股價暴跌15%！三只松鼠一季度利潤下滑48% 全面暫停門店擴張

4月25日，三只松鼠開盤大跌%，截至發稿，報25元，跌15%，成交1.35萬元，換手率2.36%。

三只松鼠4月22日晚披露2021年年度報告，去年實現營業收入97.70億元，同比下降0.24%；凈利潤4.11億元，同比增長36.43%；基本每股收益1.03元，推每10股派發現金紅利2.20元(含稅)。對比往年，這是三只松鼠2019年營收首次破百億后，連續兩年收入下滑。

報告期內，第三方電商平臺營業收入64.79億元，占總營收的66.31%。

就一季度利潤波動，三只松鼠指出，上年度公司以利潤為導向，聚焦利潤產出以備后續戰略性投入，導致同期凈利潤基數較高;原料成本增加影響毛利率：部分原材料價格上漲在一季度產生對成本的影響，導致主要產品毛利率下降；廣告投放與股份支付：報告期內持續投入超億元品牌廣告費用，影響短期利潤表現;2021年事業合伙人持股計劃及限制性股票激勵計劃于報告期內列支股份支付費用超1500萬元。

值得注意的是，三只松鼠4月22日發布戰略轉型升級公告，明確未來十年“聚焦堅果產業，打造多品牌模式”，全面暫停門店擴張，聚焦優質門店發展，優化SKU等。

關于發展模式升級對業績的影響，三只松鼠指出，門店體系戰略調整將產生短期業績沖擊。過去門店規?；?、粗放型的發展模式存在問題，為此公司已全面暫停門店擴張，并且大力度關停不符合長期定位、業績不佳的門店，下一步將著力提升單店盈利能力，聚焦優質門店的高質量發展。

據財經網的報道，在知情人看來，團購店對公司價格體系的擾亂、個別直營店房租過高導致門店難盈利，是閉店的兩大主要原因。

線下渠道的困境之外，三只松鼠對鐵功基、喜小雀等子品牌主動砍掉的動作，也被業內認為，是另一種缺乏多元化布局能力的體現。

三只松鼠成立于2012年，是目前國內銷售規模較大的食品電商企業之一，在2019年全年銷售額已經突破百億，成為零食行業首家邁過百億門檻的企業。于2019年7月12日在深交所創業板順利掛牌上市，成為“互聯網休閑零食第一股”。

上市初期，三只松鼠股價一路高歌猛進，從發行價的14.68元，在不到一年時間里最高股價觸及91.59元，巔峰時總市值超過360億元。目前股價腰斬在腰斬，不免令人唏噓。

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