A股成交量居高不下 投資者又該注意哪些風險？

近一個月以來，A股成交量居高不下，始終維持在萬億元水平，市場交投活躍。進入9月，投資者又該注意哪些風險，市場焦點又將轉向哪兒?日前，中信證券發布“個股風險提示”，從多方面闡述了當前的潛藏風險。

首先是高溢價率風險。以某中概互聯ETF為例，二季度以來，其份額增幅超200%。伴隨著二級市場大幅增加的買入需求，該ETF的溢價率也大幅走高。截至8月24日，該ETF的溢價幅度達13.78%。這也意味著，投資者如果當日從二級市場買入該基金，則相較其凈值高了13.78%。基金管理人也發布公告，提示投資者關注二級市場交易價格的溢價風險。中信證券表示，一般來說，對于既可以場內交易又可以場外申贖的ETF來說，當場內價格出現較大溢價時，市場就可以通過套利操作快速修復這種價格偏離。因此，投資者應關注高溢價風險。

其次是退市風險。8月30日，天翔環境被深圳交易所摘牌，2021年A股強制退市的上市公司達20家，數量創歷史新高。對于投資者而言，退市風險需要時刻防備。

再者便是限售股解禁風險。解禁，即限售股解禁，意味著可流通股數量增加，個股股價或因此而承壓。9月，全市場共有170多家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值共計5000多億元，較8月減少800多億元。從個股來看，東方盛虹、鵬鼎控股、愛美客、立昂微等12只股票9月的解禁市值超百億元，它們的解禁壓力較大。

最后是減持風險。減持計劃公布后，相關股東就會進行減持操作，股價一般會承壓。此外，作為更知曉公司經營情況的人，重要股東減持也會對市場情緒產生一定影響。8月份以來，已有351家上市公司的重要股東發布了690多項減持計劃，投資者也應注意。

均衡配置成長與價值

上周，A股市場情緒有所回升，成長與價值風格各有表現。

“建議投資者輕指數，重結構，均衡配置成長與價值，一方面可在波動中逢低吸納產業邏輯強的高景氣板塊，另一方面，可布局部分前期漲幅落后的、基本面與估值相匹配的優質‘白馬’。”中金財富證券認為，投資者可關注部分優質“老白馬”，逢低吸納高景氣成長。自下而上優選日常用品、家電、汽車及零部件、醫藥及醫療器械、輕工家居、化工、券商等領域白馬股;逢低吸納高景氣度的電動車產業鏈、光伏、電子半導體、軍工等板塊;關注受益于市場風格與政策支持的“專精特新”主題。

興業證券則將目光投向一些業績良好、估值較低的周期股。“中報披露收尾，上游周期類的煤炭、鋼鐵、化工及有色板塊等業績大增和估值較低，有可能成為資金關注的方向。”興業證券認為，以光伏、鋰電及煤炭鋼鐵有色化工為主的這些行業將成為后續市場配置的主要方向。同時，軍工行業中報收入增長和合同負債大增，均預示此后景氣上升、訂單增長，仍可看好。

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