雷達財經出品 文|孟帥 編|深海

(資料圖片僅供參考)

“寒武紀今年，會裁員，但無N+1。沒被裁的，獎金和漲薪大幅縮水。硬件繼續招聘少數崗位，軟件幾乎停止招聘。上頭希望全公司人數控制在600以內”，有關寒武紀裁員的消息，近日在社交平臺上掀起了廣泛的討論。 

對于網傳的“惡意裁員”消息，寒武紀的HRD（人力資源總監）王海波親自下場在評論區進行辟謠，“‘公司人數控制在600人以內’純屬造謠，公司根據管理要求進行正常的績效反饋，針對不滿足崗位績效最低要求的員工，溝通后都會按照法律規定給予一個月的待通知金及N的補償金，即N+1，不存在‘沒有N+1’一說。”

值得注意的是，寒武紀此次被指“惡意裁員”之際，正值公司重回千億市值的時刻。有聲音認為，寒武紀在資本市場上重新受寵，與近來大熱的ChatGPT概念有關。不過，寒武紀對此表示，公司致力于打造人工智能領域的核心處理器芯片，但不直接從事人工智能最終應用產品（例如類ChatGPT應用）的開發和銷售。 

針對寒武紀的此番裁員，有認證為公司員工的網友稱，一方面是因為公司營收不利，另一方面則是公司高管想通過裁員近早實現公司層面的盈利。事實上，如今重回千億市值的寒武紀，業績的確承受巨大壓力。去年寒武紀僅錄得7.29億元營收的同時，公司的歸母凈虧損卻高達11.66億元。

而公司連續六年虧損的背后，一定程度上與公司的巨額研發費用有關。財報顯示，寒武紀的研發費用常年超過公司同期的營收規模。其中，研發人員的薪酬是寒武紀研發費用的大頭，2019年至2021年，寒武紀研發人員的薪酬總額從2.38億元一路上漲至7.38億元。 

寒武紀否認“惡意裁員”

“挺后悔校招選擇寒武紀的，股票低迷的時候選擇了它，覺得很有潛力，沒想到股票漲那么多，還裁員。希望以后校招和社招的伙伴擦亮雙眼吧”，近日有網友在職場社交平臺脈脈上發帖稱，自己作為應屆畢業的員工遭到寒武紀的“惡意裁員”。 

該網友稱，自己的績效被評定為D，這意味著其績效評價為不合格，但由于有績效保護，年終獎會正常發放。該網友表示，自己原本想著工作第一年主要是熟悉環境，但現在有很多優化和開發的活，干的活很多第二年績效應該會好很多，但最終卻收到了裁員的消息，后面解除勞務合同、賠償N+1、權限被鎖、說讓收拾東西走人。 

該網友還表示，公司應屆裁員的比例很高，有同事向其透露可能高達80%。該網友稱，據說公司留下來的員工績效被評定為Good，年終獎將打三折，而績效如果是Q的話可能都沒有年終獎，“估計是變著法的干老員工走”、“5-15日年終獎一發，可能又有很多人走吧”。

與此同時，還有其他認證為寒武紀員工的網友稱，“寒武紀違法解除，不給年終獎，不同意直接單方，讓仲裁，我不知道是誰給了這個公司勇氣，可以凌駕于勞動法之上……”，該網友還在帖子下方曬出了自己前往行政執法受理大廳舉報投訴的相關照片。 

對于網友有關寒武紀裁員的爆料，寒武紀的人力資源總監王海波親自下場回應稱，相關信息不屬實。王海波強調，公司根據績效考核結果進行績效兌現，是通行、常規的管理手段，也是企業持續健康發展的管理舉措。根據績效考核結果協商解除勞動合同并給予N+1的補償金是不違反勞動法規定的。 

王海波還表示，公司去年的年度績效考核評定不存在“D”等級；公司會根據客觀績效考核結果進行管理，但并不會針對應屆生，也不存在所謂的“惡意裁員”，更不存在80%的比例。此外，網友所說的績效評定為G年度績效獎金打三折的說法，也遭到王海波的否認，王海波稱其“更是與事實不符”。 

雷達財經注意到，目前在寒武紀的招聘官網上，首頁仍在推送2023屆校園招聘的相關內容，招聘對象為2023屆海內外的高校畢業生（畢業時間為2022年9月1日至2023年8月31日）。不過，寒武紀針對2023屆畢業生的崗位僅開放軟件類的科研項目工程師（測試方向）一個職位。 

時隔兩年重回千億市值

被譽為國內人工智能芯片領域龍頭的寒武紀，其實“年齡”并不算大。雷達財經了解到，寒武紀成立于2016年，以此計算寒武紀今年剛剛7歲，而寒武紀的創始人陳天石也可以算得上是一個“天才少年”。 

2001年，年僅16歲的陳天石成功考入中科大的少年班，成為家里繼哥哥陳云霽之后第二個考上中科大少年班的“神童”。2010年從中國科學技術大學計算機學院畢業獲工學博士學位之后，陳天石曾在中科院計算所擔任研究員，他還是當時所里最年輕的博士生導師。 

在2015年春節回家探親之際，陳天石與哥哥陳云霽交流創業想法，擅長芯片架構設計的陳云霽與精通人工智能應用的陳天石一拍即合，二人最終決定進軍人工智能芯片領域。 

于是，陳天石回校之后立馬向領導表達了自己想要創業的想法，并得到了領導的支持。據寒武紀上市前遞交的招股書顯示，2016年3月，陳天石與中科院計算機研究所旗下公司中科算源各出資63萬元、27萬元一同成立了寒武紀，二者分別占股70%、30%。 

天眼查顯示，自成立以來，專注于人工智能芯片產品的研發與技術創新的寒武紀累計獲得10輪融資。2016年8月，寒武紀的天使輪融資便吸引到元禾原點、涌鏵投資、科大訊飛的注意，成功將5000萬元的融資收入囊中。其中，科大訊飛董事長劉慶峰正是陳天石中科大91級的校友。 

2018年，寒武紀在一年內接連完成三筆融資。相較天使輪5000萬元的融資金額，寒武紀的三輪融資規模均達到億元以上的級別。其中，寒武紀Pre-A輪、A輪、A+輪的融資規模分別為2億元、3.14億元、1.48億元，包括阿里巴巴、聯想創投、國投創業、國科投資、元禾原點、涌鏵投資等在內的投資方紛紛入局。 

2019年，寒武紀又再度實現一年完成三筆融資的壯舉，且融資規模再創新高。雖然寒武紀2019年5月B+輪融資的規模未披露，但寒武紀同年1月和9月完成的B輪融資和Pre-IPO輪融資分別拿到23.83億元和15.5億元的融資，較此前的融資規模大幅提升，且寒武紀背后的投資方陣容進一步壯大。 

2020年7月，寒武紀正式登陸科創板，募集資金25.8億元，順利成為“AI芯片第一股”。 此后寒武紀又分別于2020年年末及2021年9月完成兩輪定向增發，相繼獲得國泰君安創投和中科算源的青睞。 

而4月15日寒武紀還曾發布一則最新公告，宣布了公司向18名股東發行1380.6萬股、募集資金總額16.72億元的事宜。 

回看寒武紀自上市以來在資本市場上的表現，像是坐上過山車一般。上市不久后，寒武紀的市值便突破千億規模。此后很長的一段時間里，寒武紀的股價一路走低，相比高光時刻的近300元，寒武紀的股價接連跌破200元、100元關口，昔日千億市值的AI芯片龍頭股價陷入長期的低迷。

直到近期ChatGPT概念的大火，在人工智能芯片領域植根的寒武紀終于迎來股價的接連上漲。在時隔兩年的時間之后，寒武紀重回千億市值公司之列。由于4月19日、4月20日連續兩個交易日股票的收盤價格漲幅偏離值累計達到30%，寒武紀還發布了一則股票交易異動公告。 

寒武紀在公告中表示，公司致力于打造人工智能領域的核心處理器芯片，但不直接從事人工智能最終應用產品（例如類ChatGPT應用）的開發和銷售，公司相關產品正處于適配階段，尚未產生收入；客戶是否進行規模化采購受產品技術能力、交付能力、產品價格及客戶采購意愿等因素影響，存在不確定性。 

股價一路高歌背后，連續六年虧損

雷達財經梳理發現，雖然近段時間以來寒武紀的市值重新回到千億級別，但業績層面寒武紀至今仍未找到盈利的鑰匙，公司的經營數據一直在承受著巨大的壓力。 

2017年，寒武紀的營收僅僅為784.3萬元。一年之后，寒武紀的營收首次突破億元規模，達到1.17億元。2019年、2020年，寒武紀的營收達到4億元+的水準，兩年分別收獲4.44億元、4.59億元的營收。2021年，寒武紀營收再度實現大幅增長，全年錄得7.21億元的營收，同比增長57.12%。 

盡管寒武紀的營收增速表現并不穩定，但寒武紀始終保持著營收增長的態勢，而寒武紀在利潤方面卻虧虧不休。 

2017年寒武紀的營收未能突破千萬規模之際，其當年的歸母凈虧損便高達3.81億元。第二年，寒武紀的虧損有所收窄，全年錄得4105萬元的歸母凈虧損。

但虧損收窄的趨勢僅持續了一年，寒武紀的凈虧損便再次擴大。2019年，寒武紀的歸母凈虧損飆升至11.79億元。之后的2020年、2021年，寒武紀又分別錄得4.35億元、8.25億元的歸母凈虧損。 

時間轉眼來到了2022年，據寒武紀此前發布的2022 年度業績快報公告顯示，過去一年寒武紀錄得7.29億元的營收，與上年同期相比微增1.11%，但寒武紀的歸母凈虧損卻高達11.66億元，不僅沒能實現扭虧為盈的心愿，反倒在去年8.25億元的基礎上歸母凈虧損再度擴大四成以上，逼近其2019年創下的最高虧損紀錄。 

以此計算，自2017年至2022年，寒武紀六年的累計營收不到25億元，但其累計歸母凈虧損之和卻超過40億元，大幅超過自身的營收規模。 

對于去年再度錄得11億元以上的歸母凈虧損，寒武紀解釋稱，主要原因系研發費用、資產減值損失、信用減值損失增長所致。公司尚未盈利主要系公司設計的復雜計算芯片需要持續大量的研發投入所致。 

公司 為 確保“云邊端”芯片產品及基礎系統軟件平臺的高質量迭代，在競爭激烈的市場中保持技術領先優勢，持續加大研發投入，積極引進行業人才、保持公司研發團隊穩定，研發人員薪酬、流片費用、研發設備及 IP 對應的折舊和攤銷等費用較上年同期顯著增加。 

同時，公司因增加戰略備貨、處于生命周期末期的云端產品銷量減少以及報告期邊緣智能芯片產品銷量不及預期，共同導致存貨及庫齡增加，從而使報告期資產減值損失較上年同期有顯著增加。此外，公司本期對個別大額應收賬款進行單項計提，從而使報告期信用減值損失較上年同期有顯著增加。 

一名認證為寒武紀員工的網友表示，據他了解到的細節，寒武紀之所以大規模裁員，主要是出于兩方面的考量。其一，寒武紀的營收不利，目前極度依賴政府訂單，但寒武紀花了大力氣自研的推理引擎magicmind不被客戶接受。 

其二，寒武紀科創板上市有盈利方面的要求。根據科創板的要求，虧損企業在上市三年后仍未實現盈利的，公司控股股東、董監高鎖定期至多延長2年。因此在面對千億市值誘惑以及外部營收增長無望的情況下，“大規模裁員是這幫高管能想出來盈利的唯一方法”，這名員工如是說道。 

事實上，這名員工的說法并非毫無根據，根據寒武紀歷年的財務報告來看，研發投入一直是寒武紀歷年來費用支出的大頭。2017年至2021年，寒武紀的研發費用分別為2986萬元、2.4億元、5.43億元、7.68億元、11.36億元，同期寒武紀的研發費用率分別為380.73%、205.18%、122.32%、167.41%、157.51%。 

巨額的研發費用中，研發人員的薪酬占到了相當大的比重。歷年公布的財報數據顯示，寒武紀研發人員的規模從2019年的680人上漲至2020年的978人，又在2021年進一步上升至1213人，公司研發人員數量占公司總人數的比例從2019年的79.25%上升至2021年的81.03%。 

而寒武紀研發人員規模不斷上升的同時，研發人員的平均薪酬也在不斷上漲，從2019年的41.65萬元一路上漲至2021年的60.88萬元，寒武紀研發人員的薪酬總額借此也從2019年的2.83億元上漲至2021年的7.38億元。

截至4月25日收盤，寒武紀股價報248元/股，最新市值達1028.26億元，年初至今寒武紀的股價累計漲幅便超過354%。 

業績撐不起市值的寒武紀，后續將走向何處？雷達財經將繼續關注。 

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