環(huán)球熱資訊！政治局會(huì)議召開在即：宏觀政策期待不可太高，擴(kuò)內(nèi)需促改革或可期

記者李愿 北京報(bào)道

按照慣例，一季度政治局會(huì)議召開在即，此次會(huì)議將重點(diǎn)研判當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并為今年后三個(gè)季度宏觀政策定下基調(diào)。

【資料圖】

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)一季度GDP同比增長(zhǎng)4.5%，比上年四季度環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，略超出市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在解讀一季度經(jīng)濟(jì)時(shí)表示，在國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻的條件下，取得這樣的成績(jī)不容易。還要看到，當(dāng)前國(guó)際環(huán)境比較復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩態(tài)勢(shì)明顯，不穩(wěn)定、不確定性因素較多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，但需求不足的制約依然明顯，一些結(jié)構(gòu)性問題比較突出，回升基礎(chǔ)還需要鞏固。

“研判一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，應(yīng)該注意兩個(gè)問題：一是完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，這是絕對(duì)不能忘卻的一點(diǎn)，雖然我們現(xiàn)在必須拼經(jīng)濟(jì)，但絕不會(huì)、也不能走老路；二是宏觀政策包括貨幣政策、財(cái)政政策，市場(chǎng)總是對(duì)于擴(kuò)張的政策力度期待比較高，但從今年的實(shí)際政策可以看出，和期待有差距，如果大家認(rèn)為今年后三個(gè)季度仍有政策潛力可挖，建議先把宏觀政策配置格局以及背后的道理搞清楚?！?月24日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)高培勇在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇《2023年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）發(fā)布會(huì)上表示。

中國(guó)財(cái)富管理50人論壇特邀宏觀專家祝寶良在發(fā)布會(huì)上表示，當(dāng)前政策應(yīng)以擴(kuò)大內(nèi)需與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合：宏觀經(jīng)濟(jì)政策從保市場(chǎng)主體轉(zhuǎn)向拉動(dòng)需求，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要更加精準(zhǔn)有力，以穩(wěn)定需求；同時(shí)借鑒兩輪應(yīng)對(duì)通縮的辦法找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，即深化經(jīng)濟(jì)體制改革，包括戶籍制度和土地改革、城市群和都市圈發(fā)展、金融和財(cái)稅改革等。

《報(bào)告》提出的五項(xiàng)政策建議之首為用市場(chǎng)化改革的辦法解決結(jié)構(gòu)性問題，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，減少政府干預(yù)。

提振企業(yè)主體信心

《報(bào)告》認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)總體好于預(yù)期，但需求端內(nèi)生動(dòng)能仍然不足，供給端產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，金融風(fēng)險(xiǎn)尚未完全出清，存在一定的結(jié)構(gòu)性通縮隱憂。

具體在五個(gè)方面：一是消費(fèi)反彈的持續(xù)性有待觀察，就業(yè)壓力依然較大；二是微觀主體信心仍然偏弱，民企投資積極性不夠高；三是美聯(lián)儲(chǔ)難以轉(zhuǎn)向降息，下半年凈出口貢獻(xiàn)或明顯弱化；四是房地產(chǎn)、中小銀行、地方政府隱性債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)交織，尚未出清；五是供給端出現(xiàn)產(chǎn)能過剩跡象，結(jié)構(gòu)性通縮風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)。

“去年以來，在各地房貸利率大幅調(diào)降的背景下，居民儲(chǔ)蓄傾向卻趨于上升，導(dǎo)致M2增速相對(duì)于M1增速大幅上行，并沒有出現(xiàn)過去低利率環(huán)境下主動(dòng)加杠桿的局面?！薄秷?bào)告》稱，一季度信貸、社融數(shù)據(jù)雖表現(xiàn)較好，但更多是建筑業(yè)企業(yè)在地產(chǎn)“保交樓”、基建穩(wěn)增長(zhǎng)背景下的外生性加杠桿行為，并非企業(yè)主體內(nèi)生性展望樂觀后的加杠桿動(dòng)機(jī)。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)畢吉耀表示，從一季度經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來看，基本恢復(fù)到2019年的水平，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)生活也恢復(fù)常態(tài)，“未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該更多地逐步從靠宏觀政策加持的穩(wěn)增長(zhǎng)向如何通過深化改革開放變化。”

“去年的政策力度已經(jīng)非常大了，今年只需要維持住去年確定的宏觀政策力度，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和持續(xù)好轉(zhuǎn)提供支撐?！碑吋J(rèn)為，更重要的是，一方面如果要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)、良性發(fā)展，宏觀政策支持必須轉(zhuǎn)向如何提振市場(chǎng)信心，使得企業(yè)能夠自發(fā)地?cái)U(kuò)大投資、增加生產(chǎn)；另一方面是如何做好政策落實(shí)，如前幾天召開的二十屆中央全面深化改革委員會(huì)第一次會(huì)議審議通過了《關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》，要看看相關(guān)部門具體出臺(tái)哪些政策措施。

《報(bào)告》也提出，要用市場(chǎng)化改革的辦法解決結(jié)構(gòu)性問題，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，減少政府干預(yù)。“充分發(fā)揮市場(chǎng)化機(jī)制，從制度和法律上把平等對(duì)待國(guó)企、民企的要求落實(shí)下來，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，提高民企信心，減少政府干預(yù)，讓市場(chǎng)更多發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)與資源配置的功能?！?/p>

提高中低收入群體收入

《報(bào)告》在政策建議方面提出還要多措并舉促進(jìn)居民消費(fèi)；加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，重點(diǎn)改善中低收入群體收入。

“財(cái)政政策今年仍需保障必要支出強(qiáng)度，但發(fā)力方向宜更多凸顯結(jié)構(gòu)性。過去三年疫情期間，我國(guó)城市低保人數(shù)卻大幅下降，城鎮(zhèn)居民轉(zhuǎn)移凈收入與整體收入同步變化，未發(fā)揮較好的逆周期調(diào)節(jié)效果。這也是2022年以來本應(yīng)受疫情沖擊較小的必需品消費(fèi)增速中樞也大幅下行的原因?！薄秷?bào)告》認(rèn)為，今年可通過加大轉(zhuǎn)移支付、提高低保標(biāo)準(zhǔn)等優(yōu)化收入分配的政策，重點(diǎn)穩(wěn)定中低收入群體收入。

北京大學(xué)國(guó)發(fā)院特約研究員許憲春表示，消費(fèi)是收入的函數(shù)，過去三年全國(guó)居民人均可支配收入平均增速低于GDP增速，今年一季度也低于GDP增速，“所以從收入角度看，還不是很樂觀，消費(fèi)應(yīng)該發(fā)揮更大的作用?！?/p>

中金公司（601995）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中金研究院院長(zhǎng)彭文生也認(rèn)為，對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的高度、可持續(xù)性，還是要回到傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)周期，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期第一步是消費(fèi)反彈，消費(fèi)能否起來得有收入增長(zhǎng)，而收入增長(zhǎng)要靠就業(yè)，就業(yè)增加要靠經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提升，即回到傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)周期投資。

“當(dāng)前年輕人失業(yè)率比較高，中低收入階層收入增長(zhǎng)比較慢，這些對(duì)消費(fèi)限制的影響比較大。”彭文生表示，收入和就業(yè)的增長(zhǎng)，政策應(yīng)該發(fā)揮重要角色，即使不直接發(fā)錢，可以做的也很多，比如社會(huì)保障，改善教育、醫(yī)療、科技研發(fā)等，這些錢花出去，既促進(jìn)當(dāng)前的消費(fèi)，又改善長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，“這實(shí)際上是新供給側(cè)改革，短期的消費(fèi)和長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)合起來?！?/p>

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月16歲-24歲勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率分別為19.6%；一季度，全國(guó)居民人均可支配收入扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)3.8%。

中國(guó)財(cái)富管理50人論壇特邀研究員、申萬宏源證券（000562）高級(jí)分析師屠強(qiáng)也表示，比較期待對(duì)于中低收入群體人群的政策呵護(hù)，“去年以來，必需品消費(fèi)增速大幅度下行，因?yàn)橹械褪杖肴后w有明顯的影響，今年要穩(wěn)消費(fèi)，除了要穩(wěn)服務(wù)消費(fèi)，也要穩(wěn)商品消費(fèi)，而這其中必需品消費(fèi)是無法逃避的問題?！?/p>

《報(bào)告》還提出，要統(tǒng)籌貨幣政策與宏觀審慎政策，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，包括降低商業(yè)銀行負(fù)債端成本，緩解息差壓力，進(jìn)而緩和中小銀行資本金補(bǔ)充壓力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)信用擴(kuò)張等。

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