年報解讀|2021年凈利增長近兩倍 寧波韻升：原材料價格上升太快 今年設置營收目標不現實

財聯社（杭州，記者 汪斌；編輯 劉琰）訊，受惠于釹鐵硼永磁材料價量齊升，寧波韻升（600366.SH）繼2020年之后，公司業績再次實現高速增長。3月16日上午，財聯社記者獲悉，公司目前處于滿產狀態，接近公司人士表示，去年以來稀土價格幾乎翻了一倍，在這樣的情況下，今年公司未設置營收目標，“我們覺得不合理，也不現實?！?/p>

3月15日晚間，寧波韻升發布年報，2021年公司實現營業收入37.54億元，同比增長56.47%；實現歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為5.18億元、3.56億元，同比增長191.55%、426.44%。

2021年寧波韻升凈利增速遠高于營收增速，主營盈利能力得到增強。前述接近公司人士對財聯社記者表示，公司營收增加跟原材料價格上漲有關，產品成本是可以通過漲價傳導。

這意味著原料成本上漲壓力一定程度上可以傳導至下游。從原材料端來看，釹鐵硼磁體的上游是稀土。公開資料顯示，稀土作為釹鐵硼最重要原材料，成本占比約在60%。盡管上游稀土價格大幅上漲，但釹鐵硼上市公司擴產步伐也在加快。

經營計劃方面，寧波韻升表示將積極規劃建設稀土永磁材料產能，以滿足下游行業不斷增長的市場需求：一方面將繼續推進現有生產線的技術升級改造，擴大寧波、包頭兩個生產基地產能，持續擴充坯料生產能力；另一方面，公司積極推進包頭韻升科技發展有限公司年產1.5萬噸的高性能稀土永磁材料智能制造項目的前期準備和后續實施工作。

財聯社記者了解到，截至2021年底，公司具有年產坯料1.2萬噸的生產能力，預計在2022年底實現年產坯料1.9萬噸的生產能力，目前7000噸擴產按計劃有序推進中。

公開資料顯示，寧波韻升主營業務為釹鐵硼永磁材料的研發、制造和銷售。具體來看，公司稀土永磁材料在新能源汽車領域、消費電子領域和工業應用領域的銷售收入分別超過7億元、10億元和15億元。在全球HDD硬盤出貨量基本持平的情況下，2021年寧波韻升VCM業務出貨量增長30%，公司全球市占率達約30%。

需要指出的是，2021年度公司經營活動產生的現金流量凈額為-9.96億元，較上年同期減少9.75億元。公司解釋，經營活動產生的現金流量凈額減少的主要原因是本期支付原材料貨款增加。

另外，分季度看，2021年寧波韻升單季度的凈利率波動相對較大，二季度高達15%左右，而Q3、Q4有所回落。對此，上述接近公司人士對財聯社記者解釋稱，公司產品沒有淡旺季，但公司下游覆蓋較廣，客戶可能有各自的淡旺季，但對于公司來說可以互相沖銷，生產計劃可以相應地做一些調整，“去年第二季度凈利率高的原因，主要是有部分利潤來自于之前價格相對低位的原材料。”

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