行業(yè)觀察|顧家家居Q1凈利率回升 家具業(yè)回暖動力仍不足

財聯(lián)社4月22日訊（記者 羅祎辰）今年一季度，國內(nèi)家具業(yè)制造端和零售端都面臨較大壓力，“增收不增利”、"終端銷售疲軟"問題突出。展望后市，龍頭企業(yè)和出口型企業(yè)有一定利好支撐，但整體而言，行業(yè)回暖動力仍顯不足。

4月21日晚，顧家家居（603816.SH）發(fā)布一季度，單季凈利率較去年第三、四季度有所回升。對此，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向財聯(lián)社記者表示，在公司看來凈利潤率表現(xiàn)穩(wěn)定，Q1凈利率和2021年數(shù)據(jù)相差不大，單季度增減可能與政府補貼計入時間等因素有關(guān)，“公司后續(xù)還會有新增產(chǎn)能釋放，對于市場關(guān)注的原料、運費以及匯率問題，公司管理層不會過于在意，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)穩(wěn)定才是最重要的。”

人民幣貶值也帶動出口型家具企業(yè)市場關(guān)注度提升。浙江永強（002489.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴財聯(lián)社記者，人民幣貶值對出口會有拉動，但訂單端目前沒有數(shù)據(jù)，“公司訂單都是提前簽訂，現(xiàn)階段的利好估計要從今年第三季度開始才會反應(yīng)在訂單上，不過匯率波動帶來的結(jié)算收入增減每天都會發(fā)生。”

Q1家具業(yè)艱難開局

作為行業(yè)龍頭，顧家家居今年Q1實現(xiàn)營收45.40億元，同比增長20.05%，歸母凈利潤4.43億元，同比增長15.11%。浙商輕工團隊認(rèn)為這一業(yè)績表現(xiàn)“略超預(yù)期”。

但放眼整個行業(yè)，“增收不增利”以及“終端銷售疲軟”困境仍難反轉(zhuǎn)。

工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月，規(guī)模以上家具制造業(yè)企業(yè)營業(yè)收入1059.8億元，同比增長6.9%。實現(xiàn)利潤總額35.6億元，同比下降15.2%。行業(yè)虧損面27.2%，同比收窄1.9個百分點。另據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度我國限額以上單位家具零售額為339億元，同比下降7.1%，其中3月零售額同比加速下降，3月疲軟表現(xiàn)與各地強化疫情防控措施有關(guān)。

財聯(lián)社記者了解到，2021年家具企業(yè)的各項成本大幅增加，利潤受到了嚴(yán)重擠壓。同時新冠疫情多點爆發(fā)，對國際、國內(nèi)市場帶來了很大的壓力，出口導(dǎo)向型企業(yè)及中小企業(yè)受沖擊最大。

今年一季度，雖然下游房地產(chǎn)市場“春風(fēng)”不斷，但家具業(yè)回暖仍不明顯。和家具直接掛鉤的家裝行業(yè)也面臨下行壓力，中裝協(xié)住宅產(chǎn)業(yè)分會公開表示，一季度行業(yè)總產(chǎn)值預(yù)計同比下滑25%-30%，“信心不足”是今年Q1關(guān)鍵詞。

Q2細分領(lǐng)域有亮點

展望第二季度，中裝協(xié)住宅產(chǎn)業(yè)分會表示，四月市場依舊表現(xiàn)冷淡，第二季度壓力依舊很大，預(yù)期不樂觀。

對當(dāng)前家具業(yè)存在的問題，廣東省家具協(xié)會進行了梳理。協(xié)會會長王克對外表示，2022年廣東家具業(yè)面臨新問題包括：年初全國家具零售總額下降；家具價格調(diào)整壓力上升；原輔材料價格上漲；疫情影響生產(chǎn)、銷售和展覽；整裝市場爭奪戰(zhàn)以及房產(chǎn)合作暴雷等。

在此背景下，借由擴產(chǎn)拉動業(yè)績增長成為龍頭企業(yè)主要競爭策略。2021年年報顯示，顧家家居有7個重要項目在建，其中6個項目進度已經(jīng)過半。前述負(fù)責(zé)人介紹，公司項目在建設(shè)過程中就會有產(chǎn)能不斷釋放，不需要等到項目100%完成。

近年家具頭部企業(yè)，尤其是定制家具賽道擴產(chǎn)消息不斷。除顧家家居，歐派家居（603833.SH）、索菲亞（002572.SZ）、尚品宅配（300616.SZ）等也在加碼產(chǎn)能擴張。

另一端，繼去年市場遇冷后，出口型家具企業(yè)受人民幣貶值刺激關(guān)注度明顯提升。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，3月家具及其零件出口額同比增長7.1%，增速比上月提升18.2%。在此背景下，浙江永強、匠心家居（301061.SZ）、中源家居（603709.SH）等出口代工型企業(yè)近日市場表現(xiàn)相對較好。

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