年報解讀|恒逸石化：東南亞成品油景氣度上升 聚酯瓶片成新利潤增長點

財聯(lián)社4月26日訊（記者 汪斌）石化、化纖和供應鏈服務三大業(yè)務板塊市場份額進一步提升，恒逸石化（000703.SZ）2021年實現(xiàn)營收和凈利雙增。財聯(lián)社記者從恒逸石化獲悉，在放開疫情管控措施實行復工復產(chǎn)后，東南亞成品油市場缺口較大，目前公司正全力推進文萊項目二期建設。

恒逸石化以石化產(chǎn)業(yè)鏈為核心業(yè)務。4月25日晚間，恒逸石化披露年報，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1289.80億元，同比增長49.23%，實現(xiàn)歸母凈利潤34.08億元，同比增長10.94%。恒逸石化相關人士對財聯(lián)社記者表示，公司凈利增速低于營收增速主要是受原油價格上漲影響，去年原油價格上漲了50%左右

年報顯示，2021年公司文萊一期項目高效運行，效益逐步恢復。從披露數(shù)據(jù)來看，恒逸文萊項目生產(chǎn)的主要產(chǎn)品包括柴油、汽油、化工輕油、液化氣等煉油產(chǎn)品，以及PX、苯等化工品。

4月26日上午，恒逸石化相關人士對財聯(lián)社記者表示，相較國內(nèi)成品油供給過剩狀態(tài)，東南亞成品油市場缺口較大，是全球唯一凈進口油品市場。此外，在地緣政治的影響下，俄羅斯成品油出口受阻，歐美市場轉(zhuǎn)向中東采購成品油，從而擠占了原本供應亞太市場的成品油資源，中東地區(qū)出口到亞太市場的成品油數(shù)量顯著下滑，加劇了東南亞成品油的供應緊張局面，東南亞成品油市場將維持高景氣格局。

另一邊，根據(jù)Platts數(shù)據(jù)，東南亞煉廠近三年退出產(chǎn)能為1550萬噸，產(chǎn)能凈增加1325萬噸，其中恒逸文萊項目一期產(chǎn)能占凈增加產(chǎn)能的60.38%。

財聯(lián)社記者注意到，恒逸石化擬投資建設文萊二期項目。年報顯示，文萊二期項目建成投產(chǎn)后，將新增“烯烴-聚烯烴”產(chǎn)業(yè)鏈。前述公司相關人士表示，文萊二期項目建成投產(chǎn)后，將有助于公司進一步降低生產(chǎn)成本，保證原料穩(wěn)定供應，完善上游產(chǎn)能配套。

恒逸石化聚酯板塊終端產(chǎn)品則主要包括聚酯瓶片和聚酯纖維等多種產(chǎn)品。年報顯示，恒逸石化參控股聚合產(chǎn)能1046.5萬噸，其中聚酯纖維產(chǎn)能776.5萬噸/年，聚酯瓶片產(chǎn)能（含RPET瓶片）270萬噸；2021年，公司化纖產(chǎn)品（含長絲、短纖、切片）產(chǎn)、銷量分別實現(xiàn)723.38萬噸和740.69萬噸，同比增長11.24%和22.31%。

上述公司相關人士指出，2021年國內(nèi)外經(jīng)濟逐步復蘇，紡織服裝、家紡、包裝等消費需求持續(xù)增長，同時疊加海外供應鏈收縮，國際訂單回流，公司產(chǎn)品下游需求穩(wěn)定回升，聚酯產(chǎn)品相比去年同期量價齊升。

值得一提的是，聚酯瓶片的需求不斷提升。資料顯示，2021年全球瓶級PET表觀消費類預計在3208萬/噸左右，同比增速超12%；其中國內(nèi)瓶級PET全年表觀消費量達705萬噸，同比增長約24%。下游需求端，傳統(tǒng)的軟飲料市場表現(xiàn)良好，同時疫情也推動了瓶片在生鮮電商領域、家用消殺等日化領域以及環(huán)保地板、光學薄膜等新型應用領域的快速發(fā)展，瓶片需求持續(xù)增長。據(jù)了解，目前恒逸石化聚酯瓶片（含RPET瓶片）的產(chǎn)能規(guī)模位居全國第一，瓶片行業(yè)的景氣度提升成為公司利潤貢獻的新增長點。

財聯(lián)社記者還注意到，恒逸石化高端差異化產(chǎn)品的比重也在持續(xù)提升。年報顯示，公司自主研發(fā)的無銻綠色環(huán)保聚酯產(chǎn)品逸鈦康應用于嬰幼兒服裝、面膜等領域，產(chǎn)品附加值較高；阻燃細分產(chǎn)品逐漸豐富、再生阻燃聚酯成功完成終試；與此同時，抗菌抗病毒纖維也已快速完成產(chǎn)業(yè)化。

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