受地方債提速消息刺激 近期基建板塊有所走強

2022年地方債發行大幕即將拉開。中國債券信息網顯示，截至9日，已有福建、陜西、山東、江蘇、浙江等逾10個地區披露了一季度地方債發行計劃。受地方債提速消息刺激，近期基建板塊有所走強，上周逆勢上漲逾3%。

據中泰證券統計，截至7日，已有16個省市披露一季度地方債發行計劃，披露總額共計8624億元，包括新增債券7596億元，再融資債券1028億元。其中，1月計劃發行2820億元，2月計劃發行3147億元，3月計劃發行2657億元。

具體來看，河南省財政廳將于1月13日開啟今年新增地方債券的首場招標，屆時擬發行382.01億元規模的新增專項債，主要用于城鄉發展、社會事業、棚戶區改造等三大領域，各領域專項債券發行總額分別為179.87億元、65.41億元、136.73億元。湖北省財政廳將在14日發行184億元新增一般債券，募集資金將全部用于公益性基礎設施建設等項目。

財信證券首席經濟學家伍超明分析稱，“地方專項債發行回歸正常節奏，意味著跨周期和逆周期結合過程中，逆周期成分在增加，以穩定宏觀經濟大盤，緩解三重壓力對經濟的影響。從目前看，資金將主要用于高質量發展、民生等領域，如十四五規劃的重大項目、保障性安居工程等。”

國盛證券認為，相較2021年，今年新增專項債發行時間有所提前。從已經公布發行計劃的地區來看，預計一季度地方債發行規模在1萬億元左右。

近期多地重大項目批量開工。1月4日，2022年安徽省第一批重大項目集中開工動員會在合肥舉行，涉及731個重大項目，總投資3760.6億元。5日，浙江省358個重大項目集中開工，總投資達到6386億元。

在“穩增長”的經濟風向標帶動下，市場對今年基建投資力度及行業復蘇預期不斷強化。新年以來，盡管大盤整體走弱，但基建板塊逆勢走強，中鐵工業年內至今大漲逾12%，三一重工上漲9%，中國交建上漲近8%。業內普遍認為，基建發力方向可概括為“補短板”和“促升級”兩方面，前者主要體現為城市更新行動，后者主要體現為新基建和綠色基建。

對此，中信建投首席策略分析師陳果認為，今年的穩增長是新型穩增長，結構與過往不同。老基建如果現有持有防御邏輯也成立，但如果再要去追，老基建不如新基建，新基建有持續性和增速優勢，且其再推進上最多遲到，不會缺席，最終穩增長演繹完，新基建肯定優于老基建。(記者 陳燕青)

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