年內(nèi)共有17家次公司并購(gòu)重組上會(huì) 其中亞鉀國(guó)際二次上會(huì)后獲通過(guò)

今年并購(gòu)重組上會(huì)家數(shù)較去年同期有所下降。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)共有17家次公司并購(gòu)重組上會(huì)，其中亞鉀國(guó)際二次上會(huì)后獲得通過(guò)，山西焦煤被取消審核。值得一提的是，今年A股公司之間的并購(gòu)案例頻現(xiàn)，成為并購(gòu)市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。

最近3年，并購(gòu)重組過(guò)會(huì)率逐年提升。2020年，上市公司并購(gòu)重組過(guò)會(huì)率82.76%，2021年，并購(gòu)重組過(guò)會(huì)率回升至87.23%，而今年過(guò)會(huì)率進(jìn)一步提升。除了亞鉀國(guó)際首輪上會(huì)被否、山西焦煤被取消審核，其他公司均過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率達(dá)88.24%。

去年有6家公司并購(gòu)重組被否，原因主要集中在持續(xù)盈利能力、業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)合理性、商譽(yù)占比較大等。今年唯一被否的并購(gòu)重組案例是亞鉀國(guó)際收購(gòu)農(nóng)鉀資源科技56%股權(quán)。

對(duì)此，并購(gòu)重組委表示，本次交易完成后標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)按期達(dá)產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)存在較大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定。不過(guò)，6月22日，亞鉀國(guó)際在修訂重組方案后二次上會(huì)，獲得通過(guò)。

記者注意到，今年并購(gòu)市場(chǎng)的一大特點(diǎn)是A股公司收購(gòu)另一家A股股權(quán)案例頻現(xiàn)。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年已有8宗相關(guān)案例，包括中航電子擬吸收合并中航機(jī)電、美的集團(tuán)擬收購(gòu)科陸電子、通策醫(yī)療擬控股和仁科技、華潤(rùn)三九擬收購(gòu)昆藥集團(tuán)、紫金礦業(yè)擬收購(gòu)ST龍凈、中聯(lián)重科擬部分要約收購(gòu)路暢科技等。

華潤(rùn)三九此前發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案，擬以29.02億元的價(jià)格取得昆藥集團(tuán)28%的股權(quán)，后者將成為華潤(rùn)三九子公司。從交易對(duì)價(jià)來(lái)看，昆藥集團(tuán)每股轉(zhuǎn)讓價(jià)13.67元，與其停牌前股價(jià)10.76元/股相比，溢價(jià)約27%。

從“A并A”的案例來(lái)看，既有同行業(yè)公司的收購(gòu)，也有跨行業(yè)的并購(gòu)。如紫金礦業(yè)和ST龍凈分屬有色和環(huán)保行業(yè)，而華潤(rùn)三九和昆藥集團(tuán)均為醫(yī)藥行業(yè)。

對(duì)于并購(gòu)原因，大多數(shù)公司表示看好收購(gòu)標(biāo)的前景。如紫金礦業(yè)表示，看好龍凈環(huán)保在環(huán)保、節(jié)能降碳、裝備制造方面的產(chǎn)業(yè)價(jià)值，與公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展有較大的合作空間以及戰(zhàn)略互補(bǔ)性。華潤(rùn)三九表示，此次交易有利于公司整合優(yōu)質(zhì)資源，有助于雙方發(fā)揮在醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)共同發(fā)展。

值得一提的是，部分公司推出了百億元收購(gòu)案。如粵水電6月初公告，擬以發(fā)行股份方式合計(jì)作價(jià)104.97億元，收購(gòu)控股股東持有的建工集團(tuán)100%股權(quán);5月，中國(guó)中鐵公告，擬以110億元為對(duì)價(jià)收購(gòu)云南省信用增進(jìn)持有的云南滇中引水工程33.54%股權(quán)。

在注冊(cè)制的推進(jìn)下，上市公司重組上市即借殼案例大減，年內(nèi)僅有兩例，分別是中國(guó)交建擬分拆子公司借殼祁連山上市，恒力石化擬分拆所屬子公司康輝新材通過(guò)與大連熱電進(jìn)行重組的方式實(shí)現(xiàn)重組上市，而后者已終止。

對(duì)此，北方一家券商投行高管分析稱，“并購(gòu)重組是企業(yè)外延式跨越發(fā)展的重要路徑，預(yù)計(jì)未來(lái)重大并購(gòu)重組更多是產(chǎn)業(yè)層面的上中下游并購(gòu)或大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入。隨著注冊(cè)制下殼價(jià)值的進(jìn)一步縮水，未來(lái)A股公司之間的并購(gòu)會(huì)越來(lái)越多。”(記者 陳燕青)

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