1月11日晚光威復材(300699)發布業績快報，2022年實現營收25.18億元，同比下滑3.41%；凈利潤9.32億元，同比增長22.88%。

據了解，近年來國內碳纖維行業快速發展，受益于國產替代等機遇，近兩年行業加大擴產力度，尤其在下游光伏、風電等行業帶動下，相關企業盈利向好。有機構研報預計，國內碳纖維產能在2021年至2025年年復合增長率達47.4%，看好2023年國產替代持續加速。

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光威復材年內接受近300家機構調研

據光威復材公告，從收入構成來看，報告期內，拓展纖維板塊受定型纖維產品降價及非定型纖維產品貢獻持續增加影響，實現銷售收入13.94億元，同比增長9.27%；能源新材料板塊受第四季度海外客戶調整訂單影響，實現銷售收入6.62億元，同比下降18.12%；通用新材料板塊受上年同期風電預浸料階段性訂單影響，實現銷售收入3.00億元，同比下降16.60%；復合材料板塊實現銷售收入0.81億元，同比下降16.08%；精密機械板塊實現銷售收入0.49億元，同比增長2.19%；光晟科技板塊實現銷售收入0.25億元。

此外，報告期內，光威復材碳梁出口業務以美元結算，在考慮正常業務所需外匯規?；A上適時結匯，形成匯兌收益0.92億元，上年同期為匯兌虧損0.08億元。

值得注意的是，作為國產軍用碳纖維的主要供應商，光威復材近年來不斷改造提升產能，在斬獲大訂單的同時，也頻頻接受機構調研，數據顯示，2022年間該公司接受了284家機構調研，包括QFII、公募基金、私募基金、保險公司、證券公司等。

其中，據光威復材去年10月披露的投資者關系活動記錄表，光威復材在一天內接受了88家機構調研，表示整體上公司目前是處于新老產品功能交替的過渡期，不斷成熟的新產品將在公司成長中逐步擔當重要角色，雖然公司未來也還會需要面對各種不同程度的不利因素或者經營風險，但是產品的系列化和業務的多元化將會為公司實現穩定成長奠定堅實基礎，公司上市以來，經營業績持續保持穩定增長，計劃在2021年7.58億凈利潤的基礎上實現四年翻一番。

德邦證券研報表示，公司是目前國內少有的已實現碳纖維全產業鏈布局的企業，與單一布局中上游碳纖維原絲及碳纖維生產的企業相比，全產業鏈布局有利于公司及時跟蹤終端需求變化，增強客戶粘性，同時挖掘下游高附加值的復材等領域，持續增強盈利能力。此外，公司現有產能利用率及產銷率均處于行業第一梯隊，在建項目投產后公司產能有望跳躍式增長至8580噸/年，中期有望突破年產萬噸，并且持續聚焦小絲束優勢領域。

券商機構看好碳纖維行業2023年行情

記者注意到，除光威復材外，日前，碳纖維行業中的中復神鷹也披露業績預告，預計2022年凈利潤為5.7億元至6.2億元，同比增長104.51%至122.45%。

中復神鷹表示，報告期內，受益于航空航天、光伏、氫能、交通建設等應用領域對高性能碳纖維需求的持續增長，公司通過西寧萬噸項目的全面投產，實現產銷量大幅提高，西寧萬噸項目規模效應逐漸顯現；同時，公司通過產品結構優化，降本增效成效明顯，盈利能力得到進一步提升。

從行業層面來看，近兩年國內碳纖維企業多在擴產上下功夫，包括中復神鷹、光威復材、上海石化、吉林化纖、中簡科技、吉林碳谷等企業，都在加速推進碳纖維產線建設。國海證券研報預計，國內碳纖維產能在2021年至2025年年復合增長率達47.4%。

德邦證券認為，碳纖維下游市場空間廣闊，看好2023年國產替代持續加速。其中，風電作為目前碳纖維下游主要需求來源，2022年風電招標超預期或為2023年風電裝機提供有效支撐。碳纖維性能優異且行業進入壁壘高，資金密集和技術密集的特點導致行業供給難以快速上量。在下游需求維持高景氣情況下，行業供需有望保持平衡。

此外，國海證券研報指出，光伏熱場部件對碳纖維存在明顯拉動效應。根據奧賽碳纖維，2023年全球碳碳復材用碳纖維需求量將接近1.5萬噸。2021年國內碳碳復材用碳 纖維需求量7000噸，全球占比82%。假設我國需求占比不變，我們預計2023年，國內碳碳復材用碳纖維需求量接近1.23萬噸。

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