晶科能源今日敲鐘上市 黃金光伏賽道將造就千億市值白馬

1月26日，晶科能源股份有限公司(以下簡稱“晶科能源”，688223.SH)在上交所科創(chuàng)板上市。截至今日收盤，晶科能源報10.55元，較發(fā)行價漲幅達111.00%，成交額89.98億元，總市值1055億元。從2020年9月公布擬分拆子公司赴國內(nèi)科創(chuàng)板上市，到完成注冊批準實現(xiàn)上市，晶科能源僅用了一年時間，而這一速度也被業(yè)界成為“神速”。

垂直一體化優(yōu)勢夯實企業(yè)地位

全球光伏知名企業(yè)晶科能源今日敲鐘上市。雖然初登科創(chuàng)板，但成立于2006年的晶科能源，作為國內(nèi)較早規(guī)模化從事光伏技術(shù)研發(fā)和光伏產(chǎn)品開發(fā)、制造的企業(yè)，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)建立起了自己的絕對優(yōu)勢。

值得一提的是，晶科能源在持續(xù)夯實光伏組件市場優(yōu)勢的同時，通過“垂直一體化”的產(chǎn)業(yè)鏈布局深入覆蓋上下游環(huán)節(jié)，包括硅棒/硅錠、硅片、電池片、光伏組件等一系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并在各生產(chǎn)工藝段均積累了豐富經(jīng)驗，建立起了行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。目前，晶科能源生產(chǎn)基地遍布我國江西、浙江、四川、新疆、安徽、云南(在建)等6個省份、自治區(qū)和馬來西亞、美國、越南(在建)3個海外國家。

2021年9月，晶科能源在越南廣寧省投資單晶硅錠和硅片工廠開工建設(shè)，預(yù)計今年一季度投產(chǎn)，該項目將在海外創(chuàng)造約7GW的單晶硅片-電池-組件的一體化生產(chǎn)制造能力。在“垂直一體化”的深度布局下，晶科能源將進一步達成產(chǎn)業(yè)鏈整體成本持續(xù)下降，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的經(jīng)營目標，并在行業(yè)競爭格局中，持續(xù)提升整體議價能力，夯實行業(yè)地位。

依據(jù)一體化產(chǎn)能加速擴張，晶科能源通過各環(huán)節(jié)技術(shù)有效嵌入，在產(chǎn)品持續(xù)、高速的迭代進程中，實現(xiàn)一體化技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)能優(yōu)化相輔相成，從而助力晶科能源在行業(yè)競爭中保持核心優(yōu)勢和強悍的市場占有率。

在業(yè)內(nèi)人士看來，晶科能源無論是在發(fā)展模式還是產(chǎn)能方面，都在行業(yè)內(nèi)有著一定的優(yōu)勢。基于現(xiàn)有的優(yōu)勢，此番回歸A股，無論是在資本層面還是行業(yè)影響力等方面，都將得到進一步加強。

技術(shù)創(chuàng)新與突破引領(lǐng)光伏未來

“垂直一體化”發(fā)展模式推動晶科能源在產(chǎn)能、成本等方面凸顯優(yōu)勢的同時，公司在研發(fā)層面的布局也進一步體現(xiàn)出自身的科創(chuàng)“硬實力”。

晶科能源招股書顯示，截至目前，晶科能源累計取得境內(nèi)外發(fā)明專利149項，其中，形成核心技術(shù)的發(fā)明專利100項，形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利104項，形成核心技術(shù)與主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利96項。

與此同時，晶科能源通過源源不斷的研發(fā)資金投入，鞏固自己的技術(shù)護城河。招股書數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年上半年，晶科能源研發(fā)費用投入分別為6.28億元，6.8億元，7.06億元，3.24億元，研發(fā)費用率高于同行業(yè)可比公司。此外，晶科能源擁有完整的技術(shù)研發(fā)體系，包括1000余名研發(fā)和技術(shù)人員，其科研平臺已獲得國家企業(yè)技術(shù)中心、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、全國博士后科研工作站等國家級科研平臺認定。

在研發(fā)資金以及技術(shù)人員的加持下，晶科能源在被廣泛認為是下一代主流電池片技術(shù)的N型TOPCon領(lǐng)域，已建立起明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。

2021年10月，晶科能源N型TOPCon電池轉(zhuǎn)化效率在同年內(nèi)第4次刷新世界記錄，也成為晶科能源研發(fā)團隊第18次打破產(chǎn)品功率和效率世界紀錄的象征，轉(zhuǎn)化效率達到了25.4%。同年11月，晶科能源發(fā)布了TOPCon組件量產(chǎn)新品TigerNeo，量產(chǎn)輸出功率最高可達620W，效率最高可達22.30%。

晶科能源在合肥的16GW最新N型TOPCon電池工廠預(yù)計明年一季度投產(chǎn)，晶科合肥工廠投產(chǎn)后良率預(yù)計能和量產(chǎn)的PERC電池持平，也將加速推動行業(yè)向N型商業(yè)化生產(chǎn)的升級步伐。

在業(yè)內(nèi)人士看來，晶科能源準確地把握了技術(shù)發(fā)展趨勢及市場需求變化，依托自身雄厚的研發(fā)實力和持續(xù)的自主創(chuàng)新能力，前瞻性地布局了單晶產(chǎn)品，迅速調(diào)整、升級產(chǎn)能，成功開發(fā)了Eagle、Cheetah、Swan、Tiger、TigerPro等多個系列的單晶組件產(chǎn)品，獲得了市場高度認可。

當然，晶科能源并不止步于此，未來還將進一步加大研發(fā)投入，強化科技創(chuàng)新、研發(fā)產(chǎn)業(yè)化落地等方面的實力。據(jù)悉，晶科能源此次上市募集金額將有56.23億元用于“年產(chǎn)7.5GW高效電池和5GW高效電池組件建設(shè)項目”，4.5億元用于海寧研發(fā)中心建設(shè)項目。根據(jù)海寧日報報道，晶科能源“7.5GW高效電池+7GW高效電池組件”項目，已經(jīng)開工建設(shè)100多天，致力于規(guī)劃建設(shè)成“未來工廠”和“綠色工廠”。

黃金光伏賽道將造就千億市值白馬

基于垂直一體化發(fā)展模式、產(chǎn)品研發(fā)等多層面的齊頭并進，根據(jù)全球數(shù)據(jù)分析公司GlobalData(DATA.L)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，晶科能源此前曾連續(xù)4年摘得全球光伏組件出貨量第一的桂冠。

同時，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2010年-2020年全球累計光伏裝機容量屢創(chuàng)新高。同期對比來看，晶科能源組件出貨量增速甚至逐年高于全球光伏裝機量增速。招股書顯示，晶科能源CAGR達到了53%，增長顯著。

與高出貨量相呼應(yīng)的是晶科能源亮眼的業(yè)績數(shù)據(jù)。其注冊稿披露的數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，晶科能源營業(yè)收入分別為245.08億元、294.90億元和336.60億元，年復(fù)合增長率達17.19%，整體實現(xiàn)快速增長。同期，其主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.15%、22.73%和22.71%，整體毛利率維持較高水平，歸屬于母公司股東的凈利潤分別達2.74億元、13.81億元、10.42億元。

隨著“碳達峰·碳中和”戰(zhàn)略的提出，中國已經(jīng)成為世界上最大和增長最快的光伏市場。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年中國境內(nèi)生產(chǎn)的組件產(chǎn)量達到124.6GW，占全球總量比例超過70%。在這樣的大環(huán)境下，隨著晶科能源登陸科創(chuàng)板，將不斷提升其在國內(nèi)投資者中的知名度，并提供未來增長的更多機會，同時也有望成為科創(chuàng)板下一個千億市值的光伏企業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士表示，晶科能源作為行業(yè)內(nèi)能在全球出貨量蟬聯(lián)首位的企業(yè)，此番回歸A股，憑借著其在技術(shù)快速迭代變革中的優(yōu)勢，以及對于科技創(chuàng)新理念和技術(shù)的突破及不斷投入，必將創(chuàng)造更多市場價值，進一步夯實并提升領(lǐng)先于行業(yè)的企業(yè)地位。

關(guān)鍵詞： 晶科能源 科創(chuàng)板上市 總市值 光伏知名企業(yè)