直擊中國移動業(yè)績會：5G資本開支及CAPEX將逐步下降 未來三年派息率提升至70%

3月23日晚間，中國移動召開了2021年度業(yè)績發(fā)布會，公司管理層就資本開支、700M 5G網(wǎng)絡進展、6G前瞻研究、元宇宙等話題回答了媒體提問。 

根據(jù)中國移動年報，2021年，公司各項資本開支（CAPEX）合計1836億元，2022年資本開支預計約為1852億元，記者查閱數(shù)據(jù)，2020年，中國移動資本開支為1806億元；今年的資本開支預算較2020年實際完成額僅增長了2.55%。

“三年前我們就已經(jīng)明確，從2020年起的三年是5G投資高峰期，公司管理層當時給出指引，即便考慮5G投資，公司總的資本開支規(guī)模也不會大幅增長。”談及今年的資本開支考慮，中國移動董事長楊杰在業(yè)績會上進行了回應。

對資本開支拆分來看，今年，中國移動5G相關(guān)資本開支1100億元，比2021年1140億元的規(guī)模略有下降，2020年該項投資規(guī)模是1025億元。

楊杰表示，由于這幾年是5G投資高峰期，會保持一定投資強度。但從明年開始，5G投資規(guī)模不會再增長并將呈現(xiàn)逐步下降的趨勢，“公司總的資本開支也是同樣趨勢，如果明年沒有其他特殊重大事項，公司資本開支將不再增長，并逐步下降，預計三年后，資本開支占營收的比例降至20%以內(nèi)，我們有信心控制好整體投資規(guī)模。”

記者注意到，在中國移動資本開支下降的趨勢下，也有結(jié)構(gòu)性亮點，今年，公司安排了480億元的算力網(wǎng)絡資本開支，“今后在算力網(wǎng)絡方面的投資可能會逐步有所增長，其中包含移動云、數(shù)據(jù)中心、傳輸網(wǎng)，邊緣計算等，整個算力網(wǎng)絡是一項龐大的基礎工程，也需要有逐步建設的過程。”楊杰說道。

2020年5月，中國移動與中國廣電簽署共建共享協(xié)議，700M 5G網(wǎng)絡部署逐漸落地。楊杰在回應證券時報e公司記者的提問時表示，目前700M 5G網(wǎng)絡進展比較順利，通過與中國廣電共建共享，去年共建設20萬個700M基站，今年計劃再建設28萬個700M基站，屆時，700M網(wǎng)絡將實現(xiàn)全國覆蓋。

針對700M網(wǎng)絡的目標市場，楊杰表示，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣域以下更多是解決廣度覆蓋，而在城區(qū)側(cè)重于解決深度覆蓋。由于700M網(wǎng)絡部署成本較低，關(guān)于中國移動是否有可能借助700M拉大與其他運營商的差距這一問題，他表示，電信、聯(lián)通已經(jīng)實現(xiàn)了共建共享，并取得很好的成效，“整個行業(yè)都能夠通過共建共享很好地促進各自發(fā)展，應該說各自都有各自的高招。”

2021年，中國移動營收規(guī)模增長10.4%至8483億元，凈利潤增長7.5%至1159億元，在資本開支趨勢下降的情況下，中國移動計劃提高派息率。2021年，中國移動的派息率為60%，公司計劃未來三年內(nèi)將派息率提高到70%以上。

楊杰表示，這一派息水平無論在港股還是在A股都是比較高的。“如果按現(xiàn)在的股價計算，港股的股息率到了8%以上，A股股息率也到了5.8%左右。”中國移動總裁董昕補充說，目前公司現(xiàn)金量比較富足，接下來現(xiàn)金將主要用于主業(yè)發(fā)展，支撐業(yè)務的同時也提高派息。

近年來，中國移動資本運作頻頻出手，包括對外股權(quán)投資、增持、回購，是否會啟動相關(guān)業(yè)務的分拆上市也備受關(guān)注。在回應相關(guān)提問時，楊杰表示，基于價值貢獻、產(chǎn)投協(xié)同、生態(tài)構(gòu)建，中國移動對外股權(quán)投資已形成一定規(guī)模，并且都是緊密圍繞主業(yè)；接下來，也將依法合規(guī)進行資本投資，繼續(xù)踩著不變的步伐把資本作用發(fā)揮好。

關(guān)于分拆上市，楊杰表示，只要有利于公司發(fā)展，既有利于公司主業(yè)，也有利于下屬某個子公司或者某塊業(yè)務發(fā)展，我們會適時會考慮采取拆分上市的方式，“公司在這方面一直秉承開放心態(tài)”，不過，他也強調(diào)說，中國移動正在全力拓展，但當前并不太具備分拆上市的條件。

在本次業(yè)績發(fā)布會上，中國移動也回應了關(guān)于元宇宙、6G等前沿技術(shù)話題。楊杰表示，中國移動正圍繞元宇宙的特點展開布局，一是強大的信息基礎設施，其中，最核心的是算力網(wǎng)絡，“沒有算力網(wǎng)絡支撐，元宇宙顯然是不可能實現(xiàn)的。”二是開展元宇宙相關(guān)研究與研發(fā)。

關(guān)于6G，楊杰表示，中國移動在過去兩年進行了全面研究，并成立了未來研究院，對6G等前瞻性技術(shù)進行跟蹤。不過，他強調(diào)，5G發(fā)展正處在三年關(guān)鍵期，而且發(fā)展勢頭非常好，當務之急仍然是要把5G發(fā)展好。“下一步，我們會全力以赴做好5G各方面發(fā)展，同時也全面布局6G和其他前沿技術(shù)。”

關(guān)鍵詞： 未來三年 資本開支 中國移動