連續(xù)4天“一字板”漲停

2月22日，“東數(shù)西算”概念股佳力圖公告，公司接到林園投資通知，后者已出售其所持有的佳力轉債55.349萬張（5534.9萬元），占發(fā)行總量的18.45%。減持后，林園投資持有佳力轉債53860張，占發(fā)行總量的1.795%。

不過“民間股神”林園拋售的消息，絲毫未影響佳力圖的強勢。

2月23日，佳力圖股價繼續(xù)縮量一字漲停，封單3億元。自此，該股已經(jīng)連續(xù)4天漲停，漲幅超46%，目前市值49.87億元。

溫控概念股受追捧

佳力圖之所以如此強勢，當然有眾所周知的“東數(shù)西算”的政策影響。不過從熱點角度來說，數(shù)據(jù)中心算不上新鮮事物，作為“新基建”的代表板塊，過往已經(jīng)在A股有多次表現(xiàn)。

更重要的是，公司所處的溫控行業(yè)，景氣度很高。而且本輪政策，對于新建數(shù)據(jù)中心的能耗管理，做出了明確的指導意見。

具體來看，國家規(guī)定新建數(shù)據(jù)中心PUE值必須在1.5以下，這樣才能獲得能耗指標，PUE值高于1.5的電價會遞增導致運營成本高企。

所謂PUE，是指數(shù)據(jù)中心能源效率的指標，即數(shù)據(jù)中心消耗的所有能源與IT負載消耗的能源的比值，PUE越小，證明能耗管理越好，符合綠色、雙碳等長期戰(zhàn)略。

2020年，數(shù)據(jù)中心用電量占我國全社會用電量約2.7%，相信隨著數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模建設，這個用電量占比還會提升，也就是說數(shù)據(jù)中心是不折不扣的耗能大戶。

根據(jù)《全國數(shù)據(jù)中心應用發(fā)展指引（2020）》，目前全國在用的大型數(shù)據(jù)中心平均PUE為1.55，全國在用的超大型數(shù)據(jù)中心平均PUE為1.46。根據(jù)規(guī)劃，到2025年，全國新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心平均PUE要降到1.3以下，國家樞紐節(jié)點進一步降到1.25以下。

這其實也是依米康、佳力圖這些做數(shù)據(jù)中心能耗管理的公司能持續(xù)大漲的原因之一。

畢竟現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心廠房基建和服務器需求的供給端競爭非常激烈，價格也趨于平穩(wěn)，但能耗管理在未來數(shù)據(jù)中心建設中卻扮演著越來越重要的地位，而且是和數(shù)據(jù)中心同步運營的一個可持續(xù)業(yè)務，能充分分享數(shù)據(jù)中心運維的紅利。

此外，據(jù)中國信息通信研究院官方消息，5項數(shù)據(jù)中心液冷行業(yè)標準已于2021年12月發(fā)布，并將于2022年4月1日起正式實施。

與傳統(tǒng)的風冷系統(tǒng)相比，由于空氣的載熱能力遠遠低于液體，因此采用液體冷卻液的液冷技術可大幅降低數(shù)據(jù)中心的能源利用率, 已公布的浸沒式液冷數(shù)據(jù)中心的PUE達到1.05甚至更低。對照于風冷系統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的PUE=1.3-1.5，其能效成果非常顯著。

據(jù)施耐德電氣IT事業(yè)部李進估算，將有超過20%的邊緣計算數(shù)據(jù)中心會采用液冷技術。液冷技術由于其高效，部署對建筑物依賴度低以及靜音安全等特點，可滿足場地電力容量不足的條件下部署更高密度。

溫控領域龍頭，IDC項目“受阻”

佳力圖是國內(nèi)具有領導地位的機房空調(diào)專業(yè)制造商和機房環(huán)境一體化解決方案服務商。公司自成立以來，一直專注于數(shù)據(jù)機房等精密環(huán)境控制技術的研發(fā)，是一家為數(shù)據(jù)機房等精密環(huán)境控制領域提供節(jié)能、控溫設備、一體化解決方案以及相關節(jié)能技術服務的高新技術企業(yè)。

公司主要客戶為中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等運營商。值得一提的是，公司系華為供應商，主要為華為提供數(shù)據(jù)中心溫控節(jié)能設備。

隨 5G商用進程的推進，萬物互聯(lián)時代開啟，數(shù)據(jù)流量急劇增長，IDC作為數(shù)據(jù)儲存的地方，景氣度隨之提升，自然對于溫控的需求也在增長。

自2014年以來，佳力圖營收開始穩(wěn)步增長，2020年公司營收小幅下滑，公司表示，原因系宏觀經(jīng)濟環(huán)境不佳，行業(yè)增長放緩等因素。

隨著未來東數(shù)西算的推進，國家通過政策支持引導數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展，進行合理節(jié)能規(guī)劃，機房環(huán)控市場需求打開，前景開闊，公司作為機房環(huán)控龍頭，業(yè)績有望重回增長態(tài)勢。

值得一提的是，公司于 2019 年投資建設“南京楷德悠云數(shù)據(jù)中心項目”進軍 IDC 行業(yè)。公司進入 IDC 業(yè)務領域的優(yōu)勢在于與原有主營業(yè)務形成協(xié)同效應，降本增效，提高議價能力。

浙商證券高宏博曾在研報中表示，自建IDC項目有望成為佳力圖2022年業(yè)績新增長點。根據(jù)盈利預測與估值測算，高宏博預計佳力圖2022年歸母凈利同比增速為51%，2023年凈利同比增速僅為27%。

不過，2月22日佳力圖卻公告，IDC項目可能面臨“延期”。

公司“南京楷德悠云數(shù)據(jù)中心項目”預計總投資金額約為15億元，項目預計建設周期為42個月，項目計劃分三期建設實施：其中項目第一期已于2021年3月1日開始土建施工，因2021年第三季度南京疫情影響工期有所延后，第一期規(guī)劃建設2800架標準服務器機柜，計劃2022年6月投產(chǎn)，第二期規(guī)劃建設2800架標準服務器機柜，計劃2022年12月投產(chǎn)，第三期規(guī)劃建設2800架標準服務器機柜，計劃2023年6月投產(chǎn)。

以上施工建設進度系按目前實際情況進行的估算，因數(shù)據(jù)中心建設周期較長，且受項目所在地氣候環(huán)境、電力設備及其它配套資源的實施進度影響，公司可能存在無法按時完成項目竣工的情況，對項目按期完工帶來一定風險。

結語——

佳力圖身處高景氣賽道，直接受益于本次東數(shù)西算的政策。公司是A股為數(shù)不多的溫控概念股，能向華為供貨，也彰顯其技術實力。

值得注意的是，公司控股股東乃至總經(jīng)理在內(nèi)的一眾高管均在近期集中減持，疊加私募大佬林園的可轉債“套現(xiàn)”，對于佳力圖后市走勢，投資者也許應該多一分理性和謹慎。

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