天齊鋰業1-2月僅披露增長數據 業內專家推斷凈利約16.42億

財聯社（廈門，記者 李子健）訊，只披露同比增長數據，不披露具體業績，天齊鋰業（002466.SZ）給市場留了一絲懸念。而據鋰鹽專家給財聯社記者提供的報告顯示，推測天齊鋰業1-2月總凈利為16.42億元。

上述專家將天齊鋰業的凈利潤分為三部分，分別為SQM利潤、泰利森利潤及鋰鹽利潤。值得注意的是，由于天齊鋰業僅披露營收增速，由于存在代工、VPF、財務費用等不確定性因素，因此據此推測或存在巨大偏差。

其中，推斷SQM1-2月歸屬天齊鋰業的利潤為2.31億元。天齊鋰業目前仍擁有SQM23.75%股權，據彭博對SQMQ4的一致預期EPS為0.88，對應天齊鋰業SQM利潤為2.31億元。同時，考慮到Q1的散單價格快速上行，預計SQMQ1業績大概率大超預期。

泰利森1-2月貢獻的凈利潤則約4.26億元。數據顯示，泰利森2021年1-6月的運輸量為26.04萬噸，假設其出貨線性，則對應2021年1-2月銷量為8.68萬噸，天齊鋰業披露2022年1-2月銷量同比上升56%，對應2022年1-2月銷量13.54萬噸。

價格方面，據IGO指引，泰利森2022年1-7月化學級礦石售價約為1770美金，以Q4季度IGO披露泰利森成本約283.24美金計算，泰利森單噸毛利約為1487美金/噸。

由于文菲爾德（泰利森）利潤并非單純量價關系，考慮到財務費用、匯兌損益、澳方稅率等影響，專家綜合考慮，預測泰利森1-2月對應天齊鋰業持股26.01%的權益凈利潤約為4.26億元。

鋰鹽方面，假設天齊鋰業出貨線性，預計天齊鋰業自有工廠1-2月銷量為6385噸，對應5577噸碳酸鋰及808噸氫氧化鋰，據財聯社記者向天齊鋰業確認，公司可能個別基地有零星檢修，但不影響整體產能利用率。

若假設天齊鋰業2021年及2022年的1-2月出貨量均相同，則在營收同比增加492%之下，等同為鋰鹽售價同比增長492%。以此推斷，1-2月天齊鋰業碳酸鋰均價為33.46萬元/噸、氫氧化鋰均價為27.4萬元/噸，對應單噸凈利分別為15.89萬元/噸、12.28萬元/噸。依此計算，專家預計天齊鋰業1-2月鋰鹽部分總凈利潤為9.85億元。

3月15日晚間，天齊鋰業公告具體為，1-2月，公司鋰精礦產量同比增加約39%，銷量同比增加約56%，預計鋰精礦營業收入同比增加約366%。1-2月，公司預計鋰化合物及其衍生品營業收入同比增加約492%。

對于收入大幅增長的原因，公司解釋稱，進入2022年，受下游新能源汽車需求及銷量大幅增長影響，鋰產品供需不平衡的狀況愈發明顯，公司的主要鋰鹽產品銷售價格迅速增長，產品供不應求。

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