杉杉股份負極材料子公司引入比亞迪等戰投 評估增值率達165.6%

4月19日晚間，杉杉股份(600884)公告稱，為優化下屬負極材料業務產業公司的資產負債結構，增強其資本實力和融資能力，同時加強與產業鏈上下游的戰略合作，公司擬通過全資子公司寧波杉杉新能源與問鼎投資、比亞迪等四位戰略投資人共同對上海杉杉鋰電增資。

公告顯示，增資價格以上海杉杉鋰電2021年末經評估的股東全部權益價值為參考，綜合考量其當前發展階段及引入戰略投資人的交易背景和交易目的，經各方協商確定增資價格為10元/1元注冊資本。

具體來看，寧波杉杉新能源、問鼎投資、比亞迪、寧德新能源、昆侖資本分別增資24億元、3億元、1.5億元、1億元、1億元，分別認購上海杉杉鋰電新增注冊資本2.4億元、3000萬元、1500萬元、1000萬元、1000萬元。

從公告來看，本次引入的增資方均為上下游企業，其中，問鼎投資出資人寧德時代、比亞迪、寧德新能源均為杉杉股份負極材料業務下游客戶，昆侖資本大股東中國石油的下屬成員為負極材料業務上游原材料供應商。

杉杉股份表示，增資款將全部用于上海杉杉鋰電及其下屬子公司的日常經營活動，包括但不限于上海杉杉鋰電主營業務相關的業務擴展、研發、資本性支出以及其他日常經營用途，其中，寧波杉杉新能源的增資款可以用于償還上海杉杉鋰電及其下屬子公司借款。

本次增資中，上海杉杉鋰電的其余原股東同意并確認放棄本次新增注冊資本的認購權，增資完成后，其注冊資本將由原來的8.77億元變更為11.82億元，杉杉股份對上海杉杉鋰電的持股比例將由原來的89.99%變更為87.08%，上海杉杉鋰電仍為杉杉股份的控股子公司。

數據顯示，合并口徑下，2021年末，上海杉杉鋰電總資產102.03億元、歸屬于母公司所有者權益35.77億元；2021年實現營業收入41.81億元，歸屬于母公司股東的凈利潤6.01億元。

值得一提的是，本次增資中，上海杉杉鋰電的增值率較高。公告顯示，截至評估基準日2021年末，上海杉杉鋰電采用收益法評估后的股東全部權益價值為95.01億元，采用市場法評估后的股東全部權益價值為106.49億元。

杉杉股份表示，上海杉杉鋰電主要從事鋰離子電池負極材料及其炭素材料的研發、生產與銷售業務。歷經長期發展，上海杉杉鋰電已逐漸形成了良好的生產體系、基地布局、產能結構，人力資源結構、品牌和規模。相較于市場法，收益法能更好地體現上述綜合因素所形成的各種無形資產價值，因此采用收益法的評估結果作為最終評估結論。即經評估，上海杉杉鋰電評估值為95.01億元，較所有者權益增值59.24億元，增值率165.62%。

另外，本次增資完成后，上海杉杉鋰電董事會也將發生變化。其董事會由7名董事組成，寧波杉杉新能源和上海杉翮等有權委派6名董事，問鼎投資有權委派1名董事；比亞迪和昆侖資本有權分別委派1名董事會觀察員。

杉杉股份表示，上海杉杉鋰電通過本次增資擴股，將有助于優化其資產負債結構，降低財務成本，增強資本實力，為負極材料業務擴張提供資金保障。本次引入的戰略投資人均為負極材料業務上下游的核心戰略客戶及供應商。公司與各方將進一步深入戰略關系，協同發展，互利共贏，助力杉杉負極材料發展，夯實企業核心競爭力。

在披露子公司引戰事項的同時，杉杉股份也披露了2021年報。去年，公司實現營收207億元，同比增長152%，凈利潤33.4億元，同比增長2320%。

杉杉股份表示，2021年新能源汽車行業景氣度持續提升，下游客戶需求旺盛，公司充分抓住市場機遇，加速推進鋰電池材料業務產能釋放，鋰電池材料業務整體銷量和盈利水平同比大幅提升。報告期鋰電池負極材料、電解液、正極材料分別實現凈利潤5.25億元、3.68億元、3.04億元。同時，期內新增偏光片業務并表帶來較大業績貢獻，實現凈利潤11.97億元。

杉杉股份表示，2022年將持續聚焦鋰電池負極材料和偏光片兩大核心主業，充分把握全球新能源汽車產業大發展、顯示面板產業國產替代帶來的歷史性機遇，不斷提升核心業務的全球競爭力，實現高質量發展，全力打造鋰電池負極材料和偏光片兩大細分市場的全球領導者。

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