錦欣生殖（1951.HK）：1H高質量發展，凈利潤同比增長19.3%

近日，錦欣生殖發布2023上半年財報。整體來看，2023上半年錦欣生殖業績穩健增長，多項指標展現出就診需求修復，業績向好跡象。

2023上半年，公司取卵周期數達到1.47萬，同比增長14%；公司總收入達到13.34億元，同比增長17.2%；歸母凈利潤上升至2.24億元，同比增長19.3%。此外公司經營性現金流3.37億元，同比增長23.4%；現金余額10.46億元。

就診復蘇強勁，收入同比增長17.2%

(資料圖片)

具體來看公司各項業務表現情況。在國內業務上，業務復蘇與新業務開拓并舉，提質增效。

在成都地區，公司深化生殖和婦兒融合，為客戶提供全生命周期服務。2023年4月，四川錦欣西囡婦女兒童醫院的畢昇院區（前身為成都西囡婦科醫院）與靜秀院區（前身為四川錦欣婦女兒童醫院）完成兩證合一，提質增效顯著。

今年1月，四川錦欣西囡婦女兒童醫院（靜秀院區）成功獲取分子及遺傳資質，目前已實現包括產前檢查，產前篩查，產前診斷等產診資質的“全覆蓋”，成為四川省唯一一家擁有分子診斷資質的民營醫院。今年4月，靜秀院區完成國家藥監局醫療器械GCP備案，包括放射科，檢驗科，超聲科3個科室7個專業組，可承接II、III類醫療器械及體外診斷試劑等臨床試驗項目。整體來看，靜秀院區將圍繞“婦兒”定位，服務人群從“產婦兒”，拓展至各個年齡段的婦女兒童，提供“女性全生命周期”和“兒童全發育周期”的健康管理醫療服務。

今年7月，四川錦欣西囡婦女兒童醫院（畢昇院區）獲得胚胎植入前遺傳學診斷技術（PGT）試運行資質，目前已實現包括AIH、AID、IVF-ET、ICSI、PGT人類輔助生殖技術項目的“全覆蓋”。與此同時，畢昇院區已經通過產科設置審批，獲得母嬰專項技術服務資格，將在畢昇院區建設IVF產科特色專科，打造IVF孕產一體化服務模式。

在深圳地區，業務復蘇與“新院區”建設同步。2023上半年，深圳中山泌尿外科醫院初診患者同比增長32.7%，周期數同比增長8.7%。在輔助生殖就診需求復蘇以及患者滿意度高的雙重加持下，深圳板塊收入同比增長13.8%。目前，深圳新大樓搬遷同步準備中，預計2024年二季度末正式投入使用，有望成為整個大灣區最具服務能力的輔助生殖專科醫院之一，并與香港地區形成強鏈接。

在西南地區，公司聚焦“輔助生殖”核心業務，推進安全、可靠、規范的“錦欣醫療體系”。在繼2022年完成云南兩家醫院絕對控股后，2023上半年業務轉型初見成效，IVF周期數同比增長39%，IVF收入占比提高至62%，經營結構持續優化，成功扭虧為盈。武漢錦欣醫院2023上半年收入同比增長152%，大幅度減虧。

在國際業務上，前期積壓需求得到持續修復，向上“彈性”足。

2023上半年，公司海外相關業務的恢復為國際業務帶來實質增量。其中，美國地區上半年收入同比增長21%，凈利潤同比增長超過200%。

香港地區伴隨著大灣區戰略持續推進，2023上半年周期數同比增長16.4%，收入增長16.2%。上半年試推行特色醫療產品表現出色，僅半年凍卵數量同比增長76%。此外，老撾地區預計今年下半年開始正式試營業，有望開啟新增長引擎。

創新研發，推動高質量發展

作為國內民營輔助生殖龍頭企業，錦欣生殖在醫療專業能力上更加精進，以學科建設作為引領，推動科研創新與人才培養，提升學術水亞與臨床能力，推動數字化和智慧化醫院建設，攜手行業走向高質量發展。

在科研創新上，錦欣生殖也在不斷加大投入力度，為更多家庭提供醫療服務。2023上半年，錦欣生殖發表20篇 SCI 期刊論文，8篇核心期刊論文。公司共計擁有5項專利，包括2項發明專利與3項實用新型專利。此外，2023上半年公司共計19項市級及以上科研課題立項。

在學科發展上，公司推動科研創新與人才培養，以科研帶動臨床質量提高，效果顯著。目前，錦欣生殖旗下院擁有國家級繼續教育項目7項，省級12項，市級8項。科研發展帶動臨床質量提升，中國總部醫院成功率提升2.1pct至57.1%

在AI+醫療布局上，公司通過數字化和智慧化醫院建設，賦能醫院管理與運營。目前，公司自研HSCRM系統已覆蓋錦欣生殖所有機構，共管理和服務超20萬客戶，支撐各機構開展全渠道客戶管理,優質服務和數字化隨訪診療體系建設。與此同時，公司夯實客戶數據平臺CDP，幫助旗艦醫院建立基于客戶需求的醫療服務和運營體系。此外，2023年上半年公司已經實現升級以及新落地3家醫院EMR系統，包括武漢錦欣（升級）、云南九洲、昆明和萬家，通過復制錦欣生殖“信息化標準體系”，提高新醫院運營效率。

小結

今年6月，北京率先將16項相關輔助生殖技術項目納入醫保報銷目錄，成為國內首個納入醫保實施清單的城市，北京此舉對未來國家層面及其他地方出臺類似政策具有重要指導意義。

從長遠來看，當前我國輔助生殖滲透率低，醫保覆蓋將有效提高輔助生殖可及性。而錦欣生殖作為國內最大的民營IVF醫療機構，有望成為長期受益者。

從此次披露的業績來看，錦欣生殖在今年上半年已經有業績復蘇跡象。隨著社會醫療保險政策改革逐步覆蓋生育治療項目，依托錦欣生殖于中國成都、深圳、武漢、昆明和美國、東南亞的戰略布局和產能提升，以及未來進一步的并購擴張，將有助錦欣業務發展，公司未來運營能力有望將進一步提升，值得期待。

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