百億凈利券商或達7家，前五排名既定！招商凈賺116億

首家百億歸母凈利的上市券商年報揭曉。3月27日，招商證券2021年報顯示，公司全年實現營業總收入294.29億元，同比增長21.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤116.45億元，同比增長22.69%。公司整體營收結構不斷優化調整，驅動2021年末加權ROE同比增長0.67個百分點至11.52%。

國泰君安在非銀研報中提及，財富管理和自營是2021年券商主要的盈利增長點。招商證券的2021年度業績很好地印證了這一趨勢特征。年報顯示，截至2021年末，公司財富管理和機構業務實現營業收入137.07億元，占總營收的比重為46.58%，依舊為第一大支柱型業務。

在做市及衍生品業務的推動下，投資交易業務也成為業績增長的有力推手，實現營業收入55.02億元，同比增長19.76%，為營收增速最快的業務板塊。其中場外衍生品存量名義本金同比增長117%，場外衍生品新增名義本金同比增長89%。而這一業務去年來已被視為行業“最賺錢業務”。

除今晚披露年報的招商證券外，目前至少還有中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、銀河證券等已在業績快報中披露，2021年公司歸屬于母公司股東的凈利潤突破百億。國信 證券在2021年度業績預告中也顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為90億至105億元。

這也就意味著，2021年上市券商歸母凈利百億的陣容很可能在7家以上。而去年的百億名單則僅有中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券以及廣發證券5家券商。

做市與衍生品推動投資交易業務增長

得益于過去一年中招商證券在基金做市、場內期權期貨做市、場外衍生品等業務板塊的推進，投資及交易業務成為2021年公司營收增速最快、營收貢獻率第二大的業務板塊，實現營業收入55.03億元，同比增長19.76%，營收貢獻率18.7%，同比下降0.22個百分點。

年報顯示，截至2021年，公司場內期權期貨做市業務資格數量49個，位居券商首位。場外衍生品業務方面，持續提升交易與風險對沖能力及客戶服務水平，積極拓展收益互換業務，交易標的覆蓋境內外權益、大宗商品等各類資產。報告期末，公司場外衍生品存量名義本金同比增長117%，場外衍生品新增名義本金同比增長89%。

從營收結構看，財富管理和機構業務(包含經紀與財富管理、資本中介和機構客戶綜合服務等)實現營業收入137.07億元，同比增長18.18%；營收貢獻率為46.58%，從占比來看依舊為第一大支撐業務，不過這一結構也正在不斷調整，營收占比同比下降1.19個百分點，為所有板塊中下降最多。

投資管理業務方面，實現營業收入17.36億元，同比增長13.24%，營收貢獻率同比下降0.42個百分點至5.9%。

資管業務凈收入為12.22億元，同比增長6.08%；參股博時基金(持股比例49%)、招商基金(持股比例45%)年底合計非貨公募AUM突破萬億規模，其中博時基金2021年實現營業收入57.64億元，同比增長36.39%；凈利潤17.79億元，同比增長42.66%；招商基金實現營業收入52.32億元，同比增長61.73%；凈利潤16.03億元，同比增長79.54%。

投行業務方面，實現營業收入24.58億元，同比增長18.8%，營收貢獻率同比下降0.17個百分點至8.35%。2021年，招商證券股票承銷項目合計43個，主承銷商金額429.5億元，同比減少20.65%。其中IPO主承銷商項目23個，主承銷金額219.57億元，同比增長52.63%；再融資發行項目20個，主承銷金額210.03億元，同比減少47.16%。

財富管理與機構業務撐起核心競爭力

2021年，招商證券財富管理轉型成效顯現。年報顯示，2021年末，公司財富管理客戶達56.35萬戶、財富管理客戶資產1.67萬億元，分別同比增長24.12%和21.90%，高凈值客戶達3.06萬戶，同比增長26.97%。

同時，2021年招商證券獲基金投顧業務試點資格，并于11月推出“e招投”基金投顧品牌，截至2021年末，簽約規模近24億元。

PB(主券商)業務一直以來是招商證券的優勢板塊。截至報告期末，公司私募證券交易資產規模達3296億元，同比增長57.39%，私募客戶股基交易量同比增長167.98%，50億以上重點私募客戶交易覆蓋率達80%。

2021年是資管新規過渡期的最后一年，銀行理財、信托公司、第三方財富公司標準化產品加快轉型，同時金融業雙向開放為托管外包業務提供了更大的發展空間，招商證券也依舊維持行業領先，私募基金托管產品數量、公募基金托管產品數量連續八年保持證券行業第一位。

2021年報顯示，截至2021年末，公司托管外包產品數量3.54萬只、規模3.60萬億元，分別同比增長34.74%和25.55%。據中基協和WIND數據，招商證券私募基金托管產品數量市場份額已達23.17%，顯著超越位列第二、三位的國泰君安(16.03%)和中信證券(13.29%)。

招商證券表示，將繼續做大客戶資產規模，做優客戶投資收益，做強財富管理收入，加強機構客戶綜合服務能力建設，做好客戶綜合價值的深度挖掘托管業務將以“全力做大 托管外包規模”為核心，加強創新，確保行業領先地位。

銀河證券非銀研報中認為，深化機構投資者服務，是券商打造核心競爭力的著力點。資本市場生態變革環境下，財富管理、機構業務領域優勢券商將具備核心競爭力，財富管理、機構業務是券商中長期優質賽道。

國泰君安非銀研報則表示，從已經披露出的券商年報來看，財富管理和自營是21年券商主要的盈利增長點，而其本質原因則在于資本市場向好；站在2022年角度來看，資管產品結構的變化，并不會改變資管規模提升和衍生品的發展機遇，仍然看好2022年券商機構業務發展機遇。

百億歸母凈利券商或擴容至7家以上

截至目前，已發布2021年度業績數據的上市券商中，至少有6家歸屬于母公司股東的凈利潤超過百億，以此為中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、招商證券、銀河證券。除今晚發布年報的招商證券外，另5家目前已披露業績快報。

另外，國信 證券在此前披露的2021年度業績預告中披露，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為90億至105億元，這也意味著歸母凈利百億的上市券商行列有很大可能增至7家以上，超越了去年5家的紀錄。

3月28日，華泰證券發布2021年度業績快報公告，公司實現營業收入379.05億元，同比增長20.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤133.46億元，同比增長23.32%，位列上市券商第3名。

華泰證券表示，2021年，國內經濟克服疫情影響、持續向好，資本市場蓬勃發展。公司推動科技賦能從局部突破向整體覆蓋，平臺化運營能量加速釋放，越來越多客戶把華泰作為首選的持續服務機構，用平臺賦能客戶的理想正在逐步成為現實。2021年，公司整體經營業績創歷史新高，境內境外綜合實力穩居行業頭部機構行列。

3月19日，海通證券2021年度業績快報顯示，公司營業收入431.03億元，同比增長12.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤128.27億元，同比增長17.94%。

海通證券表示，2021年，面對復雜的宏觀環境和疫情形勢，公司保持定力，抓牢服務國家戰略和實體經濟主線，通過“投、融、保、研”緊密聯動，進一步擴大在集成電路、生物醫藥等領域的品牌優勢，重點業務領域取得突破，收入結構持續改善。

3月9日，銀河證券2021年度業績快報顯示，公司營業收入358.79億元，同比增長51.07%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤103.49億元，同比增長42.87%。

銀河證券表示，2021年，國內經濟克服疫情影響、持續向好，資本市場蓬勃發展，公司經紀業務、自營投資、國際業務等各項業務發展良好、穩步增長。

另外，中信證券、國泰君安也相繼于1月份發布2021年度業績快報。其中中信證券實現營業收入765.70億元，同比增長40.80%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤229.79億元，同比增長54.20%，依舊企穩“券業一哥”寶座。國泰君安426.69億元，同比增長21.22%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤150.13億元，同比增長34.98%。

上述券商年報情況，將陸續于3月28日至4月7日間悉數披露。

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