盈利雙增VS凈利腰斬，17家H股上市銀行業績分化！不良加速暴露，兩家已是“仙股”

日前，在港上市的內地銀行已完成披露2021年年報。

券商中國記者梳理了僅在香港上市的17家內地銀行業績后發現，去年各銀行業績極致分化：有銀行實現營收、凈利的大幅雙增，亦有多家銀行凈利潤接近“腰斬”，資產質量也有不同程度下滑。

值得注意的是，上述銀行在H股的市場表現上，大部分呈現成交量長期低迷、股價波動幅度小。一些銀行股價長期“陰跌”，部分銀行一年跌幅達20%至40%，甚至有多只個股跌至1港元以下的“仙股”。

H股中小銀行業績分化：盈利雙增VS凈利腰斬

截至目前，內地赴港上市共有32家銀行，其中大部分為中小型城農商行。除去同時在A股上市的15家銀行外，在港上市的17家中小型銀行中，共有1家股份行、13家城商行和3家農商行。

過去一年，17家銀行中有12家實現凈利潤同比正增長，瀘州銀行、徽商銀行、威海銀行、東莞農商行和江西銀行5家銀行凈利潤增幅同比增長超10%。其中，瀘州銀行凈利潤增幅最大，達到27.46%，去年該行實現凈利潤7.34億元，去年末資產總額為1345億元，是目前H股內地銀行中最“迷你”的一家。

除了瀘州銀行外，另一家營收、凈利潤均實現雙位數增長的銀行是威海銀行。去年該行營收達73.77億元，凈利潤達18.9億元，分別同比增長22.26%和14.77%。

17家銀行中，凈利潤和營收規模最大的是徽商銀行。作為一家城商行，該行去年凈利潤達117.85億元，同比增長18.79%，去年末資產規模達1.38萬億元，年內增長8.8%。

值得注意的是，上述17家銀行中唯一一家股份制銀行——渤海銀行去年營收下降10.15%，而去年凈利潤為86.29億元，同比僅增2.19%，不過該行總資產卻實現較大幅度增長，較年初增加13.6%至1.39萬億元。

除上述銀行外，中原銀行、九臺農商行、晉商銀行、九江銀行、甘肅銀行、貴州銀行的凈利潤增速均在個位數及以下，其中，貴州銀行僅微增0.95%。

形成鮮明對比的是，部分城商行去年業績遭遇“滑鐵盧”，凈利潤甚至進一步“腰斬”。

盛京銀行2021年營收同比下降4.9%，凈利潤為4.31億元，下滑65.02%。哈爾濱銀行營收雖有15.66%的增長，但其凈利潤為3.99億元，下滑將近一半。錦州銀行凈利潤同比下滑33.34%，不過其歸母凈利潤卻較去年大幅擴大，實現12.73億元，同比增長214.6%。另外，廣州農商行和天津銀行去年凈利也明顯下降，分別下降28.43%和26%。

不良加速暴露：屢見不良雙升

資產質量方面，17家H股上市銀行中部分銀行的表現也并不樂觀。

其中，不良率高于2%的有5家，分別是盛京銀行(3.28%)、哈爾濱銀行(2.88%)、錦州銀行(2.75%)、中原銀行(2.18%)以及甘肅銀行(2.04%)。此外，還有6家銀行撥備覆蓋率也在下降，其中3家降幅超過20個百分點。

從增量不良加速暴露的角度看，共計東莞農商行、九臺農商行、廣州農商行、渤海銀行、盛京銀行、天津銀行、錦州銀行7家銀行資產質量不同程度下降。其中錦州銀行不良率上升0.68個百分點，天津銀行和九臺農商行均上升0.25個百分點。

梳理數據，不良率上升幅度最大的三家銀行，共性特點是不良規模和不良率均雙升。

天津銀行年報顯示，不良貸款為80.46億元，較上年增加14.67億元。該行解釋稱：主要是個別公司客戶和個人客戶還款能力減弱，同時更加審慎和主動地做好資產質量分類和管理，不良貸款規模有所提升。

具體行業來看，天津銀行不良貸款中，住宿和餐飲業(11.91%)、農林牧漁業(10.43%)、信息技術服務業等占比較高，而房地產業不良率增速最快，從前一年的0.05%增至5.19%，該行稱主要原因是個別公司客戶還款能力減弱。

另外，錦州銀行、九臺農商行等不良貸款規模分別較前一年增長56億元和8億元。分行業看，錦州銀行不良貸款中，郵政服務業的不良率由2020年末的0.33%上升至2021年末的14.86%；農林牧漁業不良率增至63.12%，對于備受關注的房地產業，該行不良也在加速暴露，達到9.77%。九臺農商行的不良貸款主要集中在批發及零售業、租賃和商務服務業、制造業等，但不良率均低于2%。

除此之外，上述銀行中，不良率最高的盛京銀行也呈現不良雙升：不良貸款額由178.3億元，升高至191.98億元；不良率為3.28%，較上年末上升0.02個百分點。不良率次高的哈爾濱銀行，其去年的不良余額無明顯增幅，值得一提的是，該行不良貸款率由2.97%降至2.88%，是該行上市以來首次出現積極向下的拐點。

在各大行加速確認不良的過程中，伴隨而來的是加大不良資產核銷力度，導致撥備覆蓋率不同程度的下降。其中，錦州銀行、天津銀行和渤海銀行的降幅較為明顯，分別較前一年初降低31.85、29.19和23.17個百分點。

另一方面，也有部分城商行增厚撥備，對撥備覆蓋率進行有效提升，增幅較大的分別是貴州銀行、瀘州銀行和徽商銀行，撥備覆蓋率分別達426.41%、262.49%和239.74%，分別較前一年增長92.05、75.06和57.84個百分點。

成交量長期低迷：多只銀行H股跌成“仙股”

券商中國記者注意到，除了H股上市的內地銀行業績呈現分化的特點外，另一大特點是，多數H股中小銀行的成交量長期低迷，甚至連續數月股價無波動，呈現開盤與收盤價格相同的“一字板”。

數據顯示，以今年3月份為例，瀘州銀行、錦州銀行、中原銀行、盛京銀行、晉商銀行、徽商銀行、九江銀行、貴州銀行、威海銀行、東莞農商行、九臺農商行、廣州農商行共12家銀行H股出現過單日零成交量的“窘境”。

例如九江銀行在3月的14個交易日中，總成交量僅為1.7萬股，成交金額僅18.03萬港元；錦州銀行3月份成交量為6.9萬股，成交金額更低至9萬港元；九臺農商行成交量為15.12萬股，成交金額36萬港元，并且3月內該股股價幾無變化，月初和月末價格均為2.4港元/股，K線呈直線狀態。

另一方面，由于經營業績和受部分事件影響，一些銀行的股價在2021年經歷了大幅度下跌，部分銀行股價已經跌至1港元以下或接近1港元，成為投資者眼中的“仙股”。

例如，2021年，哈爾濱銀行的股價全年跌幅達21%，今年以來又下跌超30%，截至4月6日收盤，其股價已跌至0.69港元/股，約合人民幣0.56元/股，成為貨真價實的“仙股”。該股市凈率僅0.13倍，然而，年報顯示，截至2021年末，哈爾濱銀行的每股凈資產為4.53元/股，二級市場股價與其凈資產價格呈現倒掛。

類似的情況有中原銀行，截至目前，該股最新價格僅為0.81港元/股，2021年全年跌幅達18.5%，是H股上市的內地銀行中第二只“仙股”。除此之外，甘肅銀行也曾在去年11月一度跌至0.98港元/股，最新收盤價為1.05港元/股，距離成為下一只“仙股”僅有6.7%的下跌空間。

另一方面，還有部分H股銀行在長期“陰跌”之下，導致全年跌幅較大。其中，渤海銀行跌幅位列各銀行之首，2021年全年下跌39%，今年以來又下跌超42.86%，最新收盤價為1.4港元/股，距其發行價已折價超過7成。此外，2021年跌幅排名較前的銀行還有天津銀行(-29%)、江西銀行(-19.4%)等。

對于H股銀行交投不活躍的現象，有港股分析師曾向券商中國記者分析認為，內地中小銀行在港上市成交不活躍，主要系投資者結構不同、同類型標的較多、對內地中小銀行還存在一定的擔憂等因素導致。

上述人士認為，投資者結構方面，H股以機構投資者為主，而A股以個人投資者居多，對于不同銀行股不同看法，導致成交活躍度形成差異；其次則是同類型標的較多的問題，與內地赴港上市的中小銀行冷清認購原因類似；最后H股投資者對于內地中小銀行還存在一定擔憂，如經營和競爭壓力、壞賬水平等因素的憂慮，進而壓低了整體估值和關注度。

關鍵詞：