上市券商營業收入呈現馬太效應 前十名業績分化大

截至8月29日，東財Choice數據顯示，已有46家上市券商披露半年報，行業整體表現亮眼。11家券商上半年營收超過百億元，有36家實現凈利潤增長。記者梳理具體業務板塊發現，頭部券商中，證券經紀業務收入仍然占大頭，資產管理業務收入占比呈增加態勢。但受累于旗下基金公司虧損，作為頭部公司之一的中信建投，凈利潤卻出現了下滑。

龍頭券商優勢明顯前十名業績分化大

在中報業績排名中，“券商一哥”中信證券穩居榜首，上半年實現營業收入377.21億元，同比增長41.05%;歸母凈利潤為121.98億元，同比增長36.66%，位列第二名和第三名的分別為海通證券和國泰君安，上半年這三家券商的營業收入均在200億元以上。

記者梳理發現，上市券商營業收入呈現馬太效應，即便是在前十強券商中，業績分化也十分明顯。如中信證券、海通證券、國泰君安三家公司上半年的營收總和為831.1億元，占前十強營收總和的比例為44%。

從頭部券商的營收構成來看，證券經紀業務收入仍占大頭，但資產管理營收增速加快。以中信證券為例，上半年該公司的證券投資業務和經紀業務的營業收入分別為97.68億元和92.48億元，二者在總營收中的合計占比達51%。但資產管理業務營收增速最高，同比增長55.88%，達到63.6億元。海通證券資管營收增幅也達到36.98%。

布局公募有隱憂中信建投基金虧損近1億元

在營收排名前十的券商中，凈利潤呈負增長態勢的中信建投顯得格外引人注目。今年上半年，中信建投實現營業收入123.25億元，同比增長24.5%，位居上市券商營收榜單第9位，可是凈利潤卻下滑了1.08%，為45.29億元。

梳理其財報發現，中信建投旗下的中信建投基金，上半年實現營業收入人民幣-7014.12萬元，凈利潤為人民幣-9939.84萬元，接近1億元人民幣。但其上半年的公募基金管理規模卻并未縮減，較去年年末增長了37.48%，為人民幣366億元。然而，中信建投并未在財報中解釋虧損原因。

而反觀其他上市券商旗下的公募基金公司，不少都為券商母公司的業績貢獻增長。中信證券旗下華夏基金貢獻了10.49億元凈利潤。國信證券旗下鵬華基金也取得了6.14億元凈利潤。

有業內人士認為，此種兩極分化現象，或為公募基金賽道競爭激烈所致。記者對比發現，與易方達基金、華夏基金等其他券商系公募相比，中信建投基金的管理規模確實較小。光大證券分析稱，未來隨著券商積極設立資管子公司、申請公募基金管理業務資格，資產管理行業的競爭或將更加激烈。(記者王楚涵見習記者張文卓)

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