“植發第一股”雍禾醫療盤中暴跌33%，程序員被Cue“大廠裁員無錢植發”，民營醫療機構到底怎么了？

財聯社（深圳 記者，成孟琦）訊，“植發第一股”雍禾醫療盤中“禿然”大跌33%，最終收報7.79港元，創上市以來的最低價。這一走勢令市場萬分訝異，何種因素成為壓垮植發第一股的最后一根稻草？

“這是因為短期內程序員等群體的植發意愿下降，引發市場對未來植發需求的擔憂”，面對這一荒謬的推論，程序員小劉不可置信地揉揉自己的頭頂，表示這個鍋程序員不背，還稱此段子“太欺負程序員”了。市場分析人士稱，引發大跌或與政策導向有所關聯。

招股書中曾提到字節與愛奇藝

雖然雍禾大跌是個在科網股下跌當中讓程序員更加崩潰的段子，但互聯網大廠與植發醫療機構的“相愛相殺”由來已久。

在招股書中，雍禾醫療表示其營銷策略包括品牌廣告、效果廣告以及線下客戶教育。而其中線下客戶教育一條里，雍禾表示旗下的專業醫護人員以及銷售和營銷人員會不時訪問區域內的大型企業，包括字節跳動及愛奇藝等大型互聯網公司，以及金融行業中的大型企業。

碰巧，今年三月以來，“愛奇藝裁員”、“阿里裁員”以及“騰訊裁員”輪番登上微博熱搜。

除了與程序員相愛相殺的段子外，植發市場的確是個資本格外青睞的“黃金賽道”。

中國健康促進與教育協會數據顯示，受脫發問題困擾的中國人達近2.5億，也就是說，每6個中國人中就有1人脫發，龐大的脫發人群撐起了一個“黃金賽道”。據弗若斯特沙利文報告，2020年中國的毛發醫療服務市場為184億元人民幣，預計到2030年將達到1381億元人民幣。其中，植發醫療市場在2020年的規模約為人民幣134億元，預計將以18.9%的復合年增長率發展，到2030年將達到756億元。而興業證券研報顯示，2020年我國植發醫療服務市場規模為134億元，植發手術約51.6萬例，滲透率僅0.21%。

公開發售或超160倍認購的雍禾醫療，去年12月13日正式登陸港交所，打破了籠罩數月的新股首日破發魔咒，當天漲5.06%，收報16.6港元。而資本也對這家國內最大的植發醫療機構青睞有加，雍禾的基石投資者，包括NCC Fund、清池資本、Hudson Bay、禮來亞洲、易方達、WT Capital等知名機構。另外，CPE源峰旗下磐茂上海通過Yonghe Hair Service持股21.59%，中信證券旗下CYH持股21.59%，同為最大的機構股東。

東吳證券近期也曾發研報看好雍禾醫療，研報稱植發行業正處于快速增長的風口期，其中中游植發機構是產業鏈的核心環節，頭部連鎖植發機構是主要的發展方向，有望受益于行業增長的紅利。推薦始終堅持規范化發展思路的、市占率第一的連鎖植發龍頭雍禾醫療。

股價自高位下跌近6成

事實上，用和醫療上市以來，雖然有恒指與港股通輪番加持，其股價依然如同坐上了“過山車”。

2022年3月7日，港股通新一輪調整名單正式生效，雍禾繼被納入恒指綜合指數后成功進入港股通名單。浙商證券研報稱，納入港股通將有效提升內地投資者對公司的認知度，有望提升公司股票流動性。

但是，雍禾自12月17日宣布納入恒指后股價觸頂達19港元后，便開啟了震蕩下跌模式。截至3月15日收市，雍禾股價自高位下跌近6成。

據浙商證券研報，雍禾醫療2020年植發與養固收入分別為14.1億元與2.1億元人民幣，截至2021年底，雍禾經營的53家醫療機構已經覆蓋52個城市，規模和機構數量均領先同業。且雍禾目前擁有246名注冊醫生和919名護士，數量超過市場第二及第三總和，人員培養標準化、易復制、成本較低。雍禾還是全國首家建立數據分析系統的民營毛發服務機構，可實時獲取患者人數、手術及毛囊移植數量，有效提升運營管理效率與患者的治療體驗。

3月15日，雍禾一度大跌33%，收跌24.81%，同時，港股民營醫療股午后集體下挫，海吉亞醫療、固生堂、錦欣生殖分別收跌30.1%、28.08%、24.59%。

對于大跌原因，市場眾說紛紜。有市場分析人士稱，雍禾醫療主營植發業務，營收占比超70%，疫情背景下植發作為可選醫療需求減少。3月7日雍禾醫療被納入深港通，成交量持續低迷的情況并未改善，資金參與度低導致市場對后續資金持續流入的預期降低。

A股醫療龍頭企業愛爾眼科跌11.41%，通策醫療跌停。

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