年報解讀|2021年凈利同比增逾23倍 杉杉股份：預計2022年負極材料業務出貨量將翻倍

財聯社4月20日訊（記者 汪斌），受益于新能源汽車行業景氣度持續提升，負極材料業務下游市場需求持續旺盛，杉杉股份（600884.SH）2021年鋰電材料產品量價齊升，全年凈利潤暴增超23倍。財聯社記者從杉杉股份處獲悉，目前公司偏光片業務處于滿產狀態，負極材料亦供不應求，公司正通過技改、擴產等手段提高產能。

針對公司2022年經營計劃，公司相關人士對財聯社記者表示，預計今年負極材料業務出貨量達20萬噸左右，其中硅碳負極出貨量或達到千噸級別；偏光片產能預計今年將提升到1.7億平方米。據悉，2021年公司負極材料業務出貨量超過10萬噸，偏光片年產能約1.3億平方米，其中2-12月銷量為1.1億平方米。據此計算，2022年杉杉股份負極材料業務出貨量將翻倍，偏光片產能增長將超過30%。

4月19日晚間，杉杉股份發布年報，公司2021年實現營收206.99億元，同比增長151.94%；實現歸母凈利潤33.4億元，同比增長2320%，同期扣非凈利潤為18.85億元。其中，公司負極材料和偏光片產品占總凈利潤71.69%。

值得一提的是，公司2021年鋰電材料業務合計實現歸母凈利潤11.97億元，占總凈利潤35.84%。其中負極材料業務實現歸母凈利潤5.25億元，同比增長 199.91%。

在建項目方面，包頭負極一體化二期項目已于今年一季度投產，預計三季度可達產；四川眉山（20萬噸）負極一體化基地一期工程預計2023年年中建成，其中10萬噸石墨化產能預計今年下半年投產。此外，公司綿陽偏光片基地預計2023年試產。

需要指出的是，目前石墨化是人造石墨（鋰電負極基礎原材料）生產的關鍵環節。截至2021年底，杉杉股份石墨化產能4.2萬噸，隨著包頭二期項目投產，目前公司石墨化總產能為9.4萬噸。財聯社記者獲悉，2021年受石墨化加工價格上漲影響，公司負極全品類產品均有提價，目前公司負極產品價格趨于相對平穩狀態。

某業內人士對財聯社記者分析稱，“目前已經有不少石墨化擴建在規劃中或者已經積極推進建設，預計今年下半年將有大量產能投放，但大部分已被負極材料主流大廠鎖定產能，負極石墨化新建擴建速度跟不上負極擴建的速度，加之負極石墨化項目屬于高耗能行業，審批周期長，建設周期也相對較長，因此負極石墨化產能供應緊缺的情況短期內難以緩解。”

另外，公司硅氧負極2021年出貨量在百噸級別。“公司硅基負極以氧化亞硅為主，目前產品已經迭代到第三代了。當前硅基負極產品成本還是比較高的，在動力電池應用領域批量應用還比較少，主要用在高端車型上，我們的產品已經通過主流車企多輪評測，預計明年可批量出貨。”上述公司相關人士表示。

2021年2月1日，杉杉股份成功完成對LG化學旗下偏光片資產的收購。目前，杉杉股份共擁有8條偏光片前端產線，其中位于韓國梧倉的2條產線已經搬遷至國內生產。資料顯示，偏光片是生產LCD的關鍵部件之一，LCD廣泛應用于電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦等消費類電子產品。

財聯社記者注意到，2021年杉杉股份經營活動現金流量凈額同比下降210.69%至-3.64億元，同期投資活動現金流量凈額同比下降634.69%至-35.4億元。對此，公司方面表示，經營活動現金流量凈額、投資活動現金流量凈額下降主要系2021年公司完成對LCD偏光片業務收購，其中投資支付59.73億元，偏光片業務經營性現金流凈額為-5.68億元。

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