永興材料牽手寧德時代 擬成立合資公司投建碳酸鋰項目

進入2022年，動力電池龍頭寧德時代(300750)的朋友圈將再次引入新伙伴。

1月26日晚間，永興材料(002756)公告，公司與寧德時代簽署《合資經營協議》，雙方將根據約定成立合資公司，并以合資公司為主體投資建設碳酸鋰項目，項目總投資金額不超過25億元，規劃建設年產5萬噸碳酸鋰產能項目；一期先行投資建設年產3萬噸碳酸鋰產能項目，投資總金額不超過15億元；一期項目達產后，啟動剩余產能建設。此外，公司與寧德時代還將就公司碳酸鋰產品開展合作。

從二級市場看，搭上“鋰礦”的風口，讓永興材料在二級市場備受資金熱捧，2021年全年累計漲幅超過174%。不過進入2022年，伴隨著鋰電板塊的調整，公司股價回落明顯，累計下跌21%，最新報收116.4元每股，總市值為473億元。

合資投建碳酸鋰產能

談及本次合作的背景，永興材料直言，公司自2017年進軍鋰電新能源行業以來，已成為云母提鋰行業龍頭企業，并開始進行年產2萬噸碳酸鋰產能的建設，提高公司在云母提鋰行業市場占有率。而寧德時代是全球領先的鋰離子電池提供商，正在江西省宜春市投資建設新型鋰電池生產制造基地項目。

在此背景下，永興材料選擇牽手寧德時代，成立合資公司投資建設碳酸鋰產能。

永興材料表示，可以充分利用雙方在鋰電行業上、下游龍頭企業各自優勢實現緊密聯動，協同發展，有效發揮公司的云母提鋰技術、管理經驗優勢與寧德時代資源優勢，憑借公司從采礦、選礦到碳酸鋰生產全產業鏈建設和運營的成功經驗，快速實現項目投產、達產，以合資公司為平臺進一步提高公司碳酸鋰市場占有率和永興品牌知名度，鞏固并提升公司云母提鋰龍頭企業地位。

不過，永興材料也提示了不少風險。包括合資公司的設立及項目建設尚須報相關部門、未來鋰電新能源行業下游需求可能顯著不及預期，以及合資公司及投建項目未來可能出現運營效益不能達到預期效果等風險。

值得一提的是，永興材料本次與寧德時代的牽手此前曾有先兆。在2021年5月，公司披露的一份投資者調研紀要中，有投資者問及如何看待寧德時代到宜春地區投資事宜。

對此，永興材料直言，“公司認為這是好事情，說明云母提鋰的產品品質已經得到了行業的普遍認可。從寧德時代產業布局看，專注于自己的電池環節，鋰電相關環節大都有涉獵，但主要是資本綁定，產業合作。如果寧德時代來宜春投資，公司也會積極爭取。”

去年業績預增超2倍

永興材料2015年在深交所掛牌上市，其主營業務為特鋼新材料和鋰電新能源兩大板塊。

近期永興材料披露了2021年業績預喜公告。1月18日晚間，公司披露，預計2021年歸母凈利潤8.72億元-9.24億元，同比增長238%-258%；扣非凈利潤為7.52億元-7.88億元，同比增加316%-336%。

而業績的大幅增長自然與公司鋰鹽材料銷售量價齊升息息相關。

永興材料直言，2021年，隨著新能源汽車及儲能行業的快速發展，鋰鹽行業景氣度不斷上升，鋰鹽材料價格也因下游需求持續上漲，鋰電新能源業務產銷情況良好，盈利能力大幅改善并提升，系公司利潤主要增長點，“尤其是2021年第四季度，公司在鋰鹽材料價格持續上漲的情況下，成本仍維持在較為合理區間，利潤增長明顯。”

近期，永興材料迎來了多家機構投資者的調研，機構普遍關注公司碳酸鋰生產成本趨勢、鋰電二期項目進展以及2022年新增產能分配等。

在成本方面，永興材料表示，目前公司年產120萬噸選礦項目和永誠鋰業年產50萬噸（可達60萬噸）選礦擴建項目已達產，公司云母精礦外購量越來越少，外購料對成本的影響越來越小。但如果碳酸鋰價格持續上漲，原礦會有一些漲幅，由于原礦70%的權益屬于公司所有，對產品總成本有所影響，但與產品漲價幅度而言比例較小。能源對成本的影響將呈現季節性周期變化，冬季高些，夏季回調，輔料價格影響隨行就市。

談及鋰電二期項目，公司透露，目前年產2萬噸電池級碳酸鋰項正在做設備基礎及設備安裝，預計今年一、二季度分別投產1萬噸產線。180萬噸/年鋰礦石高效選礦與綜合利用項目已拿到環評，正在進行廠房基礎建設。與之配套的300萬噸技改擴建的采礦項目，正在進行擴建報批

在客戶方面，永興材料直言，對于二期項目碳酸鋰產品，目前已經供貨的下游需求較大，現有客戶包括廈鎢、裕能、德方納米等，以及完成認證的當升科技、湖南杉杉、貝特瑞等客戶，都希望和我們開展合作，我們會根據項目進展情況確定客戶及供應量。

關鍵詞： 寧德 永興 碳酸鋰