A股市場整體呈現出“V”型走勢 下半年市場內外部環境仍或面臨一定挑戰

6月30日，A股上半年的最后一個交易日，三大指數集體收漲，滬指漲1.1%，深成指漲1.57%，創業板指漲1.52%，兩市成交額連續六個交易日超萬億元。

回顧上半年，A股市場整體呈現出“V”型走勢，上證指數已從4月27日反彈超15%。對于下半年行情，多家券商持有較為積極的態度，有金融機構分析，A股當前估值處于歷史區間偏低水平，具備中線價值，但下半年市場內外部環境仍可能面臨一定挑戰。對投資者而言，行業配置上應以“穩”為主，先守后攻。

A股：大幅跑贏歐美股市新能源汽車領漲

記者關注到，以4月27日指數觸底回升起算，上證指數已自低點反彈17.74%，深證成指反彈26.35%，創業板指自低點反彈30.69%。4月底以來，A股三大股指在全球重要股市指數中表現亮眼，大幅跑贏歐美股市，具體來看，從4月27日以來，標普500下跌8.54%，法國CAC40下跌5.97%，德國DAX下跌5.47%，英國富時100下跌1.00%。

在4月27日以來的市場反彈中，新能源汽車行業一馬當先，成為A股市場最熱的風口。數據顯示，4月27日以來，股指持續反彈，新能源指數和汽車行業指數一路領銜上漲，截至6月30日，新能源指數反彈51.91%，汽車行業指數反彈幅度更大，達到55.38%。

從個股表現來看，上半年股價累計漲幅錄得正值的有1170股，其中27股股價漲幅超100%。浙江建投、匯通集團、吉翔股份分別以310.51%、291.4%、276.85%的漲幅位居前三位。

銀河證券分析，4月27日反彈以來，小盤股反彈力度優于大盤股，成長股優于價值股，小額資金的流入優于(超)大(中)單資金流入，這與前期小盤股、成長股下探幅度更大有關。資金面以小額資金流入為主，主因是市場情緒仍保持敏感。目前，相對于大盤股、價值股，小盤股、成長股漲幅仍未到位。下半年小盤股、成長股受市場情緒影響將繼續發力，待基本面持續修復后，大盤藍籌股、價值股或將迎來更好的機會。

基金：公募基金數量突破10000只

中國證券投資基金業協會最新數據顯示，截至2022年5月末，我國公募基金數量達到9872只，加上今年6月份新成立的135只新基金，正處于發行期的90只基金，排除6月份清盤的20只基金，目前已經面市的公募基金總數量已經多達10077只，超過了1萬只大關，又創下了公募基金歷史上的里程碑時刻。

記者關注到，中國證監會、香港證監會發布聯合公告，互聯互通下的ETF交易將于2022年7月4日開始。屆時首批納入ETF通的合資格標的共有87只。南方基金認為，ETF互聯互通將為內地A股ETF做大做強提供機會：香港資本市場面向全球投資者，是全球資金的主要投資場所之一，以ETF為代表的指數基金是境外市場重要的投資工具。

后市：A股具備中線價值

A股下半年行情將如何演繹?記者觀察到，從數十家券商發布的2022年中期策略來看，對于中國經濟和A股下半年的走勢，大部分券商持有較為積極的態度。

中金公司認為，A股當前估值處于歷史區間偏低水平，具備中線價值，但下半年市場內外部環境仍可能面臨一定挑戰，下半年市場上行空間需更多積極催化劑支持。對投資者而言，行業配置上應以“穩”為主，先守后攻。

中信證券分析稱，隨著積極有利因素逐漸增多，中國經濟下半年將會急起直追，預計二季度是年內經濟低點，下半年經濟將拾級而上，三、四季度單季經濟增速水平將重回強勢，全年仍有望實現一個在全球范圍看相對合理較高的增速水平。

東方財富證券指出，下半年有望穩步修復，A股估值修復獨立性在三季度初還將延續，主要緣于估值相對底部和流動性釋放獨立性。2022年下半年繼續看好以下四大賽道：新能源復興帶動的光伏、風電、儲能、新能源車賽道;傳統能源安全中的煤炭安全和石油安全;基建復蘇帶來的傳統基建和特高壓、5G為代表的新基建;糧食安全問題帶來的種業安全和化肥安全方向。

中信建投證券提醒，短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰，投資者需要保持耐心，等待逢低布局，預計在新一輪政策加碼后，市場在三季度有望再次上攻，且成長風格將領先。(記者王楚涵)

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