全球資訊：中報打響吃藥行情發令槍？3000億CXO龍頭交出超預期答卷

7月11日盤后，CXO板塊終于迎來兩家披露中報預告的公司——藥明康德與九洲藥業，兩家公司Q2凈利潤均有望創下單季度歷史新高。

其中，藥明康德預計，今年上半年實現營收約177.56億元，同比增長約68.52%；歸母凈利潤約46.36億元，同比增長約73.29%——公司上半年凈利潤已逼近去年全年水平(50.97億元)。

值得一提的是，上半年歸母凈利潤同比增速、基本每股受益同比增速(72.83%)均超過歷史同期。

(資料圖)

更為亮眼的是藥明康德Q2業績表現，當季度其營收、凈利潤雙雙創下單季度歷史新高——

Q2營收有望達92.82億元，同比增長66.16%(超出公司此前公告的63%-65%預期)，環比增長9.54%；

Q2凈利潤有望達29.93億元，同比增長154.64%，環比增長82.17%。

圖|2017年至今，藥明康德單季度歸母凈利

作為CXO板塊的平臺型龍頭，藥明康德新簽及在手訂單飽滿，公司此前表示，對2022年全年“實現收入增長65%-70%的目標充滿信心”。

在今日的預增公告中，藥明康德也指出，公司持續強化一體化CRDMO和CTDMO業務模式，及時制定并高效執行業務連續性計劃，確保了公司整體業績目標達成。

此外，另一家CXO企業九洲藥業也于11日公布中報預告：

預計上半年實現歸母凈利潤4.53億元-4.81億元，同比增長65%-75%。

Q2單季度有望實現凈利潤2.46億-2.73億元，同比增長36.16%-51.39%，環比增長18.38%-31.38%，凈利潤同樣創下單季度歷史新高。

從股價表現來看，兩家公司近日均已觸及區間低點，并開啟小幅反彈。

▌CXO業績確定性獲看好 行業多點共振有望迎良機

如《科創板日報》在此前文章中所述，隨著中報業績預告披露期拉開大幕，CXO已成為多家機構看好的主要預增條線之一，CXO業績確定性也得到多家機構肯定——近期加入這一“潮流”的機構分析師數量愈發見長。

針對具體CXO公司，中泰證券也給出了具體的業績預期數據，如藥明生物(預計上半年經調整凈利潤同比增幅達35%-45%，下同)、 康龍化成(30%-40%)、凱萊英(150%-200%)、昭衍新藥(30%-40%)、泰格醫藥(扣非35%-45%)等。

另外，近期醫藥板塊已開啟小幅回彈，A股、港股、美股板塊均有不同程度上漲。中航證券指出，正是以CXO為首的相關條線，業績確定性強、創新能力突出，得到市場持續關注，因而驅動醫藥整體上行走勢。

綜合東吳證券及首創證券研判，如今CXO景氣度及外部環境邊際改善，行業多點共振迎來投資良機：

短期說來，1)全球生物醫藥投融資情況逐步改善；2)輝瑞Paxlovid新冠藥物加速分發，新冠訂單邊際影響減弱；3)藥明生物UVL事件取得進展，國際形勢擔憂情緒降低。

長期來看，1)醫藥研發投入持續增長，2)研發外包滲透繼續提升，3)國內醫藥研發新藥研發環境改善有助于維持CXO行業高景氣度。

分析師認為，CXO是醫藥領域牛股輩出的板塊。2018-2028年是我國CXO公司發展的黃金十年，各細分領域龍頭公司收入體量有十年8-14倍的收入空間，未來全球最大的CXO公司將出現在中國，建議關注頭部全產業鏈一體化公司及在產業鏈某階段具備特色企業。

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