中科藍訊上市后不到一個月股價持續走低 近三年公司毛利率連續下滑

從華強北起家走到上市，主營為無線音頻SoC芯片的中科藍訊僅用了6年時間。然而，上市后不到一個月，中科藍訊股價持續走低引起市場關注。該股8月24日下跌逾2%，收報56.82元，較發行價91.66元下跌38%，目前總市值68億元。公司相關人士對記者表示，管理層已決定將首次公開發行前的股份鎖定期延長6個月，后續的行動會公告。

中科藍訊上市首日開盤即破發，收盤跌幅達29.85%，在破發背后，市場認為公司發行估值偏高，當時發行市盈率為56.41倍，而半導體行業平均市盈率約38.83倍。除此之外，2019年至2021年，中科藍訊營收分別為6.46億元、9.27億元和11.24億元，同期扣非后凈利潤分別為1.49億元、2.06億元和1.95億元，近三年凈利潤增速呈現下滑趨勢。最近三年公司毛利率連續下滑，依次是28.56%、26.7%、25.78%，三年下降了2.78個百分點。中科藍訊解釋，由于無線音頻SoC芯片市場競爭較為激烈，公司為提升市場占有率，相應調低了銷售價格，主要產品的平均單價總體呈現下降趨勢。

中科藍訊預計今年上半年實現營收5.39億元至5.59億元，較去年同期下降6.63%至9.68%;預計實現凈利潤1億元至1.05億元，同比下降25%至29%。對于股價接連走低，中科藍訊證券部相關人士回應記者表示，公司管理層和持股5%以上股東將持有的股份鎖定期延長6個月至2026年1月15日，這不失為一種提振投資者信心的方式。

資料顯示，中科藍訊主營產品為TWS藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片、非TWS藍牙耳機芯片，主要應用于TWS藍牙耳機、非TWS藍牙耳機及藍牙音箱。其中，TWS藍牙耳機芯片為公司第一大業務，占營收比例為44.16%。(記者 邱清月)

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