4連板英聯(lián)股份：復(fù)合銅箔研發(fā)及市場存在不確定性-要聞速遞

11月24日，PET銅箔概念股盤中快速拉升，英聯(lián)股份(002846)作為本輪板塊行情的領(lǐng)頭羊，再度漲停，收獲4連板。

當(dāng)日晚間，英聯(lián)股份再發(fā)股價(jià)異動(dòng)公告，就已披露的重大事項(xiàng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，并表示對(duì)外投資PET、PP、PI等材料復(fù)合銅箔等相關(guān)領(lǐng)域尚處于業(yè)務(wù)嘗試階段，后續(xù)研發(fā)、客戶驗(yàn)證、市場銷售均存在不確定性，公司當(dāng)前經(jīng)營基本面未發(fā)生變化。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)人士表示，復(fù)合銅箔目前仍處產(chǎn)業(yè)初期階段，雖有各路玩家競相入局，但要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模替代傳統(tǒng)銅箔，最終仍要通過下游電池廠的認(rèn)證，并有標(biāo)桿電池廠做出示范應(yīng)用，才能激發(fā)材料廠商擴(kuò)產(chǎn)的意愿。

11月以來股價(jià)幾近翻倍

今年9月16日，主營金屬包裝產(chǎn)品業(yè)務(wù)的英聯(lián)股份發(fā)布投資公告，擬以5000萬元在四川設(shè)立子公司，涉足PET、PP、PI等復(fù)合銅箔產(chǎn)品的生產(chǎn)制造、銷售。英聯(lián)股份表示，公司在金屬制品的采購、流程管理、設(shè)備管理、生產(chǎn)運(yùn)營管理等方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和資源積累，本次投資是結(jié)合實(shí)際情況謹(jǐn)慎開展的業(yè)務(wù)嘗試。自此，英聯(lián)股份市場列為PET銅箔概念股。

截至目前，英聯(lián)股份已與供應(yīng)商簽訂主要生產(chǎn)設(shè)備卷對(duì)卷磁控濺射真空鍍膜設(shè)備、雙邊夾卷式水平鍍膜線等的采購合同，設(shè)備將于近期交付。

進(jìn)入11月份，PET銅箔板塊大受市場追捧，并開啟輪漲行情。11月2日-3日，英聯(lián)股份收獲兩連漲停，11月21日-24日，連續(xù)4日漲停，最新股價(jià)為13.04元/股，市值42億元。11月份以來英聯(lián)股份漲幅已達(dá)95%，幾近翻倍。

面對(duì)二級(jí)市場的大熱行情，英聯(lián)股份做出風(fēng)險(xiǎn)提示，強(qiáng)調(diào)公司經(jīng)營基本面未發(fā)生變化，并表示此前在復(fù)合銅箔領(lǐng)域沒有研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度和結(jié)果存在不確定性；即便產(chǎn)品研發(fā)成功，是否能夠通過客戶認(rèn)可以及市場銷售情況也無法確定。

事實(shí)上，在鋰電領(lǐng)域，英聯(lián)股份的投資觸角并不止于復(fù)合銅箔。今年7月，公司與皇家瓦森柔性包裝公司簽署《鋰電池鋁塑膜聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》，擬共同合作開發(fā)一種適用于電動(dòng)汽車電池及其他應(yīng)用的電池箔，目前英聯(lián)股份已在深圳成立子公司，專注于前述業(yè)務(wù)。

復(fù)合銅箔前景幾何？

除英聯(lián)股份外，寶明科技、三孚新科、元琛科技、雙星新材等多只PET銅箔概念股短期亦收獲可觀漲幅，月內(nèi)漲幅分別達(dá)77%、56%、49%、38%。

PET銅箔是一種具有“三明治”結(jié)構(gòu)的微米級(jí)復(fù)合銅箔，相比傳統(tǒng)電解銅箔，復(fù)合銅箔作為負(fù)極集流體的鋰電池具有低成本、高安全、長壽命和高能量密度等優(yōu)勢，能有效解決電池因內(nèi)短路引發(fā)熱失控的行業(yè)難題。據(jù)方正證券預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)到2025年復(fù)合銅箔出貨量有望達(dá)到39.59億平米，對(duì)應(yīng)的市場規(guī)模約為158.4億元。

基于對(duì)如何銅箔前景的看好，各路玩家紛紛入局，其中不僅有諾德股份、嘉元科技等傳統(tǒng)電解銅箔供應(yīng)商，更有寶明科技、雙星新材、勝利精密、萬順新材、英聯(lián)股份等跨界新勢力。今年 7 月，寶明科技宣布擬投資 60 億元在江西建設(shè)鋰電池復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地；9月，勝利精密擬56 億元投建新能源汽車功能膜項(xiàng)目，其中包含115 條高性能復(fù)合銅箔生產(chǎn)線；雙星新材預(yù)計(jì)在今年11月底完成PET銅箔主線建設(shè)，并在12月中旬向下游客戶再次送樣評(píng)價(jià)，在前期小樣研究開發(fā)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行量產(chǎn)評(píng)價(jià)。

值得注意的是，目前復(fù)合銅箔仍在產(chǎn)業(yè)化初期，現(xiàn)有廠商基本還處于產(chǎn)品送樣和驗(yàn)證的階段，目前向下游送樣的企業(yè)包括寶明科技、雙星新材、萬順新材等。而據(jù)測算，在尚未規(guī)模化量產(chǎn)情況下，考慮損耗及良率，當(dāng)前復(fù)合銅箔總生產(chǎn)成本較傳統(tǒng)銅箔高出11%，降本成為當(dāng)務(wù)之急。與此同時(shí)，復(fù)合銅箔還有很多工藝難點(diǎn)需要克服，比如PET基膜比較薄，如何避免收放卷時(shí)起皺變形，如何增強(qiáng)PET和鍍銅的結(jié)合力避免脫粉等。

關(guān)鍵詞： 不確定性 英聯(lián)股份