基金定投或許可以幫助我們解決擇時(shí)判斷的問(wèn)題

投資的目標(biāo)在于獲取長(zhǎng)期回報(bào)，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，不僅需要著眼長(zhǎng)期，也需要行動(dòng)的定力和方案。當(dāng)我們?cè)谒伎际欠?span id="2qku000" class="keyword">投資時(shí)，第一個(gè)碰到的問(wèn)題除了投資什么標(biāo)的，就是何時(shí)開(kāi)始投資。暫時(shí)不談所投資標(biāo)的選擇的問(wèn)題，該不該入場(chǎng)、入場(chǎng)之后市場(chǎng)會(huì)不會(huì)繼續(xù)跌、該不該離場(chǎng)、該不該抄底，事實(shí)上都和擇時(shí)有關(guān)。

基金定投，是大家都不陌生的一種投資方式，或許是帶著獲得穩(wěn)健收益預(yù)期開(kāi)始，或許是帶著熨平波動(dòng)的想法，作為一種策略，本身或許存在諸多優(yōu)劣，在不同市場(chǎng)之下表現(xiàn)也不盡相同。那么，定投到底能解決我們什么問(wèn)題?

優(yōu)質(zhì)的權(quán)益資產(chǎn)長(zhǎng)期向上，但是短期市場(chǎng)波動(dòng)難以捉摸，權(quán)益市場(chǎng)的價(jià)格和投資者情緒短期難測(cè)。假若我們?nèi)栽谲P躇，或者因?yàn)槭袌?chǎng)回調(diào)而糾結(jié)，不知如何是好，基金定投或許可以幫助我們解決擇時(shí)判斷的問(wèn)題。

我們以定投滬深300指數(shù)為例，假設(shè)投資者由于受到賺錢效應(yīng)驅(qū)動(dòng)在市場(chǎng)頂部入場(chǎng)，在2015年6月12日市場(chǎng)頂部開(kāi)始投資。截至2021年3月5日，通過(guò)測(cè)算，如果選擇一次性投資，將虧損-1.36%。但如果選擇月定投，2015年6月12日開(kāi)始投資，收益率將為47.70%。如不考慮分紅，與一次性投資相比收益率相差49.06%。由于選擇了定投策略，從原本的高位接盤，化險(xiǎn)為夷，變?yōu)樾∮惺找妗?/p>

為何定投會(huì)有如此神奇的功能?“下跌攢份額，上漲賺收益”被認(rèn)為是基金定投獲利的核心原理，其表現(xiàn)被概括為微笑曲線。

假設(shè)每期投入100元，我們投資的基金凈值處在高位10，隨后堅(jiān)持定投，投資單位凈值成本依次為8、6、4、2、4、6、8、10，雖然基金凈值回到了投資初期水位，但是累計(jì)單位凈值卻僅有5.05，因此將會(huì)產(chǎn)生98.02%的收益。通過(guò)長(zhǎng)期堅(jiān)持投資攤薄初始單位成本，當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)，市場(chǎng)實(shí)時(shí)凈值超過(guò)累計(jì)單位凈值，便會(huì)兌現(xiàn)收益，這就是當(dāng)基金定投走出微笑曲線，能夠?qū)崿F(xiàn)收益的原理。

對(duì)于已經(jīng)在場(chǎng)的投資者，可能在過(guò)去由于市場(chǎng)賺錢效應(yīng)，取得了不錯(cuò)的收益，突然面對(duì)下跌和震蕩市場(chǎng)有些迷惘，定投此時(shí)又能發(fā)揮什么功能?

仍然以滬深300指數(shù)為例，假設(shè)我們?cè)谑袌?chǎng)最高點(diǎn)前已經(jīng)投資5萬(wàn)元，此后市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入下行通道，短短半個(gè)月已經(jīng)虧損20%，怎么辦?

我們假設(shè)三種情形，臥倒不動(dòng)等待市場(chǎng)反彈、每周定投1000元、每周定投5000元，通過(guò)歷史數(shù)據(jù)回測(cè)，選擇臥倒不動(dòng)的，由于市場(chǎng)在后來(lái)再也未能突破前高，虧損始終未能修復(fù);而選擇定投，在下行通道里積累了足夠的低成本份額，當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)始修復(fù)上漲，將會(huì)先后實(shí)現(xiàn)解套;而如果選擇了大額定投，解套的時(shí)點(diǎn)將會(huì)進(jìn)一步提前，累計(jì)收益也高于其他策略，背后的原因依然是微笑曲線，在相對(duì)低點(diǎn)獲取了足夠的份額攤薄成本，等待時(shí)間的復(fù)利。

對(duì)于我們每個(gè)人來(lái)說(shuō)，當(dāng)猶豫不決時(shí)，定投提供了進(jìn)入市場(chǎng)的依據(jù)和勇氣。從應(yīng)對(duì)波動(dòng)、資產(chǎn)增值的角度，何時(shí)開(kāi)始定投并不重要，只要選擇了合適的投資標(biāo)的，哪怕開(kāi)始在最高點(diǎn)，也有解套的機(jī)會(huì)。基金定投真正重要的是賦予足夠的時(shí)間，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，在波動(dòng)的市場(chǎng)中用更低的價(jià)格積累更多的基金份額，等待微笑曲線的上揚(yáng)，在上行的市場(chǎng)行情之中收獲時(shí)間的復(fù)利。(周睿欣)

關(guān)鍵詞： 基金定投 擇時(shí)判斷 穩(wěn)健收益 權(quán)益資產(chǎn)