科創板做市商制度落地 中信建投、中金公司等高開低走漲幅收窄

5月16日，科創板做市商制度落地，市場總體表現平穩，做市商概念股沖高回落，科創板50成份股跌多漲少。截至收盤，科創50指數收報996.51點，下跌1.41%;成交額318.6億元，較上一交易日放大6.1%。中芯國際、寒武紀、中信建投、中金公司等高開低走，漲幅收窄。

5月13日，證監會發布科創板股票做市規定，自發布之日起實施;上交所同步發布相關實施細則，并向社會公開征求意見，科創板做市商制度正式落地。做市交易規則發布后，符合條件的證券公司按照要求向證監會申請科創板股票做市交易業務試點資格;做市商通過專用賬戶持有的上市公司股份原則上不超過總股本的5%。

根據最近三年分類評級A類A級(含)以上、最近12個月凈資本不低于100億元要求，西部證券認為25家證券公司滿足條件，包括中信證券、國泰君安、華泰證券、銀河證券、中信建投、招商證券、國信證券、中金公司、光大證券、東方證券、平安證券、國金證券等。

科創板開市以來，流動性指標不及其他板塊。據民生證券統計，2022年至今科創板日均換手率0.83%，已經低于上證平均水平;科創50指數日均流通換手率1.86%，顯著低于創業板指(2.51%)及其他主要指數。

業內人士認為，科創板引入做市商機制，有助于提高市場流動性，提升市場穩定性，減小市場買賣價差，降低投資者交易成本。

川財證券首席經濟學家陳靂表示，做市商制度對做市商有著非常明確的要求，尤其是頭部券商將首先獲益，對于上市公司而言，一些管理好、經營能力強的企業也會更多地得到市場青睞，也會率先獲益。

中信證券分析師田良表示，科創板引入做市商機制，有利于提升科創板市場流動性，增強頭部券商綜合金融服務能力。借鑒此前的新三板市場經驗，科創板日均換手率有望提升10%至15%。“科創板有望受益于流動性提升帶來的估值重塑，部分高成長公司有望迎來強勁反彈。”

國泰君安非銀團隊認為，做市商機制將激發交投活躍度，提高科創板流動性和定價能力，預計為券商行業帶來2.25%的營收增量貢獻。(記者 鐘國斌)

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