張小泉公開發行股份3900萬股 成為“剪刀第一股”

8月16日，張小泉(301055)披露招股意向書，宣布公開發行股份3900萬股，成為“剪刀第一股”。公司擬募集資金4.55億元，絕大部分將用于張小泉陽江刀剪智能制造中心項目建設。

羊城晚報記者發現，此次建設智能制造中心并非張小泉與“中國刀剪之都”陽江的初次結緣。根據招股書，2020年張小泉前五名OEM(代工生產)供應商均為陽江企業，占OEM總采購額的46.44%。而對于陽江，王麻子、張小泉、十八子等著名刀剪品牌的集聚，將為當地傳統五金刀剪行業注入新的活力。

老字號IPO發力新制造

張小泉是國家商務部認定的第一批中華老字號，始創于明崇禎元年(公元1628年)，至今有近400年歷史。今天已經成為一家集設計、研發、生產、銷售、服務于一體的現代生活五金用品企業，主要產品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

根據招股書，張小泉此次公開發行股份3900萬股，發行股份數量占公司公開發行后總股本的比例的25%。老字號走上IPO之路，意在發力“新制造”。此次張小泉擬募集資金4.55億元，其中有3.54億元將投向張小泉陽江刀剪智能制造中心項目建設。

2018年至2020年，張小泉營業收入分別為4.10億元、4.84億元和5.72億元，年均復合增長率為18.13%;凈利潤分別為4380.85萬元、7230.07萬元和7721.60萬元，年均復合增長率為32.76%。

業績穩定增長的背后，高端產品占比較低是張小泉的短板。近三年來，其主要產品平均單價分別為11.81元、12.55元和12.88元。為滿足高端市場需求，張小泉還推出了單價超過1000元的大馬士革刀具產品，但市場反響一般。

研發費用率略低于同類企業

據了解，張小泉的勞動密集型生產面臨諸多問題。例如，傳統手藝人的數量有限，且用人成本高昂;與此同時，手工制造的效率、產品一致性、良品率等問題倒逼刀剪制造企業走向智能化。2014年，張小泉開始嘗試自動化升級，使用機械臂進行刀剪打磨。

此外，張小泉也遭到了創新乏力的質疑。2019年公司研發費用率為3.47%，略低于同行業的愛仕達、哈爾斯等企業，研發人員數量占比為12.69%，高于行業平均水平。與之對應的是，近年來，張小泉的OEM產品占比均超過七成，主要為中低端產品。

在刀剪行業內，張小泉的競爭對手們也不甘落后，紛紛布局智能制造。蘇泊爾在玉環、武漢、杭州、紹興和越南胡志明市共擁有五大研發制造基地，國外品牌雙立人定位高端產品，在德國、日本、意大利、比利時、法國、中國設有6個生產和研發基地，刀具、鍋具和廚房小家電都具有較好的口碑。

張小泉在招股書中表示，隨著未來公司陽江智能制造基地的建成投產，公司在新技術、新工藝、新產品領域的持續投入，預計未來公司的研發投入將不斷提升。天眼查資料顯示，張小泉股份有限公司于2018年設立了陽江市張小泉智能制造有限公司，實繳出資額為5000萬元。

刀剪著名品牌紛紛布局陽江

老字號張小泉為何選中陽江發力新制造?我國刀剪生產企業主要集中在浙江、廣東、福建等省市，其中浙江永康、廣東陽江、福建柘榮等地刀剪產業較為發達。廣東陽江是中國刀剪之都、中國最大刀剪生產基地及出口基地，年產值逾550億元，產量占全國70%，出口量占全國85%。

公開資料顯示，張小泉陽江智能制造項目基地用地面積約8.6萬平方米，總投資3.5億元，項目主要生產工業用剪、園林用剪、家庭用剪、刀具及塑料制品，預計項目全部建成投產后年產值4億元。

據媒體報道，該項目取消了車間概念，為張小泉單體建筑最大的一體化剪刀工廠。張小泉股份有限公司工作人員向記者透露，目前廠房已竣工，項目處于試產階段。

記者注意到，除了張小泉，位于陽江的廣東金輝刀剪股份有限公司于2020年5月成功競得北京櫟昌王麻子工貿有限公司100%股權，獲得300年的北京老字號王麻子的商標所有權。再加上扎根陽江的十八子，陽江的五金刀剪產業正在形成產業集聚新格局，并由傳統的勞動密集型向數字化、智能化的技術密集型邁進。

“陽江產業鏈條完整，公司每年都在陽江投入大量資金采購刀剪裝備，和當地刀剪企業合作。”此前，張小泉股份有限公司副總經理甘述林曾公開表示，公司在陽江投資建設刀剪智能制造生產中心，既可以就近采購生產設備、原材料，大大減少物流成本，又可依托陽江刀剪之都的品牌優勢、地緣優勢和集聚效應，做大做強。(記者黃婷實習生張松)

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