隨著上市申請(qǐng)的提交,途虎養(yǎng)車IPO之路也走到聚光燈下。1月24日,汽車后市場(chǎng)服務(wù)公司途虎養(yǎng)車提交了上市申請(qǐng),聯(lián)席保薦人為高盛、中金公司、美銀證券、瑞銀集團(tuán)。從2011年成立以來(lái),歷經(jīng)車后市場(chǎng)洗牌的途虎養(yǎng)車成為幸存者。多輪融資后開(kāi)啟IPO。IPO完成后,途虎養(yǎng)車將得到更多資金支持,強(qiáng)化業(yè)務(wù)并增強(qiáng)擴(kuò)張能力。不過(guò),面對(duì)新能源汽車風(fēng)口,汽車后市場(chǎng)格局也在發(fā)生改變。不斷的擴(kuò)張下,途虎養(yǎng)車如何平衡盈利和布局需求也成為其需要考慮的問(wèn)題。
16輪融資后開(kāi)啟IPO
途虎養(yǎng)車于2011年創(chuàng)立,以輪胎銷售業(yè)務(wù)起家,并逐步拓展至汽車后市場(chǎng)各環(huán)節(jié)。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括輪胎、機(jī)油、汽車保養(yǎng)、汽車美容、車品等,為用戶提供線上預(yù)約與線下安裝一體的汽車后市場(chǎng)服務(wù)。2013-2021年已進(jìn)行了16輪融資。
申請(qǐng)書(shū)顯示,途虎養(yǎng)車年收入近年來(lái)不斷攀升,由2019年的70.4億元增加24.3%至2020年的87.53億元。截至2021年9月30日,途虎養(yǎng)車總收入為84.42億元,同比上漲41.8%。雖然營(yíng)收不斷增加,但途虎養(yǎng)車尚未實(shí)現(xiàn)盈利。申請(qǐng)文件顯示,2019年、2020年及2021年前9個(gè)月,途虎養(yǎng)車毛利分別為5.234億元、11億元、13億元;但年度期內(nèi)虧損分別為34.28億元、39.28億元和44.35億元。近三年,途虎養(yǎng)車?yán)塾?jì)虧損達(dá)117.89億元。
對(duì)于虧損問(wèn)題,途虎養(yǎng)車在申請(qǐng)書(shū)中提到,于2019年、2020年以及截至2020年及2021年9月30日止9個(gè)月分別確認(rèn),可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值虧損19億元、30億元、22億元及35億元。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),虧損除了受到可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值影響外,與途虎養(yǎng)車近年來(lái)投資與不斷的擴(kuò)張也不無(wú)關(guān)系。
據(jù)了解,截至2021年9月30日 ,在國(guó)內(nèi)所有汽車服務(wù)供應(yīng)商中,途虎養(yǎng)車的門店數(shù)量排名第一。其中,途虎工廠店網(wǎng)絡(luò)包含202家自營(yíng)門店和3167家加盟店(由1538名加盟商管理)。此外,途虎養(yǎng)車合作門店數(shù)量為33223家,覆蓋國(guó)內(nèi)大部分地級(jí)市。上述業(yè)內(nèi)人士表示,持續(xù)的擴(kuò)張需要大量資金來(lái)支撐,這勢(shì)必會(huì)推高企業(yè)的成本投入。
不過(guò),途虎養(yǎng)車持續(xù)的擴(kuò)張并未停止。對(duì)于IPO募集資金的用途,途虎養(yǎng)車在申請(qǐng)書(shū)中提到,預(yù)計(jì)所得資金未來(lái)三年將用于提升供應(yīng)鏈能力以及數(shù)據(jù)分析能力,從而進(jìn)一步提高運(yùn)營(yíng)效率;同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)和加盟商基礎(chǔ)(尤其是在二線以下市縣),并擴(kuò)大線下支持團(tuán)隊(duì);用于向新能源汽車車主提供汽車服務(wù)相關(guān)的投資。
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