一則收購新華三剩余49%股權(quán)的公告，讓600億數(shù)字經(jīng)濟龍頭紫光股份(000938)直接一字板！

2023年1月3日晚間，紫光股份公告稱，將通過全資子公司紫光國際繼續(xù)收購新華三49%的股權(quán)，交易完成后，紫光國際將持有新華三100%股權(quán)。

新華三是紫光股份的核心控股子公司。華西證券研報指出，根據(jù)公司2019-2021年歷史數(shù)據(jù)，新華三收入占紫光股份比例50%以上，凈利潤占比90%以上，少數(shù)股權(quán)收購后，紫光股份利潤表有望大幅增厚。

(資料圖片)

4日早盤，紫光股份直接一字板，股價創(chuàng)10個月新高，目前總市值為641億元。

擬收購新華三剩余49%股權(quán)

據(jù)紫光股份公告，2016年5月，紫光股份在香港注冊成立的全資子公司紫光國際信息技術(shù)有限公司，完成了對新華三集團有限公司51%控股權(quán)的收購，新華三成為其控股子公司。

在上述控股權(quán)交割的同時，2016年5月1日，紫光國際還與HPE開曼、新華三簽署了《新華三集團有限公司股東協(xié)議》（以下簡稱《股東協(xié)議》）。

2017年12月6日，HPE開曼向其全資子公司Izar Holding Co 轉(zhuǎn)讓了新華三1%的股權(quán)；該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，Izar Holding Co成為新華三的股東，受《股東協(xié)議》約束。

根據(jù)《股東協(xié)議》的約定，2019年5月1日至2022年4月30日期間，HPE 開曼或?qū)脮r持有新華三股權(quán)的HPE實體（統(tǒng)稱“HPE 實體”），可向紫光國際發(fā)出通知，向紫光國際或公司出售其持有的新華三全部或者部分股權(quán)（以下簡稱“賣出期權(quán)”）。

為繼續(xù)推動雙方合作與協(xié)商，紫光國際與HPE開曼、Izar Holding Co、新華三、紫光集團等簽署了關(guān)于賣出期權(quán)行權(quán)期限之延期的同意函，對《股東協(xié)議》進行修訂，將上述賣出期權(quán)行權(quán)期延長至2022年12月31日（以下簡稱“賣出期權(quán)行權(quán)期”）。

紫光股份公告稱，自進入賣出期權(quán)行權(quán)期以來，雙方一直就賣出期權(quán)行權(quán)事項友好協(xié)商。經(jīng)多輪溝通，近日，由HPE實體向紫光國際發(fā)出了《關(guān)于行使賣出期權(quán)的通知》（以下簡稱“行權(quán)通知”），HPE實體將向紫光國際出售其持有的新華三49%的股權(quán)。本次交易完成后，紫光國際將持有新華三100%的股權(quán)。

本次交易的主要內(nèi)容為：HPE開曼和 Izar Holding Co將向紫光國際出售其持有的新華三合計49%股權(quán)，每股出售價格將根據(jù)《股東協(xié)議》約定，按照2022年4月30日前12個月，新華三扣除非經(jīng)常性損益后的稅后利潤的15倍，除以行權(quán)通知之日新華三全部股份數(shù)量的方式確定，對價支付方式為現(xiàn)金；在滿足適用之法律規(guī)定的條件下，HPE實體和紫光國際將盡可能在紫光國際收到賣出期權(quán)行權(quán)通知后的30個工作日，或雙方另行達成的其他期限內(nèi)，確定行權(quán)價格及行權(quán)對價，并簽署相應的股份購買協(xié)議。

截至公告披露日，紫光股份通過紫光國際持有新華三51%的控股權(quán)；Hewlett Packard Enterprise Company 通過其全資子公司 H3C Holdings Limited和 Izar Holding Co分別持有新華三48%和1%股權(quán)。

將顯著增厚公司業(yè)績

2022年前三季度，紫光股份實現(xiàn)營業(yè)收入538.9億元，同比增長13.16%；歸母凈利潤16.4億元，同比增長2.38%；扣非后歸母凈利潤14.91億元，同比增長11.35%。

其中，核心子公司新華三前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入367.19億元，同比增長18.87%；實現(xiàn)凈利潤30.43億元，同比增長12.99%。新華三國內(nèi)政企業(yè)務和國際業(yè)務均實現(xiàn)了較快的增長、國內(nèi)運營商業(yè)務快速增長。

對于此次紫光股份收購新華三剩余的49%股權(quán)，華西證券通信團隊認為：

首先，新華三是紫光股份重要收入來源和主要利潤來源，本次少數(shù)股權(quán)收購有助于顯著提升上市公司業(yè)績。根據(jù)公司2019-2021年歷史數(shù)據(jù)，新華三收入占上市公司比例50%以上，凈利潤占比90%以上，少數(shù)股權(quán)收購后，上市公司利潤表有望大幅增厚。

其次，全資控股新華三有助于公司產(chǎn)品全面進入國內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)市場空間有望持續(xù)打開。新華三作為國內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)重要供給方，本次股東問題得以解決后，將有助于公司全面發(fā)力信創(chuàng)市場：新華三聚焦政企業(yè)務、運營商業(yè)務和國際業(yè)務三大市場，提供云計算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和行業(yè)智能應用為核心的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施及服務業(yè)務，產(chǎn)品能力全球領(lǐng)先。

公司在信創(chuàng)市場主要以服務器為重要抓手，但是受外資股東影響，國內(nèi)信創(chuàng)市場未充分受益，本次收購HPE實體49%的股權(quán)后，公司在國內(nèi)信創(chuàng)的全產(chǎn)業(yè)鏈有望全面發(fā)力。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年前三季度，新華三在中國企業(yè)網(wǎng)交換機市場以36.6%的份額排名第一，在中國園區(qū)交換機市場以37%的份額排名第一。同時，在2022年上半年，公司在中國企業(yè)網(wǎng)路由器市場份額30.7%，持續(xù)位列市場第二；在中國X86服務器市場份額17.5%，位列市場第二；在中國刀片服務器市場份額52.1%，蟬聯(lián)市場第一；在中國存儲市場份額13.5%，連續(xù)位居市場第二；在中國UTM防火墻市場份額23.8%，位居市場第二；在中國超融合市場份額24.6%，市場排名第一。

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