嘉環(huán)科技首發(fā)擬6億元募資補(bǔ)流 核心供應(yīng)商擔(dān)當(dāng)勞務(wù)通道角色

4月20日，嘉環(huán)科技股份有限公司（以下簡稱嘉環(huán)科技）首次公開發(fā)行不超過7630萬股人民幣普通股已分別通過上海證券交易所交易系統(tǒng)和網(wǎng)下發(fā)行申購平臺實(shí)施。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，嘉環(huán)科技本次首發(fā)擬募資12.8億元，其中6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，占比47%。

招股書顯示，嘉環(huán)科技是專業(yè)從事信息通信技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維服務(wù)、信息通信系統(tǒng)軟件調(diào)試服務(wù)、政企行業(yè)智能化服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)及ICT教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

3000萬元分紅 6億元募資補(bǔ)充流動(dòng)資金

招股書顯示，嘉環(huán)科技此次擬公開發(fā)行不超過7630萬股人民幣普通股股票，全部用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目及主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營運(yùn)資金，具體募集資金的使用方向是：區(qū)域服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)及培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，共計(jì)募集資金12.8億元，其中6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，占比接近50%。

在接近一半募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的情況下，嘉環(huán)科技還進(jìn)行了大比例分紅。2017年2月20日，嘉環(huán)科技召開股東會(huì)，一致同意向全體股東分配利潤3251.36萬元，由于股東宗琰與趙穎持股比例接近，各股東一致同意，在實(shí)際分配總金額扣除各股東應(yīng)繳付的個(gè)人所得稅合計(jì)數(shù)后的凈分配額由宗琰、趙穎平均分配，二人各分走了1625.68萬元。

在大手分紅的情況下，該公司收到的政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠對業(yè)績貢獻(xiàn)較大，從2018年至2020年以及2021年1-6月份（以下簡稱報(bào)告期），分別為608.96萬元、1，068.82萬元、1，641.41萬元和 827.48萬元。

此外，嘉環(huán)科技的負(fù)債償還能力也遠(yuǎn)低于同行公司。報(bào)告期內(nèi)各期末，嘉環(huán)科技資產(chǎn)總額分別為16.19億元、18.63億元、22.11億元和23.72億元，負(fù)債總額分別為13.25億元、13.62億元、15.30億元和16.23億元。

報(bào)告期各期末，嘉環(huán)科技流動(dòng)比率分別為1.11倍、1.25倍、1.34倍和1.36倍，速動(dòng)比率分別為0.69倍、0.63倍、0.71倍和0.59倍，資產(chǎn)負(fù)債率（合并報(bào)表）分別為81.82%、73.07%、69.21%和68.41%，資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為81.58%、73.03%、68.91%和68.84%；雖然資產(chǎn)負(fù)債率在下降，但仍處于高位。

截至報(bào)告期各期末，同行業(yè)可比公司合并口徑下資產(chǎn)負(fù)債率分別為40.02%、40.63%、48.71%和47.55%，同行業(yè)可比公司流動(dòng)比率平均值分別為2.29倍、2.15倍、2.09倍和2.15倍，同行業(yè)可比公司速動(dòng)比率平均值分別為1.88倍、1.75倍、1.75倍和1.76倍。

隔離法律隱患  通過供應(yīng)商采購勞務(wù)服務(wù)

招股書顯示，嘉環(huán)科技是專業(yè)從事信息通信技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維服務(wù)、信息通信系統(tǒng)軟件調(diào)試服務(wù)、政企行業(yè)智能化服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)及 ICT教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

2021年，嘉環(huán)科技的前五名供應(yīng)商分別為上海國振通信科技發(fā)展有限公司勞務(wù)、河北晟捷電子科技有限公司勞務(wù)、河北方璐系統(tǒng)集成有限公司、河北天成科技有限公司、中金匯通信技術(shù)有限公司勞務(wù)、江蘇艾通信息科技有限公司勞務(wù)、北京愛好科技有限公司。

在報(bào)告期內(nèi)，嘉環(huán)科技對前五大供應(yīng)商的勞務(wù)采購占比分別為24.53%、29.83%、24.87%和36.24%。

值得注意的是，嘉環(huán)科技的供應(yīng)商為該公司提供勞務(wù)為主，供應(yīng)商則涉及眾多訴訟糾紛。

中金匯通信技術(shù)有限公司（以下簡稱中金匯通）是嘉環(huán)科技2021年上半年的第三大勞務(wù)供應(yīng)商。天眼查顯示，該勞務(wù)供應(yīng)商有自身風(fēng)險(xiǎn)103條，司法風(fēng)險(xiǎn)121條，在該公司涉訴案件中有90%的案件中金匯通是被告。相關(guān)訴訟中頗多涉及生命權(quán)、健康權(quán)、身體權(quán)。如2020年的一起案件，被告中金匯通于該判決生效之日起十日內(nèi)賠付祝會(huì)周各項(xiàng)損失共計(jì)106127.22元。公開信息如下。

嘉環(huán)科技的另一家供應(yīng)商北京愛好科技有限公司也比較引人注意。北京愛好科技有限公司是嘉環(huán)科技2021年上半年的第五大勞務(wù)供應(yīng)商，2018年和2020年的第三大勞務(wù)供應(yīng)商，2019年的第四大勞務(wù)供應(yīng)商。

作為嘉環(huán)科技的重要供應(yīng)商，北京愛好科技有限公司也有較多問題，該公司曾被其員工起訴。

前五大客戶貢獻(xiàn)九成營收

報(bào)告期內(nèi)，嘉環(huán)科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.26億元、22.65億元、29.26億元、13.48億元，同期該公司對前五名客戶（按同一控制下合并口徑）的收入合計(jì)分別為16.94億元、20.91億元、25.72億元和11.96億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為92.84%、92.68%、88.28%和89.13%。

嘉環(huán)科技客戶主要為中國移動(dòng)、客戶A、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊及中國鐵塔等。報(bào)告期內(nèi)，該公司對第一大客戶中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)收入占比分別為48.93%、53.16%、46.10%和48.97%。

嘉環(huán)科技在招股書中解釋稱，該公司客戶集中度較高，且單一客戶收入占比亦較高，主要原因系公司下游客戶為各大運(yùn)營商和通信設(shè)備商，我國運(yùn)營商及通信設(shè)備商較為集中，信息通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)客戶集中度較高是該行業(yè)普遍現(xiàn)象。

此外，嘉環(huán)科技客戶集中度高與該公司所處行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分工特點(diǎn)相關(guān)，符合信息通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)的特征。該公司與主要客戶建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，截至2021年6月30日，該公司與中國移動(dòng)、中興通訊、中國電信等合作超過10年，與客戶A合作超過20年。報(bào)告期內(nèi)，隨著該公司政企行業(yè)客戶業(yè)務(wù)量增長，客戶集中度略有降低。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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