中藥材價格高漲，藥企業績承壓，嘉應制藥2021凈利下滑92%

財聯社（深圳，記者 陸婷婷）訊，近年來，醫藥產業不斷出臺新政策，醫保目錄增補、國家帶量集采等牽動著人們對醫藥產業的關注。但系列控費舉措、原材料漲價等也使得藥企業績有所承壓。嘉應制藥（002198.SZ）2021年盈利同比降超九成，Q2、Q4凈利潤顯示虧損。有中藥材供應商向財聯社記者透露，“好多中藥材從去年都開始漲價了，而且一直在漲，有的都翻好幾倍了。”

嘉應制藥年報顯示，2021年營業收入5.75億元，同比增長5.5%；歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為147.73萬元、28.21萬元，同比下降92.55%、98.59%。單季度凈利潤來看，Q1至Q4季度分別為776.44萬元、-357.86萬元、30.88萬元、-301.73萬元。

嘉應制藥主營業務為中成藥的研發、生產和銷售。公司方面表示，凈利潤承壓主要受中藥材價格的大幅波動影響。公司產品的部分主要原材料包括土鱉蟲、板藍根等均出現不同幅度的上漲，中藥材價格上漲一定程度上增加公司的制造成本，增大公司經營業績壓力。

記者檢索多個中藥材采購平臺，同時與云南昆明、安徽毫州、甘肅蘭州等地商家交流，發現中藥材整體呈現普漲態勢。

“價格波動不算大，但確實有在漲。”某板藍根生產商家表示，我們種植出來的板藍根曬干后供應給藥廠，一般都以噸為單位走大貨，價格基本上每公斤在九塊左右，少量購買報價會高一些，十幾塊錢一公斤。

據該商家介紹，板藍根有“只要前根”、“不要根部”、“根桿葉整體”等供應，產品規格不一樣，要求不一樣，貨品不同的，價格自然就有差異，如果只要根部，每公斤價格都接近20多元了，“根桿葉整體”價格稍微會便宜些。根據種植周期不同，價位也不一樣，年限長（兩年生、三年生、四年生等）藥含量高一些，價格也會更貴。

另有板藍根供貨商透露，“板藍根價格沒翻倍但是也漲了。板藍根根部藥材“統貨”（大小不一，未過篩）和“選貨”（精篩選）價格不一樣，現在論公斤價位有30多元、40多元。”

土鱉蟲作為中藥材的一種，有破血逐瘀、續筋接骨的功效。公司年報顯示，骨科類產品包括接骨七厘片、接骨七厘膠囊等，產品功能或用途為活血化瘀，接骨止痛。用于跌打損傷，續筋接骨，血瘀疼痛。該產品品類2021年實現營收4億元，占公司總營收比重達到69.64%，2018-2020年，營收占比分別為66.14%、68.52%、66.12%，長期為公司業績貢獻較大份額。

有中藥材種植合作商家向財聯社記者透露，其實從去年七八月份開始，土鱉蟲就開始漲價，疫情影響是一方面，另外是產地沒有貨源，生產及勞力成本提高，產能下降了。去年的價格今年已經買不到了，90%的中藥材都漲價，土鱉蟲價位將近翻一倍了。記者通過調研獲悉，去年土鱉蟲市場售價每公斤65元-90元不等，目前每公斤價位則在110元-150元內不等。

華安證券研報指出，中藥材價格指數自2019年以來不斷提高，尤其是2020年后，季節性因素、周期性因素、多因素擴大供給缺口等多因素助推價格不斷提高。整體而言，今年以來中藥材仍在掀漲價潮。某中藥材公司銷售負責人表示，“去年中秋節前后就開始漲價，今年中藥材價格漲得老高了。”某中藥材供應商透露，“去年冬天以來，當歸、黨參、黃芪都漲價了，漲了35%左右。”

除了中藥材原料漲價施壓成本端外，內外部因素亦對公司業績構成影響。據悉，在疫情防控常態化下，公司歷經了錯峰用電、變更工藝研究、董事會換屆選舉、股東更迭等方面的影響。

大環境上，面臨行業深度變革和產能出清、政策出臺頻次加快、中成藥納入集采等，尤其2020年新版《中國藥典》更是針對中藥材，在基源、功能與主治、有效成分含量限制等方面予以規范，相關標準的執行加速中藥材供給收縮。但總體而言機遇仍存，老齡人口的增多以及后疫情下人們健康意識的進一步覺醒，疊加頂層中醫藥配套政策層面的扶持等，將帶動相關藥品需求量的增長。

光大證券研報中提到，“判斷這波中藥材漲價周期在新版藥典和下游市場擴容的背景下有望延續至2023年下半年。”

關鍵詞： 嘉應制藥