日賺3.18億，中國移動回A首份財報出爐！三大運營商2021業績出齊，合計盈利近1500億，5G用戶數超7億

3月23日晚間，中國移動公布了2021年業績，至此，三大運營商2021年營業收入及利潤悉數出爐。

據證券時報記者統計，三大運營商2021年合計實現凈利潤1481.94億元，平均日賺約4.06億元，其中，萬億巨無霸中國移動2021年凈利潤達1159.37億元，平均日賺約3.18億元。三大運營商5G套餐用戶數合計達7.3億，中國移動5G套餐用戶數最多，達3.87億，中國電信為1.88億，中國聯通為1.55億。

對于接下來5G投資情況，中國移動表示，2022年仍是5G投資高峰期；中國電信預計資本開支930億元，其中5G網絡投資占比36.6%；中國聯通預計2022年資本開支小幅增長，其中5G投資或持平。

值得一提的是，2021年三大運營商新興業務增長突出，公司也加大了新興業務方面投資。機構分析指出，當前運營商基本面持續改善，三大運營商一季度預計取得良好業績增長，云計算和IDC等產業數字化業務快速增長，基本面拐點+高股息+低估值的配置價值凸顯。

三大運營商日賺4.06億元

3月23日晚間，中國移動披露2021年業績，2021年實現營業收入8482.58億元，同比增長10.4%；歸母凈利潤1159.37億元，同比增長7.5%。

此前，中國電信和中國聯通也公布了2021年業績，中國電信2021年實現營收4341.59億元，同比增長11.3%；歸母凈利潤259.52億元，同比增長24.4%；中國聯通2021年營業收入達到3278.54億元，同比增長7.9%，歸母凈利潤63.05億元，同比增長14.2%。

據證券時報記者統計，三大運營商2021年合計實現營收1.61萬億元，合計實現凈利潤1481.94億元，平均日賺4.06億元。對比三大運營商，中國移動無論是營收規模和凈利潤規模都遙遙領先。

5G套餐用戶仍持續保持高速增長，中國移動披露的數據顯示，2021年，個人市場扭轉下滑趨勢，實現正增長，收入達到人民幣4834億元，同比增長1.4%；移動客戶9.57億戶，凈增1497萬戶，其中5G套餐客戶達到3.87億戶，凈增2.22億戶，規模保持行業領先。

中國移動表示，公司深化“連接+應用+權益”融合運營，堅持理性規范競爭，促進行業整體價值提升。近日，中國移動披露截至2022年2月底經營數據顯示，中國移動的移動用戶總數累計到達9.61億戶，其中5G套餐客戶數約4.25億戶，月增2414.8萬戶。

中國電信2021年財報數據顯示，2021年，公司移動用戶達到3.72億戶，用戶凈增連續4年保持行業領先，5G套餐用戶達到1.88億戶，滲透率到達50.4%。今年來，中國電信5G用戶數還在穩定增長，截至今年2月，中國電信移動用戶數為3.76億戶，當月凈增89萬戶，移動用戶已經連續24個月實現正增長；5G套餐用戶凈增608萬戶，累計首次突破2億戶，達到2.0214億戶，滲透率達到53.7%。

中國聯通2021年財報數據顯示，截至2021年底，本公司擁有移動出賬用戶約3.17億戶，年累計凈增1130萬戶；5G套餐用戶累計到達1.55億戶，年累計凈增8410萬戶。中國聯通近日公布2022年2月份運營數據公告，截至2022年2月，“大聯接”用戶累計到達數7.72億戶，5G套餐用戶累計到達數1.65億戶。

5G建設進入深水區

2022年，5G建設已經進入深水區，可以預見，下一步運營商將加強深度覆蓋、精準覆蓋。

2021年，中國移動的資本開支為1836億元，與年初的開支計劃吻合。中國移動日前在投資者互動平臺表示，預計2020年-2022年是投資高峰，但含5G投資在內的總體資本開支不會大幅增長。公司2020年資本開支為1806億元，其中5G相關資本開支1025億元，2021年資本開支指引為1836億元，其中5G相關資本開支1100億元。

年報數據顯示，中國移動2021年5G相關投資為1140億元，累計開通超73萬個5G基站，其中700MHz 5G基站20萬個，基本實現城區、縣城、鄉鎮連續覆蓋，部分重點區域、發達農村、重點物業場所良好覆蓋。

中國電信在2021年年度報告中表示，面向2022年，預計年底在用5G基站超過99萬站，資本開支預計340億元。其中，中國電信將新建17萬5G基站，持續提升5G深度和廣度覆蓋。同時也將積極推動多運營商異網漫游共建共享。

2021年，中國電信加快建設智能化綜合數字信息基礎設施，截至2021年12月底，在用5G基站數量超過69萬站，5G網絡覆蓋至全國所有市縣和部分發達鄉鎮。2021年中國電信累計完成資本開支867億元，其中5G投資380億元，產業數字化投資173億元。

中國電信預計資本開支930億元，其中5G網絡投資占比36.6%，4G網絡投資占比1.1%，寬帶互聯網投資占比17.2%，產業數字化投資占比30.0%，運營系統及業務平臺投資占比5.4%，基礎設施及其他投資占比9.7%。

中國聯通在近期舉行的業績電話會上表示，中國聯通計劃用三年左右時間完成5G網絡的規模建設，2022年，將適度提升資本開支，保持資本開支增長與收入增長相匹配。公司預計2022年資本開支小幅增長，其中5G投資或持平，重點增加“東數西算”投資。

中國鐵塔表示，2022年資本開支為300億元，同比去年的251.92億元增長約18.6%。

萬聯證券研究指出，隨著“十四五”信息通信行業發展規劃落地，5G未來建設目標明確。在未來的三到五年中，5G建設還將保持一個平穩的建設投入節奏。不過隨著建設的逐步推進，下游配套應用將會逐漸成熟，從而再次拉動5G的相關建設。

新興業務貢獻占比持續提升

電信業務收入穩步增長的同時，三大運營商通過加大對新興業務投資，轉型收入占比明顯提升。

中國移動財報數據顯示，2021年，數字化轉型收入達到1594億元，同比增長26.3%，對通信服務收入增量貢獻達到59.5%，是推動公司收入增長的第一驅動力。公司表示，公司收入增長已走出拐點突破，著力打造的數字化轉型收入“第二曲線”正引領公司在信息服務藍海中開拓更為廣闊的市場空間。

中國電信2021年產業數字化業務收入達到人民幣989億元，同比增長19.4%，增速較2020年顯著提升。

中國聯通2021年產業互聯網業務收入同比增長28.2%，達到548億元，占主營收入比例達到18.5%。其中“聯通云”收入人民幣163億元，同比增長46.3%。大數據收入26億元，同比增長48.7%，市場份額連續三年保持電信運營商首位。物聯網收入人民幣60億元，同比增長43%。

工信部與三大運營商公布月度數據顯示，1-2月我國電信業務收入同比增長9%，增速創近7年來新高。其中，新興業務收入508億元，同比大增34.1%，云計算、大數據、IDC、物聯網業務收入分別同比增長124.6%、58%、20.6%、21.9%。

太平洋證券分析認為，5G是推動數字經濟快速發展的基石，也是實現穩增長的重要投資方向。隨著5G廣域覆蓋的基本完成，未來5G下游是創新和投資的重要方向，充分利好工業互聯網、物聯網、VR/AR等行業。

為此，運營商也加大了新興業務投資占比。中國移動提出，全力構建基于5G+算力網絡+智慧中臺的“連接+算力+能力”新型信息服務體系，打造價值增長的新模式。中國電信提出，2022年，產業數字化投資占比要達到30%，與5G網絡投資占比36.6%相當。中國聯通也提出，2022年將重點增加“東數西算”投資。

中信證券認為，我國電信業務收入增長超預期，運營商新興業務增長強勁，5G套餐用戶滲透率與千兆寬帶用戶滲透率快速提升。運營商龍頭是兼具科技與消費屬性的優質核心資產，5G時代增長邏輯重構，極具配置價值。

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