今日精選：亞瑪頓：收購鳳陽硅谷完善產業鏈 擺脫原材料供應問題未來發展可期

6月10日晚間，亞瑪頓(002623.SZ)公布發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)，公司擬通過向壽光靈達、壽光達領、中石化資本、黃山毅達、揚中毅達、宿遷毅達和華輝投資發行股份及支付現金的方式，購買其持有的鳳陽硅谷100%股權。

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此次發行股份購買資產的股份發行價格為35.73元/股，不低于公司定價基準日前20個交易日的股票交易均價的90%。公司2021年度權益分派實施后，發行股份購買資產發行價格調整為35.67元/股。此次交易中，公司擬向不超過35名符合條件的特定投資者，以詢價的方式非公開發行股份募集配套資金不超過18.40億元，此次交易募集配套資金扣除中介機構費用后，擬用于支付現金對價、年產2億平方米特種超薄鍍膜雙玻組件項目(一期)及補充鳳陽硅谷流動資金等。

完善產業鏈，提高行業競爭力

據悉，此次交易完成前，亞瑪頓主營光伏玻璃深加工業務，不涉及光伏玻璃原片生產，玻璃原片主要系外購。鳳陽硅谷主營玻璃原片的生產、研發和銷售，不涉及玻璃深加工業務，處于發行人業務的上游。此次交易完成后，公司產業鏈將延伸至玻璃原片制造，主營業務不發生重大變化。

據了解，此次交易有助于公司提高盈利能力以及行業競爭力，玻璃深加工企業盈利水平受原片市場供應情況影響較大。收購鳳陽硅谷并實現一體化經營后，亞瑪頓的主營業務毛利率水平預計將得到顯著提升，公司的凈利潤也將會大幅增加，整體盈利能力無論從規模上還是持續穩定性上都將有明顯提高；并且此次收購，將使得亞瑪頓擺脫前期受制于原材料供應的發展瓶頸，公司產品質量穩定性將得到進一步提高，公司生產計劃管理也將更為高效，從而使得公司太陽能玻璃的產能有效釋放，更好、更及時地滿足市場需求。

另一方面，公司的行業競爭力由此也將得到進一步提升。此次亞瑪頓收購鳳陽硅谷的同時，擬通過配套募集資金解決部分擴產所需資金，將有利于鳳陽硅谷加快新增產能建設，以更好的滿足上市公司主體及未來持續擴大的市場需求。公司在電子玻璃、特斯拉光伏屋頂玻璃等領域布局已久，鳳陽硅谷原片窯爐數量進一步增加后，亞瑪頓將在加工太陽能玻璃的原片供應得到有力保障的情況下，加快附加值更高的新產品開發及市場投入，充分發揮上市公司在玻璃深加工領域積累的優勢，同時也為股東持續帶來投資回報。

專業人士表示，亞瑪頓收購鳳陽硅谷，將打通上游產業鏈，增厚利潤空間，隨著2022年硅料產能釋放，光伏裝機需求增長，近期光伏玻璃價格呈現上漲勢頭，公司利潤空間有望進一步擴大。

值得一提的是，此次交易將降低關聯交易比重，過去兩年，亞瑪頓向鳳陽硅谷采購玻璃原片金額分別為3.58億元和8.65億元。在鳳陽硅谷未來新增產能達產后，亞瑪頓向其采購量還將進一步提升，大額關聯交易的長期存在會增加公司的規范運作風險及與關聯方之間的利益輸送風險，而收購鳳陽硅谷能減少關聯交易，有效降低風險。

原片供應得到滿足，鳳陽硅谷并入上市公司勢在必行

關于此次交易，亞瑪頓表示，早日實現光伏玻璃生產一體化是公司未來發展的重要戰略目標，并且原片的穩定供應是玻璃深加工企業持續發展的重要保障，而在鳳陽硅谷形成原片生產能力之前，亞瑪頓的原片主要通過河北等地玻璃生產企業以及商貿公司進行采購，盡管也與對方建立了長期合作關系，但受到行業波動的影響，原材料價格及供應都無法保持穩定，運輸成本也較高，占用的資金較多，也不利于產品質量把控。

2015年至2017年期間隨著公司相關資產規模的擴大以及國家新能源補貼發放的延遲，公司資金壓力問題也日益凸現，在當時上市公司資金緊張的背景下，亞瑪頓自行投資建設玻璃原片產能的可行性較低。為及時解決上市公司原材料瓶頸，又避免上市公司面臨較大的投資及資金風險，控股股東決定先行籌資建設玻璃原片項目，待項目穩定投產后再擇機注入上市公司。 2021 年，隨著鳳陽硅谷2號及3號窯爐的點火投產，亞瑪頓的原片供應基本可以通過鳳陽硅谷配套滿足，公司擬在此時盡快將其并入上市公司。

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