10月21日滬深股市延續(xù)著本月以來(lái)的弱勢(shì)整理格局。值得注意的是，此前20個(gè)月漲幅高達(dá)20倍、總市值兩度逼近1000億大關(guān)的牛股“上機(jī)數(shù)控”(603185)在發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)同比“猛增逾3倍”的重大利好后，股價(jià)立馬閃崩跌停。市場(chǎng)人士認(rèn)為，上市公司業(yè)績(jī)是可以提前計(jì)算出來(lái)的，投資者要關(guān)注“環(huán)比”的重要性。
凈利潤(rùn)猛增310%股價(jià)閃崩
2021年10月20日晚，上機(jī)數(shù)控發(fā)布今年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收75.86億元，同比增長(zhǎng)289.71%;歸母凈利潤(rùn)14.05億元，同比增長(zhǎng)310.28%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為39.99億元，同比增長(zhǎng)363.3%;歸母凈利潤(rùn)5.56億元，同比增長(zhǎng)189.4%;基本每股收益2.04元。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，公司歸結(jié)于單晶硅業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。
但令人大跌眼鏡的是，上機(jī)數(shù)控三季報(bào)發(fā)布后，股價(jià)大幅跳空低開(kāi)6.19%后不到2分鐘就封死跌停板，將此前一周的追漲資金全部“悶殺”，到收盤(pán)時(shí)296.45元跌停價(jià)上仍有23911手賣(mài)單。
兩沖千億大關(guān)為何折戟?
值得一提的是，上機(jī)數(shù)控從2019年12月3日見(jiàn)底16.34元，到2021年9月3日見(jiàn)頂358.12元，短短20個(gè)月時(shí)間漲幅超過(guò)了20倍。股價(jià)飆升伴隨著總市值的大幅增值，該股在最近1個(gè)多月時(shí)間里，兩次沖擊千億市值大關(guān)。但面對(duì)如此靚麗的三季報(bào)，上機(jī)數(shù)控咋個(gè)就閃崩跌停了呢?這對(duì)投資者實(shí)戰(zhàn)操作有著怎樣的啟示呢?
“上機(jī)數(shù)控股價(jià)閃崩的根本原因是業(yè)績(jī)?cè)鏊俸罄^乏力。”華龍證券人民大道總經(jīng)理牛陽(yáng)告訴上游記者稱(chēng)，“其實(shí)上市公司的業(yè)績(jī)是可以通過(guò)以往的數(shù)據(jù)提前計(jì)算出來(lái)的，若不能達(dá)到計(jì)算的目標(biāo)值，就叫做‘差于預(yù)期’，股價(jià)下跌也就毫不意外了。上機(jī)數(shù)控前三季度雖然報(bào)表好看，但是單獨(dú)的第三季度凈利潤(rùn)5.56億元，同比增長(zhǎng)189.4%——這個(gè)增長(zhǎng)速度相比二季度增幅下降了不少，即使是從同比增速來(lái)看，相比去年同期和前年同期來(lái)看也有一定的減速——無(wú)論是‘環(huán)比’還是‘同比’，都顯示出該公司凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)正在向中速增長(zhǎng)演進(jìn)，因此股價(jià)大幅走高的基礎(chǔ)發(fā)生了動(dòng)搖。事實(shí)上，該公司三季度營(yíng)業(yè)成本57.1億，同比增長(zhǎng)303%，高于營(yíng)業(yè)收入289.7%的增速，導(dǎo)致毛利率下降2.5%，可見(jiàn)公司基本面遇到瓶頸了。所以，上機(jī)數(shù)控兩次沖擊千億市值大關(guān)均遭閃崩式跌停打擊，與基本面后繼乏力不無(wú)關(guān)系。這也告訴投資者在價(jià)值投資過(guò)程中，一定要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行精打細(xì)算，一旦發(fā)現(xiàn)實(shí)際數(shù)據(jù)(尤其是“環(huán)比”)低于此前計(jì)算的結(jié)果，即便未能第一時(shí)間出局，也應(yīng)當(dāng)在股價(jià)閃崩后的反彈中及時(shí)離場(chǎng)。當(dāng)然，對(duì)于這種業(yè)績(jī)連續(xù)翻倍式增長(zhǎng)的上市公司股票，我們也并不完全主張投資者激進(jìn)跟風(fēng)，畢竟真正值得價(jià)投的公司，其凈利潤(rùn)年均增速可以長(zhǎng)時(shí)間保持在20%-50%，市盈率也是在20倍-50倍這個(gè)范圍——穩(wěn)定增長(zhǎng)的上市公司，比急功近利式增長(zhǎng)的上市公司，具有更高的安全邊際。”(記者 王也)
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