橫店影視擬聯(lián)合第三方收購上海星軼100%股權(quán) 交易價(jià)格不低于30億元

近日，橫店影視(603103)公告稱，公司及關(guān)聯(lián)方擬聯(lián)合第三方，以支付現(xiàn)金的方式收購上海星軼影院管理有限公司(下稱“上海星軼”)100%的股權(quán)，交易價(jià)格不低于30億元，本次交易簽署正式協(xié)議的時(shí)間不得晚于10月8日。

近幾年，我國電影行業(yè)遭受了巨大沖擊。在諸多因素尚不明朗的情況下，橫店影視為何要花30億元大手筆逆勢擴(kuò)張?后疫情時(shí)代下，我國影視行業(yè)又將如何發(fā)展?

老三收購后將成老二

燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，若以今年累計(jì)票房計(jì)算，橫店影視是國內(nèi)排名第三的影院投資公司，上海星軼則排名第六。截至去年年底，橫店影視旗下開業(yè)影院共475家，上海星軼旗下共有影院128家，若此次交易順利完成，橫店影視旗下影院數(shù)量將一舉超過600家，在影院數(shù)量上將僅次于萬達(dá)電影(790家)，位居行業(yè)第二。

橫店影視大手筆逆勢擴(kuò)張是出于怎樣的考量?有業(yè)內(nèi)人士分析表示，在行業(yè)相對(duì)低迷的時(shí)候收購擴(kuò)大規(guī)模，在復(fù)蘇之際便能快速占領(lǐng)先機(jī)。另外，眼下行業(yè)的冷淡也或許是調(diào)整資產(chǎn)配置、合理抄底的好時(shí)機(jī)。因此，橫店影視選擇逆市收購不失為一招妙棋。

其實(shí)，對(duì)于橫店影視來說，擴(kuò)張也是有跡可循的事情。橫店影視2021年年報(bào)顯示，其將充分利用上市公司品牌優(yōu)勢，通過外延式并購，優(yōu)化戰(zhàn)略布局，壯大影院規(guī)模。

再者，上海星軼對(duì)橫店影視而言，也是一個(gè)好標(biāo)的。資料顯示，上海星軼成立于2015年1月16日，近幾年發(fā)展迅速。另外，星軼影院旗下影院位于二線、三線城市的比例均在三成以上，和橫店影視當(dāng)前重點(diǎn)布局二線城市，輻射下沉三線、四線城市相比，正好形成差異化互補(bǔ)，“兵合一處”有利于進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司競爭力。

更重要的是，上海星軼作為其控股股東新城集團(tuán)旗下吾悅廣場的配套項(xiàng)目，與后者緊密綁定。且被橫店影視收購之后，上海星軼依舊是吾悅廣場唯一的影院配套，具備排他性，依舊能讓橫店影視統(tǒng)一規(guī)劃、緊密運(yùn)營，這或許也是橫店影視格外看重的。

不過，對(duì)于此次收購，中金公司的研報(bào)也指出，影院短期內(nèi)受疫情沖擊仍待恢復(fù)，收購事項(xiàng)具有不確定性。

逆勢收購提振行業(yè)信心

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近幾年，影視行業(yè)頭部集中度越來越高的趨勢愈發(fā)明顯。此前大地影院通過收購橙天嘉禾資產(chǎn)，快速將業(yè)務(wù)布局從二、三、四線城市向一、二線核心商圈拓展;萬達(dá)電影2021年旗下影院(含輕資產(chǎn))全年累計(jì)市場占有率為15.3%，較疫情前的2019年提高了1.2個(gè)百分點(diǎn);幸福藍(lán)海此前也表示，將借助資本市場政策支持，適時(shí)通過收購兼并等手段，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，籌集資金，拓展公司業(yè)務(wù)……

廣州大學(xué)影像傳播研究中心主任孔令順告訴記者，影視行業(yè)跟大多數(shù)其他行業(yè)一樣，也受帕累托法則，即二八定律的影響，呈現(xiàn)出“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的趨勢。“尚處于快速發(fā)展整合的我國影視行業(yè)，這種趨勢可能會(huì)愈發(fā)明顯。這有利于形成相對(duì)穩(wěn)定的市場格局和長期的品牌規(guī)劃，對(duì)于影視行業(yè)的規(guī)范化、品牌化的可持續(xù)發(fā)展是有利的。”孔令順補(bǔ)充道，“但也要防止市場的壟斷性存在。”

2020年4月，國家電影局局長王曉暉也曾表示，要探索院線重組做大做強(qiáng)的有效方式，鼓勵(lì)跨地區(qū)兼并重組。

此次影院行業(yè)老三對(duì)老六的收購引發(fā)了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，橫店影視的逆勢收購在一定程度上振奮了行業(yè)信心，也向外界展示了這個(gè)行業(yè)仍有吸引力。

艾媒咨詢分析師認(rèn)為，受疫情影響，中國線下影視行業(yè)受到較大的沖擊，但隨著疫情逐漸可控化，以及中國人均文化娛樂支出的提升，中國影視行業(yè)市場規(guī)模預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，在2024年達(dá)到3618億元。

孔令順也認(rèn)為，中國的電影市場整體來看是向好的，疫情影響也只是暫時(shí)的。同時(shí)，他還指出，中國電影不僅需要滿足國人的文化需求，還要努力講好中國故事，為全世界的電影行業(yè)貢獻(xiàn)中國智慧。

從院線公司到電影公司

在院線公司中，橫店影視無疑是有野心的存在，它的野心不止在放映端，也在內(nèi)容端。可以說，橫店影視目前的發(fā)展路線和萬達(dá)電影是類似的，即布局影視全產(chǎn)業(yè)鏈，形成涵蓋影視投資、制作、發(fā)行、放映等業(yè)務(wù)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

只是，目前這兩大公司都不能說完全實(shí)現(xiàn)了由“院線公司”向“電影公司”轉(zhuǎn)型升級(jí)。2021年，橫店影視院線放映業(yè)務(wù)收入20.7億元，在總營收中的占比為87.70%，影視制作發(fā)行業(yè)務(wù)收入2.27億元，占比9.60%，相比于萬達(dá)電影，橫店影視顯然更依賴放映業(yè)務(wù)。

過去幾年，橫店影視參與的電影作品數(shù)目達(dá)到百余部，合計(jì)票房達(dá)到180.73億元，在影視公中排名17位。

在放映端和內(nèi)容端，橫店影視未來面臨的挑戰(zhàn)都不小，但如果能打通預(yù)想中的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，那收益也是與挑戰(zhàn)難度成正比的。(記者李志文)

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