美股超長(zhǎng)牛市得益于金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)大放水和低利率

今年以來(lái)，美股三大指數(shù)頻創(chuàng)新高。截至8日收盤，道指上漲19.03%，標(biāo)普500指數(shù)上漲25.18%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲24.01%。若從2009年3月本輪牛市起點(diǎn)計(jì)算，12年間，道指、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲465.71%、1162.91%、605.13%。

美東時(shí)間8日，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新半年度金融穩(wěn)定報(bào)告。美聯(lián)儲(chǔ)在報(bào)告中指出，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化、投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒惡化、控制疫情的進(jìn)展令人失望，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)更容易發(fā)生危險(xiǎn)的崩盤。該報(bào)告認(rèn)為，社交媒體對(duì)市場(chǎng)交易的影響越來(lái)越大，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)加劇。美股牛市已持續(xù)逾10年，這是否意味著美股快見頂了?

業(yè)內(nèi)人士表示，美股超長(zhǎng)牛市得益于金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)大放水和低利率，長(zhǎng)牛行情催生了美股歷史上最大的泡沫;上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布11月啟動(dòng)縮債，本周美聯(lián)儲(chǔ)警告風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能崩盤，美股牛市見頂幾乎是不可逆轉(zhuǎn)的。

值得一提的是，此前的2018年12月和2020年3月，美股三大股指都曾跌超20%，跌進(jìn)技術(shù)性熊市，但隨后美股迎來(lái)報(bào)復(fù)性反彈，繼而重拾升勢(shì)頻創(chuàng)歷史新高。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本輪持續(xù)12年超長(zhǎng)牛市，催生了一大批長(zhǎng)牛股。漲幅超過10倍個(gè)股達(dá)723只，漲幅超過20倍個(gè)股11只，其中，明星公司特斯拉累計(jì)漲幅高達(dá)242倍，英偉達(dá)累計(jì)漲幅達(dá)159倍，奈飛累計(jì)漲幅118倍，亞馬遜累計(jì)漲幅556倍，蘋果累計(jì)漲幅57倍，微軟累計(jì)漲幅28倍，谷歌累計(jì)漲幅18倍，臉書累計(jì)漲幅8倍。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告的擔(dān)憂是很正常的。“當(dāng)前美國(guó)股市估值水平處于歷史最高水平，投資者用1美元只能買到0.16美元凈資產(chǎn)，這在歷史上從來(lái)沒有發(fā)生過，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向了，美國(guó)財(cái)政刺激政策近尾聲了，美股泡沫破滅幾乎是不可逆轉(zhuǎn)的。”他認(rèn)為，以巴菲特指數(shù)為例，根據(jù)巴菲特指數(shù)，當(dāng)市值超過GDP120%就要小心，超過130%就要非常小心，超過150%就要萬(wàn)分小心，而現(xiàn)在美股已經(jīng)超過了200%，目前巴菲特手中持有現(xiàn)金達(dá)1490億美元。

深圳新里程基金總經(jīng)理賴戌播則認(rèn)為，該報(bào)告中有一個(gè)很重要的前提，就是如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化、投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒惡化的情況下風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)更容易崩盤。換句話說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)崩盤也是有條件的。不過，就像喊“狼來(lái)了”，喊的次數(shù)多了總有一次要來(lái)，但歸根結(jié)底還是要市場(chǎng)說(shuō)了算。(記者 鐘國(guó)斌 見習(xí)記者 蘇賢帥)

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