通達海創業板首發1項發明專利支撐業績增長 資金流手法嫻熟

4月8日，南京通達海科技股份有限公司（以下簡稱通達海）創業板IPO完成了第二輪問詢的回復，目前暫無新進展發布。招股書顯示，通達海成立于1995年，是一家軟件企業，主要為法院等客戶提供電子政務領域信息化建設綜合服務。

中國產業經濟信息網財經頻道注意到，通達海在兩年內分紅近4000萬元，此次首發該公司擬將2億元募集資金用于補充流動資金。在過去近9年內該公司無新增專利，且其應收賬款占比在持續上升。

報告期積極分紅  安排1.92億元募資補流

通達海的營業收入和凈利潤保持增長態勢。招股書顯示，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月份（以下簡稱報告期），通達海實現營業收入17042.85萬元、24474.43萬元、33671.88萬元和14606.93萬元；同期該公司實現凈利潤3479.67萬元、4317.02萬元、7818.48萬元和823.91萬元。

在業績持續增長的同時，通達海報告期內實施了積極的現金分紅。2020年該公司現金分紅2877.7萬元，占當年凈利潤的37.5%。2019年該公司現金分紅978.42萬元，占當期凈利潤的22.9%。

兩年分紅近4000萬元，從這個節奏看，通達海似乎并不缺錢。然而，此次首發募資中該公司有近2億元資金將用于補充流動資金。

招股書顯示，通達海此次IPO擬募集資金10億元，其中1.92億元將用于補充流動資金。

值得注意的是，報告期內，通達海通過政府補助及各種稅收優惠獲的現金分別為1305.9萬元、1237.67萬元、1514.31萬元和374.26萬元。

每年獲得政府補助1000多萬元，報告期內分紅近4000萬元，本次首發又安排1.92億元補流，可以說通達海的資金流操作十分“嫻熟”。

發明專利數1項  軟著撐場面

招股書顯示，截至2021年6月末，通達海的專利總數及發明專利數僅1項，另外有軟件著作權70項、軟件產品證書41項。其中，2020年該公司僅新增2項軟件著作權。另外，該公司唯一的發明專利的申請獲取時間為2012年10月18日。

通達海在招股書中列出的可比同行有華宇軟件、太極股份、榕基軟件、交大慧谷。根據榕基軟件年報，截至2020年年末，榕基軟件擁有發明專利26項，軟件著作權341項，分別是通達海的26倍、4.87倍。

根據華宇軟件年報，2020年，華宇軟件新增發明專利4項，新增軟件著作權216項，2020年年報并未披露總專利數。

太極股份年報顯示，2020年，太極股份新增發明專利與實用新型專利24項，新增軟件著作權194項，2020年報并未披露總專利數。

從新增軟件著作權數量看，2020年，華宇軟件新增軟件著作權216項，太極股份新增194項，榕基軟件新增43項，但通達海僅新增2項。這三家可比公司2020年新增軟件著作權數量分別為通達海的108倍、97倍、21.5倍。

從研發費用看，2020年，通達海的研發費用為7085萬元。華宇軟件、太極股份、榕基軟件的研發費用分別為3.84億元、3.72億元、1.05億元，分別是通達海的5.42倍、5.25倍、1.48倍。

可以看出，與可比同行相比較，通達海研發成果數量極少，缺乏足夠的專利技術壁壘，在技術競爭中處于明顯的劣勢。

應收賬款隨業績水漲船高

通達海的客戶主要來自于公檢法等部門，想必應收賬款高企并不會導致壞賬擔憂，不過回款壓力還是有的。

招股書顯示，2020年通達海61％的收入來源于法院，還覆蓋了銀行、電信、監察委、企業等相關機構。報告期內，該公司的營業收入分別為1.7億元、2.45億元、3.37億元、1.46億元，保持增長態勢。

作為通達海的核心業務，報告期內，該公司來自法院系統信息化業務的收入分別為1.11億元、1.85億元、2.06億元和0.68億元，占營業總收入的比重分別為65.31％、75.76％、61.22％、46.68％。

2019年，該業務收入同比增長66.6％；2020年增速降至11.2％，同比減少55.4個百分點。此外，報告期內，通達海的綜合毛利率分別為56.28％、56.49％、58.66％和49.85％。

應收賬款占比隨著業績水漲船高。招股書顯示，通達海報告期內的應收賬款凈額分別為0.27億元、0.52億元、0.65億元和0.74億元，占營業收入的比重分別為16.10％、21.34％和19.23％和51％。

中國產業經濟信息網財經頻道將繼續關注通達海首發進展。

（責任編輯  張麗娜）

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