杯裝奶茶品牌香飄飄凈利潤虧損達到6225.64萬元

與新式茶飲賽道的熱鬧形成對比的，還有香飄飄略為慘淡的業績。近日，杯裝奶茶品牌香飄飄(603711)發布半年報，在上半年實現營業收入10.88億元的情況下，公司凈利潤虧損卻達到6225.64萬元。

即飲產品毛利不高

2017年，香飄飄在上交所敲鐘上市，成為風光無限的“奶茶第一股”。據統計，2018年香飄飄在杯裝奶茶市場的占有率為63.1%。從2017年到2020年，作為香飄飄基本盤的沖泡板塊營收也跑出了穩健的上揚曲線，分別為23.93億元、28.04億元、29.36億元、30.67億元。

在香飄飄稱霸杯裝奶茶市場的同時，新中式茶飲正日漸成為資本熱捧的寵兒。2018年至2019年，新中式茶飲的融資超20起，融資數額動輒數億元起。意識到危機的香飄飄將觸角伸向了即飲產品，打造產品矩陣——在2017年推出新品類MECO牛乳茶以及蘭芳園絲襪奶茶，一年后又推出MECO蜜谷果汁茶。今年上半年，即飲產品實現營收4.12億元，占比37.89%。

新推出的即飲產品毛利率仍不如沖泡產品，或是香飄飄增收不增利的原因之一。據2020年年報，沖泡、即飲兩大業務毛利率分別為40.61%、18.35%。香飄飄非獨立董事、互聯網創新中心總經理蔣曉瑩表示，為了保證口感體驗，香飄飄在果汁茶的原料選取上犧牲了一定毛利，未來隨著產品設計提升、基礎體量變大、渠道費率降低、經銷終端優化，做到相同程度還是有機會的，只是需要一定時間。

目前，香飄飄的即飲板塊主要收入來自于果汁茶。其在半年報中也提出，下半年公司將創新推出低糖版的果汁茶產品、全新的即飲水果茶系列產品，通過對上述創新產品的探測和試銷，為明年的即飲業務蓄力。

沖泡產品風險突出

傳統的沖泡產品如何維持增勢?蔣曉瑩表示，會從兩個角度來驅動沖泡產品品類規模的擴大：一是立足海外，二是深耕下沉市場。

據悉，從2018年起，香飄飄啟動全球化戰略，并建立了專業化的管理團隊。次年，香飄飄在美國地區實現突破千萬元的銷售成績，2020年在加拿大的第一季出貨量也穩步攀升。不過，香飄飄上半年經營情況公告顯示，出口渠道的整體銷售收入出現了同比62.97%的下滑，而經銷商、電商、直營渠道的銷售收入均為同比增長。

而在市場下沉中，今年上半年，香飄飄通過發力縣鄉級市場的渠道布建和銷售推廣，有力撬動了該板塊業績的恢復增長，尤其是主要面向該類市場的經典系產品收入同比增長達32.21%。香飄飄表示，未來將綜合人口基數、產品過往銷售表現、品牌勢能等多方因素，在全國篩選出147個，通過增加區縣、鄉鎮的渠道終端網點覆蓋，為沖泡業績提供增長動能。

值得一提的是，除2019年之外，香飄飄的歸屬于母公司股東的凈利潤都表現為上半年虧損、下半年盈利的情況。業內人士認為，每年第二季度為傳統沖泡產品的淡季，其銷售具有較明顯的季節性波動;且香飄飄的沖泡產品比重始終較高。

對此，香飄飄也在半年報中稱，由于液體飲料的銷售占比仍然較低，公司業績面臨的季節性風險仍較為突出。目前液體飲料仍處于市場投入期，實現預期的目標仍然需要投入較多的時間和資源，公司產品單一狀況將會在一段時間內持續存在。(記者黃婷實習生張松)

關鍵詞： 杯裝奶茶 香飄飄 凈利潤虧損 即飲產品