基金風格漂移現象較為嚴重 托管行要求基金公司自查

明明預估的基金凈值大漲，實際凈值卻大跌，這是怎么回事?由于近期部分基金經理扎堆擠進熱門賽道，操盤風格“大漂移”，導致很多基民手上持有的基金收益飄忽不定。據悉，繼前期監管部門關注基金風格偏離問題后，多家托管行也出手了，要求基金公司自查是否有風格漂移的現象。

基金風格漂移現象較為嚴重

“我明明買的是文化傳媒基金，可在新能源大跌的時候，我的基金凈值也大跌了。”杭州老基民王先生說，毫無疑問，看來他是碰上了基金風格“大漂移”。其實，近期“基金風格漂移”已經成為熱詞，受到市場關注。

基金風格漂移是指基金違背基金合同上的投資目標，不符合基金產品既定的風險收益特征，可分為市值風格偏移和行業主題漂移兩類。市值風格漂移指基金持股的市值風格與合同中規定的不一致，比如中小盤主題基金持倉幾乎均為大盤股。行業主題漂移指基金持股的重倉行業與合同中規定的不一致，比如科技主題基金重倉消費板塊股票。

目前市場上基金風格漂移情況如何?據券商測算，從市場風格基金來看，中小盤主題基金風格漂移現象明顯，能夠保持投資風格不偏離的基金數量較少;就行業主題風格基金而言，部分行業主題基金風格漂移現象較為嚴重。超半數的消費主題基金存在風格漂移現象。

日前，光大證券選取了部分樣本做了一個小調查，在36只消費主題基金中，僅有16只基金與消費主題相符。而新能源主題基金風格漂移現象更嚴重，在28只新能源主題基金中，只有4只基金符合新能源主題且風格較為穩定。此外，超七成科技主題基金出現風格漂移，在43只科技主題基金中，僅有10只基金符合科技主題。不過，醫藥主題基金風格總體較為穩定，在55只醫藥主題基金中，有38只基金符合醫藥主題。

托管行要求基金公司自查

基金風格漂移也受到市場和監管關注，部分打著“文體產業”“互聯網+”“現代教育”“物流產業”等旗號的基金跟風追逐半導體、新能源行情，日前受到監管部門關注。而且近期不少托管行也開始要求基金公司自查“風格庫”或者“主題庫”。托管行要求基金公司提供風格庫制度，部分托管行還要求提供入庫具體標準，由托管行自行動態維護，目的就是為防止主題基金“掛羊頭賣狗肉”，出現風格漂移情況。

多位業內人士表示，托管行加強主題基金的投資監督，有利于基金行業更加規范向前發展。根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》明確規定，基金名稱顯示投資方向的，應當有百分之八十以上的非現金基金資產屬于投資方向確定的內容。監督基金的投資運作是托管行的職責所在。

據悉，近期監管部門加大了對公募基金產品定位校正工作，不少基金對照基金名稱、基金合同約定的投資范圍與比例及業績比較基準，對現有基金投資做全面徹底梳理。同時不少基金計劃通過發布公告等方式修訂基金合同，進一步明確基金投資約定，限制規范“風格漂移”問題。

值得注意的是，在A股市場結構性行情之下，基金行業“風格漂移”問題越來越突出。部分基金通過“風格漂移”短期內或許可以得到豐厚回報，但長期來看并不能穿越牛熊。長期來看，除了基金經理堅守自己熟悉的賽道，在能力圈內力爭向前，投資者教育也是任重道遠，理性投資，不以短期業績排名“論英雄”，不追漲殺跌，顯得尤為重要。在業內人士看來，風格漂移是基金行業的一個老問題，業績驅動、考核標準等都會影響到基金經理的操作，進而不得不進行“漂移”，所以普通基民應該多給基金經理一點時間，伴隨優秀的產品一起成長。(記者 潘建萍)

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