供銷社概念股復牌首日“地天板”，天鵝股份回復監管函：與供銷社業務占比較小！-要聞

停牌一周之后，天鵝股份復牌首日再度以“地天板”的走勢引發市場關注。

11月21日，天鵝股份低開高走，盤中振幅近20%，錄得11連板，累計漲幅達185.30%，截至21日收盤，報33.18元/股，成交8.2億元，換手率22.55%。同時也帶動供銷社板塊相關個股走強，浙農股份漲停、天禾股份一度漲超9%。

11月21日晚，天鵝股份再度發布風險提示公告，并回復監管工作函，對上交所問及的關于主業經營情況、存貨、股權轉讓款等問題進行了答復。

【資料圖】

值得注意的是，經自查，天鵝股份與山東省供銷社控制下的企業近年來發生的業務往來均為房屋租賃或房屋承租業務，占公司營收或營業成本的比例較小。并且目前沒有增加與供銷社業務往來的計劃。

也就是說，此番市場對于“供銷社概念”的炒作，其板塊的“龍頭公司”卻沒有基本面的支撐。當日，上交所也通過官方微博通報天鵝股份相關情況，對出現異常交易行為的投資者采取了暫停賬戶交易的監管措施。并提醒投資者關注風險，審慎參與，合規交易。

與供銷社業務占比較小

11月21日晚間，天鵝股份發布股票交易風險提示公告，公司股票復牌后繼續漲停，經公司自查，并向控股股東及實際控制人核實，不存在應披露而未披露的重大信息。經公司自查，公司與山東省供銷社控制下的企業近年來發生的業務往來均為房屋租賃或房屋承租業務，占公司營業收入或營業成本的比例較小。

同時，公司沒有因為近期熱點概念增加與山東省供銷社或其控制下企業業務往來的計劃。

資料顯示，天鵝股份控股股東為山東供銷資本投資（集團）有限公司，實際控制人為山東省供銷合作社聯合社。公司主營業務為棉花采摘及加工成套設備的研發、生產及銷售，致力于聚焦專用設備制造主業發展。

據披露，經公司自查，天鵝股份與山東省供銷社控制下的企業近年來發生的業務往來均為房屋租賃或房屋承租業務，占公司營業收入或營業成本的比例較小。2019年、2020年、2021年發生的房屋租賃交易確認的收入占當年營業收入的比例分別為0.35%、0.36%、0.21%，發生的房屋承租交易確認的成本占當年營業成本的比例分別為3.00%、2.40%、2.06%。

此外，山東供銷資本投資（集團）有限公司承諾，將盡可能地避免或減少與上市公司之間將來可能發生的關聯交易。

數據顯示，天鵝股份2021年、2022年前三季實現凈利潤分別為3613.55萬元、1263.02萬元，扣非凈利潤分別為210.42萬元、332.66萬元，其中政府補助對凈利潤的影響額分別為1,357.54萬元、825.83萬元。

天鵝股份表示，雖然2021年、2022年前三季度業績較上年同期有所增長，但增加額絕對規模不大且公司整體業績規模不大。公司將加大產業拓展、技術創新、市場開拓、裝備制造能力提升、內部管理等，積極提升公司經營業績。但是公司經營過程中面臨著行業政策、市場、技術、財務及不可抗力因素等風險，都會對公司經營業績造成不利影響。因此，公司業績增長具有不確定性風險。

答復監管函

11月14日，天鵝股份收到上交所針對三季度報告的監管工作函，11月21日晚，天鵝股份針對上交所問及的主業經營情況、存貨、股權轉讓款等問題進行答復。

據了解，棉花加工機械制造行業具有一定的周期性特征，受宏觀經濟、產業政策、國內外棉花市場供需狀況及紡紗行業發展的影響。2019年開始棉花加工機械市場逐步回暖，天鵝股份加大棉花加工設備規模化、智能化、信息化技術攻關，研制并示范推廣“60包/時機采棉生產線整體解決方案”。同時，公司積極圍繞棉花產業鏈加快拓展，逐步實現打包采棉機批量市場推廣，經營業績水平逐漸提升。

據披露，2022年前三季度，天鵝股份毛利率有較大增長，為37.23%，高于同行公司。公司解釋稱主要系打包采棉機批量生產和銷售所致。

值得注意的是，天鵝股份在多次回應中特別提示了專利訴訟風險。

據公告，美國迪爾公司以天鵝股份生產的三行、六行打包采棉機產品侵害了其發明專利權，嚴重侵占了其市場份額為由提起訴訟，并請求法院判令天鵝股份及子公司新疆天鵝“立即停止侵權行為，即立即停止制造、許諾銷售、銷售該發明專利的侵權產品；立即銷毀庫存的尚未售出的侵權產品；賠償原告經濟損失和合理開支共計1,000萬元人民幣”。

截止目前，該案件尚未審理，最終審理法院尚待最高人民法院做出最終裁定。天鵝股份也表示，暫時無法判斷本次訴訟事項對公司本期利潤或期后利潤等影響的具體程度。

此外，監管函還特別問及股權轉讓款問題。

2018年，天鵝股份收購了武漢中軟通科技有限公司(下稱“中軟通”)，增加網絡安全業務，轉型為“裝備制造+網絡安全”雙主業發展模式，但這次轉型的嘗試最終以失敗告終，并遺留下了轉讓款無法收回的風險

天鵝股份2022年三季報顯示，2020年，公司以約1.74億元將所持中軟通51%股權回售給中軟通原實控人王小偉，王小偉以現金方式分期支付股權轉讓款。截止目前，王小偉已支付轉讓款1.29億元，占交易總價款的74.06%，但王小偉未按照其2021年1月向公司作出的承諾于2022年3月31日前付清全部股權轉讓款，逾期尚未支付的剩余股權轉讓款合計4517.09萬元。

天鵝股份稱，針對后續還款期限及安排，王小偉于今年11月17日以書面形式提供了還款計劃，王小偉所欠股權轉讓款本金2023年償還2,000萬元，2024年償還1,500萬元，2025年償還1,017.09萬元，本金4,517.09萬元在2025年前償還完畢；王小偉因延遲支付股權轉讓款產生的逾期違約金在欠款本金支付完畢后按照協議約定計算，預計王小偉在2026年前付清剩余股權轉讓款及逾期違約金。

異常交易投資者暫停賬戶交易

近期，A股供銷社概念火熱，但在現實中的供銷社經營情況并沒有呈現出同樣的熱度。由于供銷社主體從事的業務有一定的公益屬性，和三農事業緊密相關，資金需求量大，資產負債率高、盈利微薄是各大供銷社的共同特點。并且多名市場人士認為，雖然鄉村振興戰略中，供銷系統的作用有望進一步凸顯，但從目前的發展形勢來看，對相關產業企業的業績提振較為有限。

招商銀行研究院分析師王海量在研報中指出，雖然供銷系統的整體銷售額龐大，但是規模效應并不明顯，長期以來供銷系統的利潤率始終在1%左右徘徊，低于社會商品流通行業的平均水平。這一現象與供銷系統主心骨不突出、資源網絡未形成合力、人才隊伍斷層等因素有關。

王海量還認為，從外部環境而言，“三農”工作的開展涉及到政府和各層面多部門，需要協調如發改委、住建、農業農村、國土資源、財政、工商、商務、科技等多個部門。目前國內尚無明確的單一牽頭部門也并未建立聯席會議等制度，且各行政部門一般是從自身職能出發來開展工作，在這種背景下，供銷社在開展“三農”工作時將面臨著跨部門合作方面的考驗。

值得注意的是，在近期供銷社引發熱議的期間，相關供銷社并未在官方渠道上出臺圍繞自身的重大政策文件。證券時報記者查看山東省供銷社官網，最新一則文件是10月19日發布的《山東省供銷合作社聯合社關于推進社有企業健康發展的指導意見》的通知。

11月11日，天鵝股份在業績說明會中也強調，實際控制人實行人員、資產、財務分開，機構、業務獨立。目前公司實際控制人、控股股東及上市公司未來十二個月內均沒有改變主營業務或者對主營業務作出重大調整的計劃。

盡管近期天鵝股份已多次發布風險提示公告，但股價仍連續飆漲。

11月21日，上交所官方微博發布消息稱，天鵝股份股價近期多次觸及股票交易異常波動，上交所依規對出現異常交易行為的投資者采取了自律監管措施。

上交所表示，今日，該股股價繼續大幅波動，部分投資者在交易該股過程中存在拉抬股價、維持漲幅限制價格等影響市場正常交易秩序、誤導投資者正常交易決策的異常交易行為，上交所依規對相關投資者采取了暫停賬戶交易的監管措施。上交所再次提醒投資者關注風險，審慎參與，合規交易。

責編：張騫爻

校對：楊立林

關鍵詞： 天鵝股份