A股成交量居高不下 投資者又該注意哪些風(fēng)險？

近一個月以來，A股成交量居高不下，始終維持在萬億元水平，市場交投活躍。進入9月，投資者又該注意哪些風(fēng)險，市場焦點又將轉(zhuǎn)向哪兒?日前，中信證券發(fā)布“個股風(fēng)險提示”，從多方面闡述了當前的潛藏風(fēng)險。

首先是高溢價率風(fēng)險。以某中概互聯(lián)ETF為例，二季度以來，其份額增幅超200%。伴隨著二級市場大幅增加的買入需求，該ETF的溢價率也大幅走高。截至8月24日，該ETF的溢價幅度達13.78%。這也意味著，投資者如果當日從二級市場買入該基金，則相較其凈值高了13.78%。基金管理人也發(fā)布公告，提示投資者關(guān)注二級市場交易價格的溢價風(fēng)險。中信證券表示，一般來說，對于既可以場內(nèi)交易又可以場外申贖的ETF來說，當場內(nèi)價格出現(xiàn)較大溢價時，市場就可以通過套利操作快速修復(fù)這種價格偏離。因此，投資者應(yīng)關(guān)注高溢價風(fēng)險。

其次是退市風(fēng)險。8月30日，天翔環(huán)境被深圳交易所摘牌，2021年A股強制退市的上市公司達20家，數(shù)量創(chuàng)歷史新高。對于投資者而言，退市風(fēng)險需要時刻防備。

再者便是限售股解禁風(fēng)險。解禁，即限售股解禁，意味著可流通股數(shù)量增加，個股股價或因此而承壓。9月，全市場共有170多家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值共計5000多億元，較8月減少800多億元。從個股來看，東方盛虹、鵬鼎控股、愛美客、立昂微等12只股票9月的解禁市值超百億元，它們的解禁壓力較大。

最后是減持風(fēng)險。減持計劃公布后，相關(guān)股東就會進行減持操作，股價一般會承壓。此外，作為更知曉公司經(jīng)營情況的人，重要股東減持也會對市場情緒產(chǎn)生一定影響。8月份以來，已有351家上市公司的重要股東發(fā)布了690多項減持計劃，投資者也應(yīng)注意。

均衡配置成長與價值

上周，A股市場情緒有所回升，成長與價值風(fēng)格各有表現(xiàn)。

“建議投資者輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)，均衡配置成長與價值，一方面可在波動中逢低吸納產(chǎn)業(yè)邏輯強的高景氣板塊，另一方面，可布局部分前期漲幅落后的、基本面與估值相匹配的優(yōu)質(zhì)‘白馬’。”中金財富證券認為，投資者可關(guān)注部分優(yōu)質(zhì)“老白馬”，逢低吸納高景氣成長。自下而上優(yōu)選日常用品、家電、汽車及零部件、醫(yī)藥及醫(yī)療器械、輕工家居、化工、券商等領(lǐng)域白馬股;逢低吸納高景氣度的電動車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、電子半導(dǎo)體、軍工等板塊;關(guān)注受益于市場風(fēng)格與政策支持的“專精特新”主題。

興業(yè)證券則將目光投向一些業(yè)績良好、估值較低的周期股。“中報披露收尾，上游周期類的煤炭、鋼鐵、化工及有色板塊等業(yè)績大增和估值較低，有可能成為資金關(guān)注的方向。”興業(yè)證券認為，以光伏、鋰電及煤炭鋼鐵有色化工為主的這些行業(yè)將成為后續(xù)市場配置的主要方向。同時，軍工行業(yè)中報收入增長和合同負債大增，均預(yù)示此后景氣上升、訂單增長，仍可看好。

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