下半年白酒行業(yè)并不樂觀 水井坊二季度已由盈轉(zhuǎn)虧

雖然水井坊(600779)選擇在上周五下午收盤后發(fā)布半年報，并且業(yè)績靚麗，但上周五早上一開盤，水井坊股價出現(xiàn)大幅下跌，到收盤時下跌5.35%。從網(wǎng)上同時流傳出的一份將近8000字的《水井坊專家小范圍交流會議20210721》來看，下半年的白酒行業(yè)并不見得樂觀，整個白酒股也在當(dāng)天出現(xiàn)了全體下跌的情況。這份報告記者向水井坊方面核實時，對方稱這一份非官方文件不準(zhǔn)確。

半年報顯示，水井坊今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18.37億元，同比提升128.44%;凈利潤為3.77億元，同比提升266.01%。然而根據(jù)4月發(fā)布的一季報數(shù)據(jù)測算，上半年的一季度營收就達(dá)12.40億元，凈利潤為4.19億元，這也意味著二季度已經(jīng)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額度達(dá)4200萬元。

對于二季度表現(xiàn)，水井坊在半年報中也提到：“二季度以來，為推進公司高端化戰(zhàn)略，公司加大了對高端化等項目的費用投入，短期利潤受到一定影響。”但水井坊同時指出，總體來看，隨著市場的逐步復(fù)蘇，加之去年上半年因疫情公司總體以消化庫存為主導(dǎo)致同比基數(shù)較低，報告期內(nèi)公司收入、利潤較上年同期均實現(xiàn)了較大幅度增長。

水井坊也列出了下半年工作的重點，首先是持續(xù)進行高端品牌建設(shè)，并進行產(chǎn)品升級創(chuàng)新。在營銷上計劃創(chuàng)新，由公司部分經(jīng)銷商組建水井坊高端產(chǎn)品銷售公司，銷售水井坊典藏及以上產(chǎn)品，充分調(diào)動經(jīng)銷商的積極性。這一由經(jīng)銷商入股購酒，推動終端動銷的模式，近年來成為酒業(yè)廠商的一個渠道深度捆綁模式。

不過，更具備爆炸性的信息是同時一份關(guān)于水井坊專家小范圍的交流會議內(nèi)容在網(wǎng)上流傳，這份文件對白酒行業(yè)的下半年作出了疲軟的預(yù)判，并稱“如果白酒整個市場會在今年年底或者明年某一個時間崩盤的話，醬酒就是壓倒這個駱駝最后的稻草”。對這一份文件，水井坊方面對記者表示“并不準(zhǔn)確”，但并沒有全部否認(rèn)，預(yù)計下月中旬將對外公布更為詳細(xì)的高端化策略。

據(jù)了解，在快消領(lǐng)域出現(xiàn)所謂的內(nèi)部文件外泄造成股價大幅波動并不少見。今年5月份一份網(wǎng)傳會議紀(jì)要曝光，稱妙可藍(lán)多最新銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動，該會議文字內(nèi)容同樣呈現(xiàn)多達(dá)8000多字，隨后出現(xiàn)股價暴跌現(xiàn)象。雖然妙可藍(lán)多也出了公告進行澄清，但并沒有明確否認(rèn)市場對銷售數(shù)據(jù)的關(guān)切。

在這份《交流會議》內(nèi)容中，有專家認(rèn)為醬香型白酒的崛起，讓所有濃香酒都受沖擊，但這個沖擊并沒有完全體現(xiàn)在消費者上面，而是體現(xiàn)在渠道上壓縮了渠道客戶的資金。另外在消費體現(xiàn)上，行業(yè)并沒有擴容，營業(yè)額的攀升，只是因為白酒在消費能力提升的基礎(chǔ)上，價格進行了相應(yīng)的提升。今年4-7月是傳統(tǒng)的白酒銷售淡季出現(xiàn)了微妙變化，包括水井坊在內(nèi)的所有的廠商都在控貨提價，但實際上提價是不怎么成功的。白酒市場出現(xiàn)了整體需求偏軟的一個信號。這也對整個白酒市場預(yù)期造成了恐慌。

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醬酒項目仍不確定

今年4月8日，水井坊與梁明鋒、國威酒業(yè)在成都簽署了合資項目框架協(xié)議，水井坊擬與梁明鋒共同出資新設(shè)一家合資公司，名稱暫定為貴州水井坊國威酒業(yè)有限公司，合資公司注冊資本至少為8億元。

水井坊以現(xiàn)金形式出資，占合資公司注冊資本的70%，梁明鋒以實物方式出資，占合資公司注冊資本的30%，梁明鋒持有國威酒業(yè)51%的股權(quán)，為國威酒業(yè)的實際控制人。

該消息一經(jīng)公布便引發(fā)行業(yè)關(guān)注，關(guān)注焦點在于，國威酒業(yè)是一家主要從事醬香型白酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，水井坊與國威酒業(yè)合資成立新公司，意味著水井坊將正式涉足醬香酒領(lǐng)域。

但水井坊對于此次合作對外透露的信息，一直都頗為謹(jǐn)慎，多次有投資者詢問合作進展，水井坊都只表示與國威酒業(yè)合資事項仍存在不確定性。(李采)

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