愛(ài)嬰室遭二股東“清倉(cāng)式”減持 機(jī)構(gòu)關(guān)注公司業(yè)績(jī)承壓情況

4月18日晚間，愛(ài)嬰室(603214)公告稱(chēng)，公司股東合眾投資擬減持公司股份不超過(guò)2401.2萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的16.97%。目前，合眾投資的持股數(shù)亦為2401.2萬(wàn)股，意味著該股東將“清倉(cāng)式”減持。

合眾投資擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、及/或大宗交易及/或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持。根據(jù)減持計(jì)劃，若通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式，6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)2%，任意連續(xù)90個(gè)自然日減持不超過(guò)1%；若通過(guò)大宗交易，6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)4%，任意連續(xù)90個(gè)自然日減持不超過(guò)2%；若通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑴p持比例不超過(guò)16.97%，且單個(gè)受讓方受讓比例不低于5%。

根據(jù)愛(ài)嬰室2021年報(bào)，去年末，合眾投資位列公司第二大股東。合眾投資曾于2020年7月至2021年1月減持了2%愛(ài)嬰室股份，彼時(shí)的減持價(jià)格為34.27元/股。不過(guò)，愛(ài)嬰室18日收盤(pán)的價(jià)格為19.08元/股，較合眾投資上一輪減持已有較大折價(jià)。

上周，愛(ài)嬰室披露了公司2021年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.5億元，同比增長(zhǎng)18%，但凈利潤(rùn)下滑了近37%，由1.17億元降至7348萬(wàn)元。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由正轉(zhuǎn)負(fù)。

去年四季度，愛(ài)嬰室收購(gòu)了華中區(qū)域第一母嬰連鎖品牌貝貝熊，線下門(mén)店總數(shù)從2020年的近300家躍升至500多家，公司四季度營(yíng)收也大幅增長(zhǎng)。

愛(ài)嬰室判斷，后疫情時(shí)代的母嬰零售行業(yè)，雖然面臨新生人口數(shù)量持續(xù)回落的巨大挑戰(zhàn)，但在國(guó)家“三孩”和“雙減”政策的加持下，隨著母嬰消費(fèi)人群需求的精細(xì)化和高端化，整個(gè)行業(yè)仍將迎來(lái)新的增長(zhǎng)紅利。

愛(ài)嬰室稱(chēng)，將逐步整合現(xiàn)有門(mén)店，加快貝貝熊門(mén)店優(yōu)化，重點(diǎn)推進(jìn)雙方優(yōu)勢(shì)資源的整合，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，形成一體化運(yùn)營(yíng)管理。進(jìn)一步合理布局門(mén)店密度，升級(jí)改造店面形象，提高單店盈利能力，保持門(mén)店規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。拓展區(qū)域以經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)的一二線、強(qiáng)三線城市的核心商圈為主，快速實(shí)現(xiàn)新店盈利，追求高質(zhì)量、高效益的規(guī)模增長(zhǎng)。

同時(shí)，進(jìn)一步加深與各個(gè)線上平臺(tái)在業(yè)務(wù)與技術(shù)上的合作，為消費(fèi)者提供更多的品類(lèi)以及更便利的到家服務(wù)。在公域方面，持續(xù)加大推廣力度，不斷探索新玩法，提升天貓、京東、拼多多等官方旗艦店的引流獲客能力，私域以APP為主，結(jié)合小程序、O2O等平臺(tái)，拓展更多品類(lèi)，提供更多樣的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)用戶(hù)持續(xù)留存與復(fù)購(gòu)。

針對(duì)愛(ài)嬰室去年的經(jīng)營(yíng)情況，多家機(jī)構(gòu)關(guān)注到利潤(rùn)承壓的情況。例如，東興證券指出，受疫情以及毛利率較低的線上業(yè)務(wù)占比提升的影響，公司2021年毛利率同比下降1.27個(gè)百分點(diǎn)至30.26%，受線上業(yè)務(wù)拓展及收購(gòu)貝貝熊帶來(lái)相關(guān)費(fèi)用增加的影響，銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率分別同比增加2.5個(gè)百分點(diǎn)和0.05個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力有所下降。

不過(guò)，該機(jī)構(gòu)也表示，隨著愛(ài)嬰室版圖擴(kuò)張和業(yè)務(wù)拓展，公司增長(zhǎng)潛力有望逐步釋放。另外，考慮到目前疫情對(duì)線下門(mén)店運(yùn)營(yíng)的負(fù)面影響仍未消除，疫情好轉(zhuǎn)背景下公司業(yè)績(jī)?nèi)杂休^大恢復(fù)空間。

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