行業(yè)動(dòng)態(tài)|輔助生殖股再“出圈” 多重政策利好行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)？

財(cái)聯(lián)社（成都，記者 張海霞）訊，近日來(lái)，輔助生殖概念股相當(dāng)活躍，截至3月10日收盤(pán)，多只相關(guān)個(gè)股漲勢(shì)強(qiáng)勁。相關(guān)上市公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，北京多個(gè)輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保、兩會(huì)期間關(guān)于完善三孩政策配套措施以及兩會(huì)上關(guān)于輔助生殖的提案等均對(duì)該行業(yè)形成利好，在鼓勵(lì)生育的大背景下，輔助生殖也聞風(fēng)起舞。

“相關(guān)政策的出臺(tái)及兩會(huì)提案等，對(duì)整個(gè)輔助生殖領(lǐng)域未來(lái)的市場(chǎng)潛力、發(fā)展空間的助力都會(huì)很大，個(gè)人認(rèn)為目前還是在解決讓有生育意愿的家庭能夠以更低成本接觸到輔助生殖的醫(yī)療服務(wù)資源。”一位行業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

一位證券分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析認(rèn)為，隨著三孩政策及其他生育相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，疊加不孕率上行，以及我國(guó)人均可支配收入的提升，未來(lái)我國(guó)輔助生殖滲透率有望提升。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)約56.8萬(wàn)患者接受輔助生殖生育服務(wù)，僅占同年4780萬(wàn)不孕夫婦的1.2%，我國(guó)2018年的輔助生殖滲透率僅7%，遠(yuǎn)低于美國(guó)同期的30.2%。

（圖注：中美輔助生殖滲透率對(duì)比，來(lái)源于Frost Sullivan，中國(guó)銀河證券研究院）

值得一提的是，近期北京將16項(xiàng)輔助生殖技術(shù)納入甲類醫(yī)保，包括2項(xiàng)IUI（人工授精）技術(shù)（精液冷凍復(fù)蘇、宮腔內(nèi)人工授精術(shù)）、1項(xiàng)二代IVF技術(shù)（卵母細(xì)胞胞漿內(nèi)單精子注射）和3項(xiàng)三代IVF技術(shù)（胚胎單基因病診斷、染色體疾病的植入前胚胎遺傳學(xué)檢測(cè)、囊胚、卵裂球、極體活檢術(shù)）。上述分析師認(rèn)為這表明了政府對(duì)生育支持的重視程度，未來(lái)輔助生殖技術(shù)有望在更大范圍內(nèi)獲得支付端支持，行業(yè)滲透率有望快速提升。

上市公司層面來(lái)看，據(jù)公司年報(bào)，悅心健康（002162.SZ）通過(guò)自建+外延并購(gòu)的方式，旗下包括美國(guó)日星生殖中信、宜春婦產(chǎn)生殖合作項(xiàng)目等；通策醫(yī)療（600763.SH）引入英國(guó)波恩生殖中心、凱普生物（300639.SH）自主研發(fā)的Y染色體微缺失檢測(cè)試劑盒可檢測(cè)確定少精、弱精、缺精等不育患者病因等；達(dá)嘉維康（301126.SZ）旗下嘉辰醫(yī)院可開(kāi)展輔助生殖相關(guān)技術(shù)診療等。醫(yī)療機(jī)構(gòu)端來(lái)看，錦欣生殖（01951.HK）則是該領(lǐng)域龍頭之一。

從技術(shù)迭代來(lái)看，上述行業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“輔助生殖技術(shù)分為一二三代，其中一代即取精取卵混到試管里，二代一般是單晶注射生殖技術(shù)、三代在胚胎植入之前做基因檢測(cè)。三代輔助生殖技術(shù)目的在于挑選一個(gè)更為健康的寶寶。”該人士同時(shí)表示，雖目前輔助國(guó)內(nèi)需求更多在于一二代輔助生殖技術(shù)，但隨著大家對(duì)輔助生殖生育質(zhì)量的重視，以及對(duì)自我基因攜帶狀態(tài)人士更為清晰之后，疊加政策面對(duì)三代輔助生殖技術(shù)的支持等，對(duì)應(yīng)需求將起量。

對(duì)應(yīng)上市公司方面，貝瑞基因（000710.SZ）旗下“科孕安”即胚胎植入前遺傳學(xué)檢測(cè)（PGT）便是第三代輔助生殖技術(shù)；貝康醫(yī)療（02170.HK）旗下則有三代試管PGS檢測(cè)試劑盒；華大基因（300676.SZ）也在布局胚胎植入前基因檢測(cè)系列產(chǎn)品。

盤(pán)面來(lái)看，截至3月10日收盤(pán)，輔助生殖（BK0939）報(bào)收1203.41，漲幅高達(dá)4.88%；凱普生物、達(dá)嘉維康、西隴科學(xué)（002584.SZ）、長(zhǎng)春高新（000661.SH）等多只個(gè)股漲勢(shì)強(qiáng)勁。

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