光伏需求拉動EVA光伏膠膜料景氣增長，行業頭部企業聯泓新科(003022)最新籌劃非公開發行，擬募資20億元加碼EVA在內的新能源材料與生物可降解材料一體化項目。同時，聯想集團提示該項定增落地后，所持聯泓新科的股權將從51.77%減少至43.14%。

加碼EVA產能

【資料圖】

12月20日公告顯示，聯泓新科籌劃非公開發行的發行數量不超過2.67億股，募集資金總額不超過20.2億元（含本數），扣除發行費用后的募集資金凈額將用于新能源材料和生物可降解材料一體化項目。

具體來看，本次定增建設內容包括130萬噸/年DMTO裝置（甲醇制烯烴裝置）、20萬噸/年EVA裝置（乙烯-醋酸乙烯共聚物裝置）、30萬噸/年PO裝置（環氧丙烷裝置）、5萬噸/年PPC裝置（聚碳酸亞丙酯裝置）、2萬Nm3/hPSA裝置（氫氣提純裝置）。

據介紹，中國光伏新增裝機規模已連續多年穩居世界首位，持續帶動對EVA高端料的旺盛需求。2021年國內EVA光伏膠膜料需求量約80萬噸，占EVA總體需求約38%，為下游第一大應用領域，預計2022年需求占比仍將大幅提高。根據規劃光伏裝機量預測，2025年國內EVA光伏膠膜料需求量將超過230萬噸，未來增量及進口替代的空間均較大。

同時，EVA其他應用領域，例如線纜、發泡、熱熔膠等領域未來仍將保持一定的需求增速，預計2025年國內EVA整體需求量將超過330萬噸。

光伏行業景氣度高漲下，光伏料價格水漲船高。據券商統計，光伏材料由年初20000元/噸上漲至6月底超過30000元/噸，三季度由于下游光伏、線纜、發泡進入傳統需求淡季，EVA價格有所回落，隨著光伏需求環比提升，將拉動持續EVA光伏料需求，預計1-2年內EVA行業仍然處于高景氣周期。

目前聯泓新科在國內率先開發出EVA光伏膠膜料，產品質量居國內外行業先進水平。今年公司對EVA裝置進行了技術升級擴能改造，EVA產量進一步增加。預計20萬噸/年EVA項目投產后，公司EVA產能將達到35萬噸/年。同時公司正在推進9萬噸/年醋酸乙烯裝置建設，投產后可基本滿足EVA裝置配套的原料需求。

設備改造影響盈利

IPO聯泓新科IPO實際募資合計約16.1億元，截至2022年9月30日，募集資金余額1.38億元，前次募集資金尚未使用完畢。公司指出，因“10萬噸/年副產碳四碳五綜合利用及烯烴分離系統配套技術改造項目”及“EVA裝置管式尾技術升級改造項目”工程款項尚未結清，同時“10萬噸/年鋰電材料-碳酸酯聯合裝置項目”尚在建設期間，導致實際投入金額與承諾金額差異。

去年9月，聯泓新科更原募投項目“6.5萬噸/年特種精細化學品項目”剩余募集資金用途，將剩余募集資金3.26億元變更用于投資新建“10萬噸/年鋰電材料-碳酸酯聯合裝置項目”。

今年前三季度聯泓新科實現凈利潤6.5億元，同比下降5.38%，但第二、第三季度凈利潤均同比增長。受益于下游光伏等行業需求持續拉動，公司EVA產品產銷量同比增加，產品價格同比上漲；但一季度實施了EVA裝置技術升級擴能改造，及進行碳酸酯裝置、超高分子量聚乙烯裝置與公用工程系統連接施工和檢修，EVA裝置停車28天，其他相關裝置同步停車7-15天，導致前三季度凈利潤下降。

作為聯想控股下屬企業，本次定增完成后持有聯泓新科股份比例將被動稀釋。

12月20日，聯想控股披露，聯泓新科非公開發行結束后，按照發行上限計算，聯想控股所持聯泓新科從51.77%減少至43.14%，聯泓新科仍將為本公司的間接非全資附屬公司。目前聯泓新科控股股東為聯泓集團，聯想控股系聯泓集團唯一大股東。

截至12月20日收盤，聯泓新科股價微跌0.55%，報收28.85元/股。今年以來，聯泓新科股價累計下跌約20%。

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