全球多家央行持續(xù)加碼收緊貨幣政策 后市下半年A股怎么走？

在上周五美國公布的5月消費者價格指數(shù)(CPI)超預(yù)期并引發(fā)市場波動后，本周美聯(lián)儲即將召開的6月利率決議會議更是備受關(guān)注。市場預(yù)計，全球多家央行將在收緊貨幣政策方面持續(xù)加碼。受此影響，歐美股市在上周五多數(shù)下跌。A股方面，我國近期出臺了多項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策且保持了寬松的貨幣政策，極大提振市場信心，A股則走出了一波獨立行情，上周五三大指數(shù)全線飄紅。

全球多家央行持續(xù)加碼收緊貨幣政策

當(dāng)?shù)貢r間6月10日，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月消費者物價指數(shù)(CPI)同比上升8.6%，再度刷新1981年12月以來的最大漲幅，高于市場預(yù)期;在4月增速略有回落后，環(huán)比增長1.0%。

6月16日美聯(lián)儲將迎來議息會議。受5月CPI數(shù)據(jù)超乎預(yù)期的影響，市場開始猜測美聯(lián)儲將于下周加息75個基點，此前市場普遍預(yù)期將加息50個基點，并釋放進(jìn)一步收緊政策的信號。

就在上周，多國央行已宣布加息。新華社消息顯示，歐洲中央銀行6月9日宣布，計劃7月加息25個基點，并從7月1日起停止凈資產(chǎn)購買。同時，歐洲央行預(yù)計9月將再次加息。澳大利亞央行6月7日再次宣布加息50個基點至0.85%，幅度超出市場預(yù)期。印度央行8日宣布，上調(diào)基準(zhǔn)利率50個基點至4.9%。這是繼5月份加息40個基點后，印度央行今年第二次加息。

股市方面，美股下挫，截至6月10日收盤，道指收跌880點，跌幅2.73%，報31392.79點;納指繼續(xù)領(lǐng)跌，收跌3.52%，報11340.02點;標(biāo)普500指數(shù)收跌2.91%，報3900.86點。這也是美股三大指數(shù)連續(xù)第三日集體收跌。歐洲三大股指也在同一日全線回落，英國富時100指數(shù)收跌2.12%，德國DAX收跌3.08%，法國CAC收跌2.69%。

中國人民銀行：加大流動性投放力度

上周五，A股全線飄紅，在全球主要股市中走出獨立行情。截至6月10日收盤，滬指漲1.42%報3284.83點，深成指漲1.9%報12035.15點，創(chuàng)業(yè)板指漲2.25%報2556.47點。6月以來，上證指數(shù)已上漲3.09%。而這背后，是國際資金青睞A股市場并持續(xù)買入。數(shù)據(jù)顯示，5月27日起連續(xù)10個交易日，北上資金累計凈買入資金達(dá)到660億元。

市場人士多認(rèn)為，目前，疫情防控取得階段性勝利，對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響在減弱;另一方面，我國近期出臺了多項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策且保持了寬松的貨幣政策，極大提振市場信心。

貨幣政策方面，6月初，人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，下一階段人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，落實好穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子的政策措施，加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度。綜合運用多種貨幣政策工具，加大流動性的投放力度，保持流動性總量的合理充裕，繼續(xù)推動降低企業(yè)融資成本。

目前一系列政策效果也開始顯現(xiàn)。上周五人民銀行發(fā)布5月金融數(shù)據(jù)顯示，5月金融數(shù)據(jù)全面回暖。5月份人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增3920億元;環(huán)比4月份的6454億元同比多增1.24億元。同時，5月社會融資規(guī)模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元，M2同比增速繼續(xù)運行在10%上方。

展望：下半年A股上行空間需更多積極催化劑支持

展望后市，下半年A股怎么走?

中金公司認(rèn)為，下半年A股的策略觀點是“穩(wěn)”而后“進(jìn)”。中金公司認(rèn)為，2022年到目前為止的市場環(huán)境比年初預(yù)期的更有挑戰(zhàn)。展望下半年，海外從交易“滯脹”過渡到交易“如何走出滯脹”，中國在疫情防控中力求“穩(wěn)增長”。中國股市當(dāng)前估值處在歷史區(qū)間偏低水平，具備中線價值。下半年市場內(nèi)外部環(huán)境仍可能面臨一定挑戰(zhàn)，上行空間需更多積極催化劑支持。建議投資者先求“穩(wěn)”，后伺機而“進(jìn)”。

中信建投策略團(tuán)隊稱，短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰(zhàn)，投資者需要保持耐心，等待逢低布局。預(yù)計在新一輪政策加碼后，市場在三季度有望再次上攻，且成長風(fēng)格將領(lǐng)先。

華泰證券稱，下半年A股大勢不悲觀。內(nèi)滯外脹環(huán)境是制造國壓力最大的宏觀組合，其構(gòu)筑的風(fēng)險溢價頂已經(jīng)在4月末出現(xiàn)，往年底看，A股有望迎來三階段拾級而上行情，第一階段(5月至中報季)震蕩反彈至上海疫情前震蕩位。第二階段(中報季至10月)業(yè)績拐點出現(xiàn)，進(jìn)入反轉(zhuǎn)行情，第三階段(10月后)釋放行情彈性。

具體配置角度，中信建投建議，行業(yè)方面，可重點關(guān)注軍工、光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等。主題方面重點關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國企改革等。（記者林曉麗）

關(guān)鍵詞： 全球央行收緊貨幣政策 5月消費者價格指數(shù) 美國勞工統(tǒng)計局 歐洲中央銀行