“光伏茅”云南遇挫！被取消電價優(yōu)惠，影響有多大？

來到二季度春暖花開之際，光伏板塊的表現(xiàn)并未迎來春天，接連幾周下跌。就在此之際，“光伏茅”隆基股份又被取消云南電價優(yōu)惠。

作為硅片“雙雄”之一，隆基股份此番云南遇挫，對自身有何影響？對行業(yè)又有何影響呢？

不再享受云南優(yōu)惠電價政策

4月5日，光伏龍頭企業(yè)隆基股份發(fā)布公告稱：公司4月1日收到云南省發(fā)改委函告，取消公司在云南省享有的優(yōu)惠電價政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用電價格通過電力市場化交易方式形成，直接與電網(wǎng)企業(yè)結(jié)算。

毋庸置疑的是，此次不再享受云南優(yōu)惠電價政策會對隆基股份的利潤產(chǎn)生一定的影響。

根據(jù)公開資料顯示，隆基股份此前于2016年3月10日與云南省人民政府簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，就公司在云南省投資建設(shè)單晶硅棒硅片、高效電池組件、特色農(nóng)業(yè)光伏電站產(chǎn)業(yè)鏈，帶動千億級單晶光伏產(chǎn)業(yè)集群和云南省給予相關(guān)優(yōu)惠政策支持達(dá)成合作戰(zhàn)略合作意向。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，隆基股份在云南已投產(chǎn)的切片產(chǎn)能占公司總產(chǎn)能的比例約為54%。隆基股份2021年中報也提到，位于云南省的保山隆基、楚雄隆基等硅棒、硅片子公司是隆基股份的重要利潤來源。

而電費(fèi)占硅片全工序加工成本比例為15%左右，針對不再享受云南省優(yōu)惠電價政策一事，隆基股也份特別提到，上述公司在云南投資項(xiàng)目中未完成的部分存在發(fā)生變更的風(fēng)險。今年3月7日，隆基股份發(fā)布公告稱，將云南曲靖(二期)單晶硅片項(xiàng)目投資規(guī)模由年產(chǎn)20GW變更為30GW。

此外，根據(jù)隆基股份披露的2021年第三季度報告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入562.05億元，同比+66.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤75.56億元，同比+18.87%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入211.07億元，同比+54.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤25.62億元，同比+14.39%。

從2021年前三季度的單季數(shù)據(jù)來看，其凈利潤環(huán)比保持平穩(wěn)，但各季度與上年同期的增速減緩，這或是由于硅料上游漲價。而此次用電成本提升，勢必會給公司帶去進(jìn)一步壓力。

據(jù)國君電新測算，目前單晶硅片非硅成本約為0.11元/W，按照目前含稅電價預(yù)計0.25元/kWh，電力成本約為0.0165元/W，約占總體非硅成本15%左右。如果測算電價分別上漲1/2/3毛/kWh，對應(yīng)非硅成本提升約0.66/1.32/1.98分錢/W。

對公司影響有限

不過，需要指出的是，此項(xiàng)政策或?qū)β』煞萦绊懹邢?，這主要是因?yàn)樵颇系貐^(qū)的電價優(yōu)惠政策不再或在隆基股份預(yù)料之中。

事實(shí)上，自去年下半年以來，國內(nèi)多地就出臺能耗雙控政策，包括云南、江蘇、青海、寧夏、廣西、廣東、四川、河南、重慶、內(nèi)蒙古等多地，制止高耗能企業(yè)。

其中，云南省就曾發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)決做好能耗雙控有關(guān)工作的通知》，要求以石化、化工、煤化工、鋼鐵、焦化、建材、有色等行業(yè)為重點(diǎn)，建立“兩高”項(xiàng)目清單管理制度，淘汰退出一批低效落后產(chǎn)能，積極引導(dǎo)企業(yè)推進(jìn)綠色低碳生產(chǎn)，有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升發(fā)展質(zhì)量效益。上述政策意在加強(qiáng)重點(diǎn)行業(yè)管控，涉及到工業(yè)硅、黃磷等企業(yè)。

這也就意味著電價優(yōu)惠政策不是突發(fā)性的事件，政策還給予了一定的緩沖時間，而在這個期間隆基股份也采取了一系列措施來應(yīng)對電價成本上漲。

就在上個月，隆基股份還披露了一項(xiàng)在內(nèi)蒙古的投資計劃，涉及年產(chǎn)20GW單晶硅棒和切片等多個項(xiàng)目，總投資約195億元，而翻看隆基股份的投資版圖，此前很少在內(nèi)蒙古投資。

對于與內(nèi)蒙古最新簽訂的投資協(xié)議，隆基股份表示，此舉符合公司的未來產(chǎn)能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢，搶抓光伏市場發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步提升產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場競爭力。

此外，2022年開年以來，面對上游不斷提價，隆基股份也多次提高硅片報價。2022年以來至今，隆基股份已經(jīng)5次調(diào)價。

不過不久前，隆基股份在機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，從2021年第四季度開始，通威、大全、保利協(xié)鑫、亞洲硅業(yè)等大型硅料廠商的新建硅料產(chǎn)能陸續(xù)啟動投產(chǎn)。隨著硅料供給規(guī)模的增加，預(yù)計2022年硅料價格將逐步進(jìn)入降價通道。

對行業(yè)影響幾何？

相對于對隆基股份的影響，投資者可能更想要知道隆基股份此番云南電價優(yōu)惠政策不再對行業(yè)會有何影響？

眾所周知，隆基是光伏龍頭企業(yè)，此番云南發(fā)改委優(yōu)惠電價政策對光伏龍頭的優(yōu)惠政策不再，因此就有市場人士大膽猜測此次或是對行業(yè)的大變革。

首先需要指出的是，此番云南取消電價優(yōu)惠政策并非只是針對隆基股份，早在去年云南及保山發(fā)改委先后取消了電解鋁、工業(yè)硅行業(yè)的優(yōu)惠電價，當(dāng)時暫未觸及光伏行業(yè)。此次雖對隆基利潤短期有影響，但長期總利潤沒有影響。

其次是其他光伏企業(yè)因在云南布局較少，其他省份的電價都是固定電價，不涉及補(bǔ)貼，所以不存在電價政策調(diào)整的基礎(chǔ)影響。

最后需要指出的是，隆基股份不再享受電價優(yōu)惠政策對行業(yè)來說也是一大利好。隆基股份作為行業(yè)的龍頭，云南電價優(yōu)惠政策被取消，短期內(nèi)業(yè)績或承壓。但企業(yè)想要盈利，必然會進(jìn)行變革，因此這也有利于行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行新一輪的變革。

對于后市，業(yè)內(nèi)人士表示，2022年的光伏行業(yè)會是一個貝塔型的機(jī)會。2022年上游環(huán)節(jié)工業(yè)硅、多晶硅的價格大概率會跌，硅片的價格也會跟隨多晶硅的價格下跌，因而整個產(chǎn)業(yè)鏈的價格都會跟著上游的原材料價格下跌。

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