今年新股首現逾10%棄購占比 參與打新投資者不再盲目

新股接連破發下，“打不過”的投資者選擇棄購撤退。

4月12日，科創板新股經緯恒潤(688326)披露發行結果，網上投資者棄購326.09萬股，占總發行規模的10.87%，棄購金額3.95億元。

wind數據顯示，10.87%的新股棄購占比，已經刷新了2019年注冊制實施以來所有注冊制新股的棄購占比紀錄。業內專家認為，網上打新棄購量增加，從側面反映出投資策略變化，打新不再盲目，而是有針對性、有選擇性地投資新股。

新股棄購占比破紀錄

科創板新股經緯恒潤是國內汽車電子龍頭廠商。作為綜合型的電子系統科技服務商，經緯恒潤主營業務圍繞電子系統展開，專注于為汽車、高端裝備、無人運輸等領域的客戶提供電子產品、研發服務及解決方案和高級別智能駕駛整體解決方案。招股意向書顯示，公司客戶包括小鵬汽車、一汽集團、蔚來汽車、比亞迪等。

本次IPO，經緯恒潤發行價為121元，發行市盈率為244.87倍，高于行業最近一個月平均動態市盈率29.23倍。截至目前，今年以來發行價超百元的新股共有7只，經緯恒潤排在第6位。雖然高達百元的發行價，但相比其他6只百元新股，經緯恒潤IPO募資未有超募。根據招股書，經緯恒潤原本打算發行不超過3000萬股，募資50億元；但最終募資金額為36.3億元，成為目前7只百元股中唯一一家募資不足的公司。

值得注意的是，經緯恒潤上市前的股東包括多家私募股權機構、保險公司等機構投資者，如珠海格金廣發信德智能制造產業投資基金（有限合伙）、中信證券投資有限公司、南京市一汽創新基金投資管理中心（有限合伙）、珠海北汽華金產業股權投資基金（有限合伙）、陽光財險。

但今年以來，新股接連破發讓投資者打新更為謹慎。4月12日唯捷創芯-U(688153)在科創板上市，首日收跌36.04%，成為今年以來新股首日最高跌幅，同時也是科創板開板以來新股首日最高跌幅。今年以來A股共有95只新股上市，其中24只首日破發，占比25%。

4月12日，經緯恒潤披露發行結果，網上投資者棄購326.09萬股，占總發行規模的10.87%，棄購金額3.95億元，全部由承銷券商中信證券包銷。放在注冊制背景下比較，10.87%的新股棄購占比，已經刷新了2019年注冊制實施以來所有注冊制新股的棄購占比紀錄。

此前棄購比例最高的科創板新股是禾邁股份(688032)，為6.51%。去年12月上市的禾邁股份被稱為“史上最貴新股”禾邁股份，發行價達557.8元，刷新A股新股最高發行價紀錄，中一簽需繳款27.89萬元。而今年上市的新股中，棄購占比最高的是海創藥業-U，只有3.24%，其次為普源精電-U，棄購占比為3.15%。

放在所有A股市場比較，在2010年以來的A股新股棄購占比中，經緯恒潤的10.87%棄購占比排在第二位。Wind數據顯示，歷史上A股新股棄購占比最大的是中國交建，棄購占比是11.05%，這發生在2012年。

經緯恒潤3.95億元的棄購金額，也是今年招股的新股中棄購金額最高的。其次為騰遠鈷業，棄購金額為1.01億元。

值得注意的是，從網上棄購規模來看，今年已上市新股中，棄購占比前五的新股均為未盈利新股，而且上市首日均告破發。業內專家認為，網上打新棄購量增加，從側面反映出投資策略變化，打新不再盲目，而是有針對性、有選擇性地投資新股。

參與打新投資者減少

發行公告顯示，緯恒潤的戰略配售對象共有7個，其中4個為員工參與持股計劃，其余3個分別是南方工業、韋豪半導體以及中信證券的投資子公司。

依據本次發行價格確定的最終戰略配售數量為532.64萬股，約占本次發行數量的17.75%。從獲配股數來看，除了經緯恒潤高管與核心技術人員參與的兩個持股計劃，中信證券的獲配比例是最高的，獲配82.64萬股，金額高達1億元。另外，從網下投資者配售結果來看，大成基金、廣發基金、工銀瑞信基金、易方達基金等大型公募機構均參與其中。

經緯恒潤網上發行中簽率為0.03875391%，網上發行有效申購戶數392萬戶，而今年上市的科創板新股網上發行有效申購戶數平均值為415萬戶.

隨著近期新股密集破發，參與打新的部分投資者選擇放棄立場。以今年上市的科創板新股為例，網上發行有效申購戶數從年初的普500多萬戶，逐步下降至300多萬戶。

4月12日披露發行公告的半導體企業納芯微(688052)，發行價為230元，成為今年以來最貴新股，對應市盈率107.48倍。發行情況顯示，網上發行有效申購戶數374萬戶，成為今年參與打新投資者數量最小的科創板新股。

新股中簽后棄購會有何后果。據了解，網下申購方面，有效報價網下投資者未參與申購或未足額參與申購，以及獲得初步配售的網下投資者未及時足額繳納認購資金及對應的新股配售經紀傭金的，將被視為違約并應承擔違約責任，保薦機構（主承銷商）將違約情況報中國證券業協會備案。

網上申購方面，網上投資者連續12個月內累計出現3次中簽后未足額繳款的情形時，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券的申購。放棄認購的次數按照投資者實際放棄認購新股、存托憑證、可轉換公司債券與可交換公司債券的次數合并計算。

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