布局新能源，再造一個長江電力？-天天熱聞

作者 | 二郎基金@雪球
導語：長江電力將在大水電基本盤支撐下，在新能源方面有望再造輝煌。

說起長江電力(SH:600900)， 很多雞狗拍腦袋就說， 不就是背靠六個大水庫的債券嘛， 有啥成長性？ 其實， 大家所看到的長江電力， 也不再是當年那個長江電力了。

隨著烏白注入接近尾聲， 我估計春節前， 最快在本周， 這個事情就要完成了。

烏白注入后， 長江電力將開啟新的征程， 將在新能源方面大展拳腳。 也就是我在前年所說的， 長江電力的第四次飛躍， 即將在十四五實現。

(資料圖片)

目前看， 長江電力布局新能源主要有幾個。

金沙江下游風光基地

金下基地位于金沙江下游干熱河谷地段， 涉及四川和云南兩省26個縣（ 市、 區） ， 是國家“ 十四五” 規劃的9個清潔能源基地之一。

規劃新建風電、 光伏項目的總裝機規模預計超1500萬千瓦， 預計帶來直接總投資超900億元。

基地建成后， 將與溪洛渡、 向家壩、 烏東德、 白鶴灘4座巨型水電站形成世界上規模最大的綠色清潔可再生能源走廊。

這是我國少有的自帶外送通道和調峰的風光電， 因此， 其競爭力之強， 目前國內沒有對手。

截止去年底， 三峽集團已與四川、 云南兩省分別簽訂新能源項目合作開發協議。

按照協議， 三峽集團將在金下基地投資開發水風光儲項目近800萬千瓦， 與四川、 云南兩省聯合打造金沙江下游水風光儲清潔能源國家級示范基地。

在這里， 我必須跟大家說說風光電的兩大痛點： 第一， 缺少外送通道， 主要指早期建設的時候， 三北的風光電， 現在隨著多條特高壓的投產， 外送通道的問題已經基本得到解決。

第二， 沒有調峰。 沒有調峰的風光電， 依然是垃圾電， 不受歡迎。

所以， 像金沙江下游風光這種帶有外送通道和調峰的資源， 在全國基本上沒有， 因此可以預期未來投產后， 電價和消納都會比較樂觀。

目前看， 參與建設的主要部門依然是三峽集團， 而長江電力則以其新能源公司參與， 參與度目前仍不算高。

但是， 金沙江下游風光， 集團內部已近明確， 投資主體是長江電力。 國有資產證券化， 是一個趨勢， 所以， 未來這塊資產， 大概率會通過現金收購的方式并入長江電力。

抽水蓄能項目
目前長江電力自己在手的抽水蓄能項目就已經有十個， 大家可以看看之前我寫的文章。 其中， 張掖盤道山項目已經在去年底開工建設。

如果在加上三峽集團手上的項目， 數量會更多。

長江電力和湖北能源作為三峽集團下屬的抽水蓄能主體單位， 未來除了投資建設自有的十個項目外， 同樣會通過現金收購的方式， 逐步收購集團持有的抽水蓄能項目。

其它地方的風光項目

這里主要包括前段時間和三峽能源一起組建合資公司投資的內蒙古風光項目、 以及通過通過股權投資其它電力公司間接獲取的風光項目。

因此， 未來十年， 長江電力將在風光、 抽水蓄能上， 有機會再造兩個三峽。

烏白注入后， 強大的現金流， 將支撐著公司分批收購集團擁有的資產， 而無需進行大比例的股權融資。 長江電力將在大水電基本盤支撐下， 在新能源方面再造輝煌。

關鍵詞： 長江電力